コアビュー
不動産業界の政策限界温暖化：最近、民間企業、中小企業が直面する資金難を解決するために、中央銀行は関連部門と共同で、債券、クレジット、株式金融3つの主要なチャネルから研究、”3本の矢 “政策の組み合わせを取るために、民間企業を支援する資金調達チャネルを拡大し、民間企業を解決するために、。 「(1)インターバンクマーケットディーラー (1) 銀行間市場ディーラー協会と中国債券信用強化投資公司は、不動産企業を含む民間企業の債券発行を支援し、民間不動産企業の信用強化サービスを増加させるため、民間企業債券融資支援ツール（「第二の矢」）を引き続き推進・拡大する情報を公開した。 (2) 中国人民銀行と銀監会は、「不動産市場の安定的かつ健全な発展のための金融支援に関する当面の作業に関する通知」を発出し、不動産市場の安定的かつ健全な発展を支援するための16の措置を導入した。 商業銀行、開発政策銀行、信託機関、資産管理会社などの金融機関は、不動産企業への与信配分、債券融資支援、M&A資金調達支援を強化するよう奨励された。
不動産業界の苦境と打開策：2022年第3四半期現在、今年も新築住宅の販売不振が続き、商業施設の販売面積は高止まり、民間不動産企業の土地取得規模や新築面積は大幅に減少し、不動産業界の投資成長率は過去最低になった。 かつて、不動産は高レバレッジ、高回転、高速販売に基づいて最も重要な開発モデルだった。 第二、第三層の都市以下の供給過剰、需要自体の減少は、消費を失速させる流行理由に重畳し、不動産の高速販売モデルが阻害される。 また、商品住宅の金融属性がさらに弱体化し、不動産業界は今後長い間、過去の栄光を復元することは困難であると予想されるが、少なくとも5年間は、不動産 “灰色のサイ “のリスクを緩和するために、長い時間のために不動産業界はまだ取引の機会があることを意味します。 一方、政策面では、今後長期にわたって、「不動産の需給バランス」や「不動産会社の流動性」などを巡る議論が続くと思われます。
不動産債券： “第二の矢 “の政策面は、より良いファンダメンタルズになりますが、民間企業の不動産債券価格の市場の悲観論によって、市場の信頼を修復するように、サポートを形成し、民間不動産企業は、資金調達や不動産業界と市場の安定、特に良い不動産信用債券を改善するのに役立つ。
不動産関連産業チェーン：安定した不動産政策が頻繁に、A株市場のトレンド相場と重なり、先週（11月11日の週）、不動産業界とその関連産業は、業界の上昇をリードした。 そのうち、第一次産業の不動産指数は10.24％上昇、建設資材は5.19％上昇、軽工業は3.95％上昇、鉄鋼は3.77％上昇、銀行は3.63％上昇、家電は3.13％、建築装飾は3.00％上昇となりました。 その後、不動産業界や川上・川下の産業チェーンの評価はまだ修復されていない、取引機会はまだあると考える。
リスクヒント：地政学的な不確実性リスク、政策が期待通りでないリスク、市場のセンチメントが脆弱なリスク。
