流動性:2022年1月、M 1とM 2の成長率の差は2015年以来の低水準に下がった。(1)BCI融資環境指数は2022年1月の値が48.27で、前月より+2.41%高く、段階的な高点のおおよそ率は2020年9月末に現れた(54.02)、歴史的な経験によると、これは創業板指数の中長期によくない。(2)M 1とM 2の成長率差は上証指数と強い順方向相関がある。
M 1とM 2の成長率の差は2022年1月に-11.7ポイント、環比-6.20ポイントだった。
基礎建設と不動産チェーン:高炉生産能力利用率の低下と増加を止める。(1)今週の価格変動:ねじ-2.06%、セメント価格指数-0.10%、ゴム-0.37%、コークス+7.14%、コークス+0.00%、鉄鉱+4.88%;(2)今週の全国高炉生産能力利用率、セメント、石油アスファルト、全鋼胎着工率の環比はそれぞれ+2.17 pct、+2.72 pct、-1.10 pct、+19.73 pctであった。(3)今週のボールインク鋳管価格は7950元/トン、加工費は3580元/トンで、ここ10年の高位レベルにある。
不動産竣工チェーン:平板ガラス、チタン白粉の利益が上昇した。(1)今週のチタン白粉、ガラスの価格環比はそれぞれ+0.00%、-0.20%であった。(2)今週のチタン白粉の利益は3106元/トン、環比+3.95%、平板ガラスの粗利益は592元/トン、環比+3.32%である。(3)PVC価格は905500元/トンで、環比-1.18%である。
工業品チェーン:半鋼タイヤの着工率は3年近くの高位レベルにある。(1)今週の主な大口商品の価格表現:冷間圧延、銅、アルミニウム価格の環比変化-1.07%、-0.64%、+0.44%、対応する毛利変化-1.31%、-0.79%、+5.67%;(2)今週の全国半鋼タイヤの着工率は55.29%で、環比+19.11ポイントだった。
細分品種:電解アルミニウム価格、利益は引き続き回復し、昨年の最高水準に近い。(1)黒鉛電極:超高出力は24000元/トンで、先週と横ばいだった。(2)ニッケル:今週の価格は179100元/トンで、前週より-0.86%だった。(3)ステンレス:今週の価格は20200元/トンで、環比+0.00%である。(4)予焙陽極:今週の価格は5250元/トン、環比+1.94%、利益は-1155元/トンである。(5)電解アルミニウム価格は22820元/トン、環比+0.44%、試算利益は5175.8元/トン(税を含まない)、環比+5.67%である。(6)アルミナの粗利益は673元/トンで、環比+21.92%である。(7)動力石炭:今週の価格は940元/トンで、環比-6.00%である。
比価関係:ねじ鋼新疆と上海の価格差はここ6年来の高位レベルにある。(1)ねじと鉄鉱の価格比は今週5.52である。(2)今週金曜日の熱巻きとねじ鋼の価格差は110元/トンである。(3)上海冷間圧延鋼とねじ鋼の価格差は今週の金曜日は810元/トンで、環比+40元/トンである。(4)ステンレス鋼の熱間圧延電解ニッケルの価格比は0.12であり、10年ぶりの低位である。(5)スパイラル(主に不動産で使用される)とねじ鋼(主に基礎建設で使用される)の価格差は今週金曜日に200元/トンに達し、前週比-4.76%だった。(6)新疆と上海のねじ鋼の価格差は今週の金曜日に290元/トンだった。
輸出チェーン:米国の粗鋼生産能力利用率は5年近くの同時期の中位レベルに下がった。(1)中国輸出コンテナ運賃指数CCFI総合指数は今週342558点で、環比-2.13%だった。(2)米国の粗鋼生産能力利用率は今週80.10%で、環比+0.30ポイントで、5年近くの同時期の中位レベルにある。
推定値の順位:今週の上海深さ300指数-1.67%、周期プレートは1位の化学工業(+1.47%)を示し、鉄鋼、工業金属のPBは上海深さの2市のPB比値の順位(2013年以来)に対してそれぞれ33.00%、63.98%だった。鉄鋼プレートPBの上海と深センのPBに対する比は現在0702012年以来の最高値0.902017年8月に達成)である。
投资提案:最近の国家水网、地下管网、市政工事の建设政策が発力し、注目标を提案する: Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) Tianjin You Fa Steel Pipe Group Stock Co.Ltd(601686) ;最近電解アルミニウムの価格、利益は絶えず去年の最高点のレベルに近づいて、注目することを提案します: Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) 2月24日に発表された報告書「両指標はいずれも多額の金価格を見て、金プレートの配置機会に注目する」によると、現在、世界の金ETFのリーダーの持倉量は2ヶ月ぶりの高値を記録している。
リスクヒント:履歴データに基づいて得られた相関失効のリスク;政府が大口商品の価格コントロールに対するリスク。会社の経営が悪いリスク。
