投資戦略:現在の鋼価レベルは依然として前年同期より高く、需給環境が前年同期より良いと予想されているが、実際には実現の難しさは小さくない。まず、3月中以降の供給端の生産制限力は前年同期比で緩やかになる可能性が高い。昨年3月、環境保護部が唐山の生産制限を突撃検査した結果、3月以降、唐山の生産制限力は急激に厳しくなったが、今年は冬のパラリンピック後の再生産に直面している。次に需要面では、前年同期比のプラス成長を実現するのは難しくない。不動産販売が依然として低迷しているため、短期的な新規着工は昨年末の弱さを維持する可能性が高い。不動産側が-20%の需要成長率に貢献すれば、基礎建設と工業の10-15%の成長が必要で、需要総量をプラス成長に引き上げることができる。基礎建設は確かに安定成長のためにパルスが現れる可能性があるが,10−15%は依然として実現しにくい成長率である。工業はさらに難しく、昨年末の鉄鋼消費強度の高いいくつかの工業部門の成長率が5%付近以下に下がったため、21年上半期の高基数の状況下で、今年のシーズンに正の成長を実現するのは容易ではない。そのため、3月以降の鉄鋼需給の両端はいずれも一定の不確実性に直面しており、成長型新材料類の分野と会社に注目することを提案している。例えば、 Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) などである。
1週間の市場回顧:今週の上証総合指数は1.13%下落し、上海深300指数は1.67%下落し、申万鋼鉄プレートは1.86%下落した。今週のねじ鋼の主力契約は4617元/トンで終わり、先週より162元/トン減、3.39%幅、熱圧延ロール板の主力契約は4796元/トンで終わり、先週より111元/トン減、2.26%幅だった。鉄鉱石の主力契約は680.5元/トンで終わり、先週より4.5元/トン減の0.66%だった。
鋼材の取引量は引き続き暖かくなる:今週の全国建築鋼材の取引量の週平均値は11.23万トンで、先週より3増加した。
79万トンです。五大品種の社会在庫は1755.2万トンで、環比86.3万トン増加した。現在、下流のリズムは加速しており、建材の成約量は先週より大きく増加したが、前年同期比では弱かった。在庫面では、社庫、工場庫の伸び率が先週より減速し、社庫、工場庫の水の平均は前年同期を下回った。
電気ストーブの稼働率は大幅に向上した:今週Mysteel 247社の鉄鋼企業と唐山鋼鉄工場の高炉稼働率はそれぞれ73.44%と44.44%で、前週より+3.74 PCTと+7.93 PCTだった。今週Mysteel 247社の鉄鋼企業と唐山鋼鉄工場の高炉生産能力利用率はそれぞれ77.61%と54.17%で、前週より+2.17 CTと+2.03 PCTであった。今週71軒のアーク炉の着工率は43.89%で、前週より+27.93 PCTだった。生産能力利用率44.36%、前週比+28.73 PCT。供給面では、今週の電気ストーブ企業の着工が大幅に増加するにつれて、鋼材の生産量は先週よりやや増加した。シーズンが近づくにつれて、鉄鋼工場の着工率、生産能力の利用率は依然として向上中であり、鉄鋼生産量の増加量の予想にはまだ空間がある。
鋼価は引き続き小幅に下落した:Myspic総合鋼価指数は先週より0.9%減少し、そのうち長材は0.92%減少し、板材は0.87%減少した。上海ねじ鋼は4750元/トンで、周環比は100元減少し、幅は2.06%である。上海熱圧延ロール板は4860元/トンで、前週より70元/トン減少し、幅は1.42%だった。鉄鋼価格は先週に引き続き弱体化する傾向があり、核心的な要因は下流の実際の需要が盛んではないことだ。今週の主要原材料の二重焦点先物は弱体化し、鋼の価格にも引きずっている。
鉱山価格は小幅に上昇し、出荷量はやや減少した:今週Platts 62%13.65ドル/トン、週環比3.45ドル/トン増加した。
先週、オーストラリアのブラジルの出荷量は1948.3万トンで、環比は123.8万トン減、到港量は1021.4万トン、環比は176.3万トン減だった。最新の鉄鋼工場の輸入鉱在庫日数は30日で、前回より5日減少した。天津の準一冶金コークスは2810元/トンで、先週より横ばいだった。廃鋼は3200元/トンで、先週より30元/トン減少し、廃鋼は3230元/トンで、先週より20元/トン減少しました。鉱価は先週、政策の影響で急落した後、今週小幅に反発した。下流の在庫、消費量のデータは例年に比べて弱く、不動産の低迷が続いており、短期的な需要が明らかに色あせていない状況で、鉄鉱石は傾向的に上昇しにくいと予想されている。
トン鋼の収益はやや減少した:今週の原材料の変動は小さく、主流の鋼種の利益はやや低下した。我々がシミュレーションした鋼材データによると、周内の原料端鉱価はやや上昇し、コークス価格は弱体化し、ブランクコストは小幅に低下した。トン鋼成材の端周度の平均価格はやや下落し、トン鋼の利益レベルは小幅に縮小し、そのうち熱圧延ロール板(3 mm)の毛利は28元/トン減少し、粗金利は9に下がった。
\u3000\u Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) %；冷間圧延板(1.0 mm)の毛利は19元/トン減少し、粗利率は5.79%に下がった。ねじ鋼(20 mm)の粗利益は27元/トン減少し、粗金利は11.12%に下がった。中厚板(20 mm)の粗利益は23元/トン減少し、粗金利は8.12%に下がった。
リスク提示:マクロ経済が大幅に下落し、需要が圧迫された。供給端圧力は増加し続けた。
