動力石炭:坑口価格は先週よりほぼ横ばいで、国際石炭価格は上昇し続けている。
動力石炭総合指数CCI 5500、動力石炭長協価:2月25日、動力石炭総合指数CCI 5500は795元/トンで、周横ばいである。2022年2月、動力石炭の長協価格(Q 5500)は725元/トンで、月は横ばいだった。
産地:2月25日、山西大同Q 5500坑口の税込み価格は852元/トンで、2月18日より2元/トン上昇した。 Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) Q 5500坑口の税込み価格は710元/トンで、2月18日より2元/トン下落した。陝西楡林Q 5800動力石炭価格は766元/トンで、2月18日より横ばいだった。
輸入:国際動力石炭では、2月24日、ヨーロッパのARA港の価格は195.0ドル/トンで、週0.3ドル/トン下落した。南アフリカのRB港の価格は228ドル/トンで、週7.6ドル/トン上昇した。オーストラリアのNEWC港の価格は248.4ドル/トンで、週14.7ドル/トン上昇した。
在庫:港在庫:2月25日、北方港の石炭在庫は1504万トンで、2月18日の20より6万トン減少した。端末在庫:2月24日、沿海8省の端末ユーザーの在庫は2834.3万トンで、先週同期より292.2万トン減少した。利用可能な日数は15.1日で、先週の同期より3.6日減少した。石炭供給量は172.4万トンで、先週の同期より2.3万トン増加した。
需要:2月24日、沿海8省の端末ユーザーは1日187.7万トンを消費し、先週同期より20.8万トン増加した。
中国の生産量:2月20晋陝蒙3地の合計石炭の週生産量は2786万トンで、週環比は67万トン増加した。このうち、山西省の石炭の週生産量は936万トンで、週環比は23万トン増加した。陝西省の石炭の週生産量は678万トンで、週環比は32万トン増加した。内モンゴル地区の石炭の週生産量は1172万トンで、週環比は12万トン増加した。2月24日、 Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) 市の1日の生産量は282.7万トンで、先週の同時期より94万トン増加した。
コークスコークス:コークス平均価格が下落し、コークス価格コスト指数が逆転縮小した。コークス平均価格:2月21日、主コークス総合平均価格は2412.7元/トンで、週159.7元/トン下落した。このうち、生産地の平均価格は2338.7元/トンで、週92.2元/トン下落した。中継地の平均価格は2355元/トンで、週165.0元/トン下落した。消費地の平均価格は2574.5元/トンで、週268.6元/トン下落した。コークス石炭の輸入:中国のコークス石炭の輸入について、2月25日、峰景鉱の硬コークス石炭は420ドル/トンを受け取り、週は横ばいだった。コークス:2月24日、コークス価格指数は2751元/トンで、2月17日より125元/トン上昇した。コークスコスト指数は3463元/トンで、2月17日より72元/トン上昇した。コークス価格とコスト指数は712元/トンで、2月17日の価格より53元/トン縮小した。
下流の変化:コークス石炭の在庫が減少し、下流のねじ鋼価格が下落した。コークス石炭:2月25日、中国サンプル鋼鉄工場のコークス石炭在庫939.12万トン、週12.9万トン減少。中国の独立コークス工場のコークス石炭の在庫は1149.6万トンで、週に1.4万トン減少した。下流の鉄鋼工場:2月25日、全国の主要都市のねじ鋼の在庫は965.28万トンで、週79.8万トン増加した。上海の20 mmねじ鋼の税込み価格は4750元/トンで、2月18日より100元/トン下落した。
先物:黒系先物価格は全面的に下落した。動力石炭先物:2月25日、動力石炭先物(活発契約)の終値は74元/トンで、2月18日より67元/トン下落した。秦皇島動力石炭現物市場価格(Q 5500)は940元/トンで、2月18日より60元/トン下落した。動力石炭先物貼水195元/トン。コークス先物:2月25日、コークス先物(活発契約)の終値は3183元/トンで、2月18日より133元/トン下落した。コークス先物(活発契約)の終値は2511.5元/トンで、2月18日より47元/トン減少した。コークスコークス先物価格差は671.5元/トンで、週86元/トン減少した。
輸送状況:沿海石炭運賃指数が上昇し、大秦線の石炭運賃は前年同期比減少した。沿海石炭運賃:2月25日、中国沿海石炭運賃総合指数は702点で、2月18日より116.7点増加した。海運石炭価格指数は790ポイントで、2月18日より154.2ポイント増加した。大秦線の輸送量:2022年1月、大秦線の石炭輸送量は3406万トンで、前年同期比8.22%減少した。
今週の観点:今週、石炭の主産地の坑口価格は先週とほぼ横ばいだった。石炭供給の面では、各主産地の石炭生産量は徐々に向上しているが、国際石炭価格が高位を維持しているため、輸入石炭価格が逆転し、輸入石炭の補充効果が弱まり、供給不足が依然として残っている。需要面では、下流では再稼働が続き、主線が安定的に増加し、端末の利用可能な日数が減少し続けている。以上、石炭価格は合理的な区間で揺れに沿って導かれる見通しだ。
推荐组合: China Shenhua Energy Company Limited(601088) Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) 、兖鉱エネルギー、电投エネルギー、 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 。
リスク提示:経済成長の失速、炭鉱建設の生産開始が予想を超えたこと、政策コントロールのリスク、安全監察の力度のアップグレードなど。
