投資のポイント
週間のテーマのまとめ:
味噌酒業界:1)味噌酒業界の概要:味噌酒は生産能力が小さく、利益が高いという特徴がある。
2021年の味噌酒の生産能力は白酒の生産能力の8%しか占めていないが、利益は業界の46%を占めており、工芸が複雑で核心生産区の希少さは良質な味噌酒の生産能力を制限している。20172021年、味噌酒業界の収入規模は905億元から1900億元に上昇し、CAGR=21%となり、急速な成長を実現した。2)茅台熱帯動味噌酒熱、価格増加は業界の高増加を推進する。消費のアップグレードの推進の下で、茅台熱も味噌酒熱を牽引し、味噌酒業界の茅台の売上高は半分を超え、中小味噌酒は急速に成長した。味噌酒工芸の特徴は消費者に高付加価値、高品質、高価格の心理的予想を与え、味噌酒全体の生産能力の制限放出が遅く、価格が急速な成長を実現し、業界の高増加をもたらした。価格の上昇が続くことで高額の利益をもたらし、消費者の供給が需要に追いつかず、業界内外の味噌染めの情緒が高まっている。3)みそ酒は競争後半に入り、品質のあるブランドの味噌酒に焦点を当てる。味噌酒の持続的な増加はルートの混乱をもたらし、味噌酒のルートの熱は温度低下に直面していると同時に、白酒全体の発展傾向と似ており、味噌酒ブームの後半は消費者の体験に焦点を当て、ブランド化に徐々に集中し、ブランド酒企業が味噌酒の生産能力を拡大するにつれて、良質な味噌酒は未来の可能性を解放する。重点的に Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) を推薦し、同時に郎酒と国台に注目することを提案する。
白酒の観点を再確認する:
最近の食品飲料プレートは疫病の繰り返しと海外情勢の影響を受けて、調整幅が大きく、3月の年報&季報シーズンに入り、白酒プレートの年報と季報の業績の確定性が高く、トップ企業は高品質の成長を実現することが期待されている。現在も白酒プレートを大いにお勧めしています。
プレートの構想:ハイエンドの白酒の確定性を優先し、開門紅の確定性の強い次ハイエンドを抱擁する。高級酒の積極的な変化に注目し、例えば Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 人事落定後の内部経営の最適化、茅台のマーケティング改革の進展など、ブランド力、ルート利益、地域消費のアップグレードの角度から高級株を選抜する。重点推荐 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 、推荐 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 、推荐注目 Shede Spirits Co.Ltd(600702) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 。
今週の相場の回顧:
今週の申万食品飲料指数は3.89%下落し、28の申万一級業界の中で24位だった。
プレートの総統計は112社で、そのうち21社上昇し、88社下落した。食品飲料のサブ業界を見ると、今週の上昇幅の上位3位は間食(+1.98%)、調味料発酵品(-0.01%)、ソフトドリンク(-0.37%)で、下落幅の上位3位は白酒(-4.84%)、保健品(-4.13%)、ビール(-4.01%)だった。
リスク提示:マクロ経済が予想に及ばず、疫病の影響が繰り返し、食品需要の回復が予想に及ばず、食品安全問題
