4兆元の保本財テクがゼロになり、純価値化の割合は93%に近く、銀行財テク業務の移行期の改善任務は基本的に完成した。
最近、銀行業財テク登録管理センターは「 Bank Of China Limited(601988) 業財テク市場年度報告(2021年)」(以下「報告」)を発表し、2021年末現在、 Bank Of China Limited(601988) 財テク市場の規模は29兆元に達し、前年同期比12.14%増加し、投資家のために1兆元近くの収益を創出した。
振り返ると、2018年に資本管理の新規則が資本管理分野の改革の序幕を開けて以来、多くの財テク業界の制度方法が続々と公布され、29社の財テク会社が建設を計画し、財テク投資家の数は2021年に8130万人に達し、革新的に高い。
ある機関は、財テク製品の標準化資産の割合が向上し、販売ルートが開拓加速期に入るにつれて、2022年に銀行財テクは量質が2倍に上昇する新時代を迎える見込みだと分析している。
保本清零、純価値型製品占比93
公募基金、信託、保険資本管理などの他のタイプの資本管理製品に比べて、2021年末現在、銀行財テク製品の存続規模は3年連続で各種資本管理製品のトップを占め、最新データは26.96兆元で総資本管理製品の36%を占めている。
2018年4月に資本管理の新規則が発表されて以来、資本管理の新規則が実施される前に、保本型財テク製品の規模は4兆元に近い。改善の結果から見ると、2021年末現在、このような製品はすでにゼロになり、市場の剛対予想は徐々に破られている。
これに対応して、古い製品の持続的な圧力低下と新製品の発行に伴い、純価値型財テク製品の残高は26.96億元に達し、このデータは資本管理の新規則以前より23.89億元増加し、総規模の92.97%を占めている。2021年末現在、非純価値型製品の残高は2.04億元しか残っておらず、大部分の銀行の財テク在庫資産の処置は基本的に完成し、一部の銀行の残りの少量の個別資産だけが事件の特定項目の処理に組み込まれている。
中央銀行の呉暁霊元副総裁らが書いた「資本管理大時代」という本によると、資産の新規則が発売される前に、「製品予想収益+資金プール運営」は銀行財テク、同業、小売/代理販売を主な源とする「大資本管理」の影の銀行システムを構築したという。このモデルでは,製品の多層ネストがしばしば存在し,資金の空転,脱実が虚に向かう状況が厳しい.しかし、改善が進むにつれて、2021年末現在、同業財テクは97.52%減少し、総規模は2.13兆元から541億元に減少し、清零から一歩しか離れていない。すべての財テク製品のうち、各種の資産管理製品を保有する規模は11.40兆元で、占める割合(36.55%)は資産管理の新規則が発表される前より10.63ポイント減少した。
標準化投資はどのような資産を好むか?
製品の投資配置から見ると、財テク製品の投資資産の標準化の程度は絶えず向上し、2021年末までに、財テク製品の資産配置は固収類を主とし、債券類、非標準化債権類資産、権益類資産の残高はそれぞれ21.33兆元、2.62兆元、1.02兆元で、それぞれ総投資資産の68.39%、8.40%、3.27%を占めている。債券類の資産規模と割合は絶えず上昇し、そのうち信用債は依然として半分を占めている。
具体的には、固収類製品を見ると、財テク会社では、非現金管理類の固収製品資産が非標準化債権類資産、公募基金、権益類資産の割合がそれぞれ8.81%、3.98%、1.89%だった。
注目すべきは、現金管理類製品の昨年の募集金額が67.95兆元で、総募集資金の56%近くを占めているが、監督管理規範のプラスコードに伴い、現金管理類財テク製品の新規存続残高(9.29兆元)は前年同期比41.95ポイント減少し、この類製品の資産配置は依然として流動性の特徴を主としている。このうち現金と銀行預金、同業預金証書資産の合計は47.02%を占めている。また、混合類製品配置公募基金、権益類資産の割合は相対的に高く、それぞれ23.71%、14.94%であった。
全市場から見ると、財テク製品の公募基金分野での配置比は4%に達し、2020年末より1.2ポイント増加し、これまで20182019年の割合はそれぞれ3.6%、2.3%だった。
投資資産の標準化の程度が向上したほか、財テク製品は期限設定の上で閉鎖期間が徐々に増加し、90日以内の短期閉鎖式財テク製品はゼロを実現した。データによると、資本管理の新規則が発表された時、全市場で閉鎖的な財テク製品の平均期限は138日だった。
財テク製品の収益はどうですか?2021年12月、財テク製品の加重平均年化収益率は3.55%で、前年同期より34 BP減少したが、10年債の収益率72 BPを上回った。2021年の各月度、財テク製品の加重平均年化収益率は最高3.97%、最低2.29%で、収益率の変動は相対的に安定している。
収益を高めるため、銀行機構と財テク会社はFOF型財テク製品を通じて権益市場にさらに参加することを模索している。2021年末現在、このような製品は215匹で、存続規模は1536億元で、前年同期比61.34%増加した。現在、FOF製品のタイプは混合型を主とし、投資公募基金の規模は47.18%を占め、そのうち株式基金、混合基金の規模は合計で投資公募基金の規模の36.07%を占めている。 Citic Securities Company Limited(600030) 銀行アナリストの肖斐斐チームは、伝統的なFOFに代表される公募基金への投資転換がトレンドになっていると考えている。
資本管理の新規則が発表されて以来、財テク製品は投資家のために累計3.61兆元の収益を創造し、そのうち2021年に累計で投資家のために1兆元近くの収益を創造した。
チャネル、製品は絶えず豊富で、投資家はランニングして入場します
財テク業務の会社制改革が着実に推進されるにつれて、銀行自体は次第に本源に戻り、主業に専念し、特に基数の高い大型銀行の規模の低下が明らかになり、2021年末現在、大型銀行の存続製品は1224匹、存続規模は1.82兆元で、前年同期比69.49%減少した。財テク会社の存続製品は10483個で、存続規模は17.19兆元で、前年同期比157.72%増加し、市場全体に占める割合は59.28%に達した。
一部の中小銀行にとって、資産管理と投資能力の不足などの圧力に直面し、財テク業務に参加する方式は徐々に製品の代理販売に転換している。
2021年末現在、財テク製品を存続する機関の数は、資本管理の新規則が発表される前より90社減少した。「報告」によると、中小銀行は代理販売を通じて財テク業務に参加することで、顧客資源、販売ルートなどの面での独特な優位性を十分に発揮し、自分の特色を備えた財テク製品「スーパー」を構築することができ、財テク製品の代理販売の重要な力となっている。
1月18日、財テク製品の中央データ交換プラットフォームが正式にスタートした。市場規模を高める。
データによると、2021年末現在、存続製品のある21社の財テク会社はいずれも代理販売機構と協力しており、1社当たり約14社の協力代理販売機構があり、代理販売製品の残高は計17.07兆元だった。一方、親銀行の代理販売を除いた場合、2021年末までに97の銀行機関が財テク会社が発行した財テク製品を代理販売し、代理販売残高は1.6兆元で、そのうち都市商行の機関数が最も多く(88社)、株式制銀行の代理販売財テク会社の製品の残高が最大(残高は60%を占めている)、同じ販売機関では、13の財テク会社が発行した財テク製品を同時に販売することが多い。
販売ルートはますます広くなり、財テク製品の投資敷居が低下し、製品の種類が豊富になり、投資家の「ランニング入場」は2021年に前年同期比95.31%増加した。2021年末現在、存続銀行の財テク製品は3.63万匹で、財テク製品を持っている投資家の数は8130万人の歴史的な新高に達し、そのうち個人投資家の割合は99.23%に達した。しかし、現在のところ、財テク製品の視聴者層はリスクの低い製品タイプを好んでおり、大部分の投資家の資産分布は依然として集中しており、78.09%の投資家が財テク資産を同じ機関に置く。
肖斐斐チームの分析によると、次の段階では、銀行の財テクルートと代理販売範囲に大きな拡張空間があり、自営ルートの建設も加速する見込みだ。2022年、中国の富管理市場の加速発展が資本管理の新しい移行期を重ねた後の規範経営を展望し、銀行財テクの発展は量質の上昇の新しい時代を迎える見込みだ。
