投資のポイント：
報告書は毎月発表されている中国製造業PMIのデータを評価している。
2月の製造業は小幅に回復したが、中小企業は引き続き下落した。
2月製造業PMI 50.2%上昇し、0.1ポイント上昇した。2月の製造業の生産は下落し、需要は明らかに改善され、価格は引き続き上昇し、製造業の景気は小幅に回復した。
5つの分類指標のうち、生産指数と新規受注指数は臨界点を上回り、従業員、サプライヤーの配送時間と原材料在庫指数は臨界点を下回っている。
大手企業は51.8%、中型企業は51.4%、中小企業は45.1%だった。大中型企業の環比改善;中小企業はさらに下落し、収縮区間に位置し続けた。中小企業と大中型企業の分化が深刻化している。
需要が明らかに回復した
2月の新規受注指数は50.7%で1.4ポイント上昇し、昨年7月以降初めて拡張区間に位置し、製造業市場の需要が明らかに回復した。
外需:新輸出受注指数は49.0%で、0.6ポイント上昇した。2月の欧米など主要経済体の製造業はいずれも高景気度を維持し続け、外需は旺盛を続けている。
内需:輸入指数は48.6%で、1.4ポイント上昇した。
受注指数は45.2%で、0.6ポイント下落した。購買量は50.9%で、0.7ポイント上昇した。
生産は引き続き減速し,在庫はある程度解消された。
2月の生産指数は50.4%で、0.5ポイント下落し、生産指数は3カ月連続で下落し、生産量の拡張速度は引き続き減速している。
原材料の在庫は48.1%で、先月より1.0ポイント下落した。完成品の在庫は47.3%で、0.7ポイント下落した。製造業の需要が回復し、生産側が減速し続け、在庫が解消された。
製造業の価格は引き続き上昇している
2月の原材料購入価格指数は60%で、引き続き3.6ポイント上昇した。出荷価格指数は54.1%で、3.2ポイント上昇した。原材料価格指数と出荷価格指数は先月の急速な上昇傾向を続け、製造業の上下流価格はいずれも上昇を続けている。
2月の工業品価格は一般的に高位を維持している。PMI価格項目と工業品価格の高周波データを総合すると、2月のPPIは前年同期比8.1%付近に下がる見通しだ。
リスクのヒント
経済は予想を上回る変動を見せた。
