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2022年2月、年初以来、中国の疫病は引き続き多点散発を呈しているが、疫病の経済への影響は限界的に弱まっており、安定成長政策の支持の下で、生産側は成長を維持し、外部需要は相対的によく、経済全体の回復の勢いは変わっていない。2022年2月のマクロ経済情勢の動向を総合し、現在の緩和金融政策環境と結びつけて、経済成長の靭性は特にあり、マクロ経済は安定した開局を実現する。
きょうきゅうたんし
工業増加値:中国の工業部門の靭性はまだ残っているが、冬季五輪、雨雪天気、局部地区の疫病の繰り返しなどの短期的な要素が産出増加に影響し、安定成長政策は引き続き力を入れて支持を提供する見込みで、2022年1-2月の工業増加値は累計で前年同期比3.2%増加し、3年平均成長率は6.5%前後になる見通しだ。
需要先
消費:新年の初めから多くの地域で続々と疫病が発生し、サービス類の消費が制限され、消費の伸び率をさらに抑え、1-2月の社会消費財小売総額の伸び率は昨年12月より回復し、累計は前年同期比4.5%増加したが、前年同期より29.3ポイント減少する見通しだ。
投資:安定成長政策は持続的に発展し、基礎建設の基礎建設の役割は強化されたが、疫病の好転、経済の徐々に回復に伴い、固定資産投資は着実に回復し、2021年同期の固定資産投資は前年同期比の増加率が高く、2022年に対して高い基数効果を形成した。1-2月の固定資産投資は着実に増加し、累計は前年同期比6.0%増加し、成長率は前期より1.7ポイント増加する見通しだ。
輸出:RCEP協定の正式発効と国外の生産不足は依然として存在し、中国の輸出に対して有力な支持を形成しているが、国外の消費シーズンは次第に消退し、1-2月の輸出は前年同期比18.6%増と予想され、先月より2.3ポイント下落し、高位を維持したが、成長率は低下した。
輸入:RECP協定の発効とエネルギー価格の上昇はある程度輸入額を押し上げたが、春節休暇の要因と冬季五輪の生産制限の影響を受けて、輸入に圧力をかけ、1-2月の輸入は前年同期比17.4%増と予想され、先月より2.1ポイント下落し、高位を維持したが、成長率は低下した。
価格面
CPI:消費需要が相対的に回復し、エネルギー品、原材料などの大口商品の価格が回復し、オミクロンの輸入疫病の影響で、食品価格と非食品価格はいずれも前月比で反発する傾向を示し、2月のCPIは前年同期比0.8%上昇し、前月比0.5%上昇する見通しだ。
PPI:冬季五輪後の貿易商の投機需要の増加地政学的衝突が頻発し、市場の供給側への懸念感情の上昇の影響を引き起こし、2月の主要工業品価格は一般的に上昇し、2月のPPIは前年同期比8.8%上昇し、前月比0.6%上昇する見通しだ。
通貨金融について
人民元貸付:各地で「安定不動産市場」政策が次々と打ち出され、積立金、住宅購入補助金などの支持政策が強化され、合理的な住宅消費を支持するとともに、政策が貸付の増加を導き、銀行業は実体経済への支持を強化し、2022年2月に人民元貸付が13900億元増加し、前年同期より300億元増加する見通しだ。
M 2:春節期間中、市場の現金需要が増加することを考慮すると、M 2の引き上げは前年同期比9.9%増加する見込みだが、現地の正月の影響で、今年の祝日資金の投入は著しく減少したため、現金の投入はM 2の引き上げ幅に限られており、2022年2月末のM 2の引き上げは前年同期比9.9%増加し、伸び率は先月末より0.1ポイント増加する見通しだ。
人民元の為替レート:ロシアとウクライナの地縁衝突がエスカレートし、市場のリスク感情が低下し、FRBの緊縮計画の加速と地縁衝突の激化を重ねてリスク回避需要が上昇し、ドルは引き続き強くなる可能性があり、2022年3月の人民元の為替レートは揺れを維持し、揺れ区間は6.25～6.40と予想されている。
