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経済が安定して市場の主流の予想になる
ブルームバーグの最新のマクロ中長期見通しPOLL(2月18日-2月23日、67の機関が有効に回復)によると、安定は中国経済の中長期見通しに対する市場の顕著な特徴となっている。当期の市場予想のもう一つの顕著な特徴は、市場が安定した特徴が持続性を持っていると考えていることであり、年間を貫く:基数効果の影響を受けて、未来の4 Q経済成長率の予想は徐々に上昇する。PPIの高位下落は市場の主な見方となっている。通貨の伸び率と金利の見通しは引き続き安定した態勢を維持していると予想されている。全体的に見ると、市場前期の経済のソフト化に対する予想は弱まっている。資本市場は最近低迷しているが、マクロ経済情勢の変化は、資本市場の回復に有利であることは明らかだ。
経済運営の組み合わせが健康になる
前回に比べて、今回の予想の最近の4四半期の経済成長率の予想はほとんど変化せず、20232024年度の成長率の予想も変わらず、いずれも5.0以上を維持し、市場全体が経済の安定した局面が続くと考えていることを示した。項目別の指標から見ると、市場全体の予想では、対外貿易が安定に戻った後、成長率も断崖的に下がることはないと考えている。消費の伸び率も低迷しており、市場の自信不足が依然として明らかであることを示している。筆者が最も重視している経済成長の第一動力、投資成長率の底が安定している市場の予想から見ると、経済運営の安定傾向は明らかである。来年の経済運営予想全体の予想状況から見ると、市場は現在の経済運営の見通しに対して少し改善された。
経済予想の改善は市場のトレンドの回復に役立つ。
経済の現在の市場に対する関心の焦点、物価の運行の組み合わせの変化の趨勢は変わらない:CPIは穏やかで、PPIは急速に下落して、市場全体はPPIがCPIに伝導するとは思わない。私たちは、伝導の前提は景気回復であり、現在の大口商品の上昇による高PPIは持続性と伝導性を持たず、通貨の余裕の下で商品市場の変動性が上昇した結果にすぎないと考えています。CPIの予想レベルから見ると、将来の実際の成長は予想を下回っている。防疫システムの疫病対応能力が向上し、疫病の新しい変化は経済に対する実質的な衝撃が低下したが、ビル市のリスクと海外の地政学的衝撃は中国経済の中で短期的な成長(1-2 Y)に対して、依然として多くの圧力を構成している。中国経済が今後12月以内に衰退する確率について、11人の経済学者は10%の確率を与え、前期に比べて悲観者の感情は変化していない。
総合的に見ると、中国経済は依然として「底をさまよう」段階にあり、地縁態勢と市場リスクの二重圧力の影響の下で、資本市場は短期的に引き続きまたは変動に直面して増加態勢にある。
リスクのヒント
インフレは引き続き上昇し、金融政策は予想を超え、疫病の変化は再び予想を超えた。その他の経済運営のリズムの変化を引き起こす要因。
