2月の製造業PMIは小幅に回復し、需要の回復が製造業の景気回復の主な原因となっている。中小企業の経営圧力は依然として残っているが、その経営活動の予想指数は上昇し、安定した成長政策や小企業に伝導している。道路、鉄道交通PMIの環比は明らかに増加し、基礎建設の発力に強い確定性を提供した。
製造業PMIは小幅に回復した。2月の製造業PMI指数は50.2で、1月より0.1ポイント上昇し、栄枯線以上を維持した。項目別データを見ると、2月の新規受注指数は50.7で、1月より1.4ポイント上昇した。生産指数は50.4で、1月より再び0.5ポイント下がった。原材料在庫指数は48.1で、1月より1.0ポイント下がった。従業員指数は49.2で、1月より0.3ポイント上昇した。需要の修復、注文のアップは2月のPMIデータの小幅な回復の重要な推進である。2月、中国の一部の地域では疫病が反発し、春節の生産閑散期が重なり、製造業企業の生産に影響を及ぼした。しかし、「現地年越し」の影響で、2月の従業員指数は1月より回復し、節後の企業の再稼働の加速に役立ち、後続の生産指数の回復に動力を提供する。
2月の製造業価格指数は上昇し、在庫圧力は解放された。2月の主要原材料購入価格と出荷価格指数はそれぞれ60.0と54.1で、1月よりそれぞれ3.6と3.2ポイント上昇し、製造業業界の価格は普遍的に上昇し、企業の利益空間に一定の圧迫をもたらした。多重海外要因の影響下の大口商品の価格が上昇したり、重要な原因になったりします。具体的な業界から見ると、2月の石油石炭及びその他の燃料加工、有色金属製錬及び圧延加工などの業界の2つの価格指数はいずれも60.0%以上の高位区間にあり、原材料調達コストは絶えず増加し、企業の出荷価格の上昇を牽引している。原材料在庫と完成品在庫指数はそれぞれ48.1と47.3で、1月よりそれぞれ1.0と0.7ポイント低下し、月内生産が下落して需要が明らかに改善され、製造業企業の在庫消費を加速させた。
大・中型企業の景気は上昇し、中小企業の経営圧力は依然として残っている。2月の大手企業PMI指数は51.8で、1月より再び0.2ポイント上昇し、中型企業PMI指数は51.4で、1月より0.9ポイント上昇した。中小企業PMI指数は1月より再び0.9ポイント下落した。2月の大手企業の支持作用は持続的に際立っており、生産、新注文指数の環比はいずれも拡張を維持している。安定した成長と発展の背景の下で、大手企業の需要の回復幅は生産より高く、企業の経営活動は積極的で、大手企業の生産意欲は強いと予想されている。1月のPMIコメントで判断したように、2月の中型企業PMIは回復し、生産、新規受注指数はそれぞれ0.7ポイントと3.2ポイント上昇し、中型企業の景気を押し上げた。中小企業の経営圧力は依然として大きく、生産、新規受注指数は1月より下落し続けているが、2月の中小企業の生産経営活動予想指数は56.8に上昇し、安定した成長政策効果や中小企業に伝導している。
非製造業指数は前月比で回復した。2月の非製造業PMI指数は51.6で、1月より0.5ポイント上昇し、非製造業の経営活動は拡大を維持した。各項目の表現から見ると、新輸出注文、在手注文、従業員及び業務活動の予想項目はいずれも1月の前月比でプラス成長を実現し、上昇幅はそれぞれ2.1、0.2、1.1と2.6ポイントで、新注文、在庫指数は小幅に下落し、建築業の景気度は高く維持され、サービス業の表現は依然として弱い。
細分化業界では、道路、鉄道輸送業PMI指数はそれぞれ53.2と57.1で、1月より8.3と8.5ポイント上昇し、年内の基礎建設投資の回復に強い確定性を提供した。
リスクのヒント:世界のインフレの上昇が速すぎる。流動性還流米債;世界のCOVID-19疫病の影響が拡大している。
