2月、北朝鮮の資金は保険株の持倉態度に重大な変化を示した。
「証券日報」の記者はChina Stock Market News Chioceのデータ統計によると、1月、北向資金はA株の5大保険株( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) New China Life Insurance Company Ltd(601336) )に対してすべて倉庫を追加した。2月には、北向きの資金の持倉態度が分化し、生命保険業務の比重が大きい Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) ;を減らした。同時に、引き続き大幅に倉庫の生産保険業務の比重の高い The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) を追加します。
これに対し、業界関係者によると、今年1月の生命保険業の「開門紅」データは予想に及ばず、生産保険業務の回復の兆しと関係があるという。
外資減倉生命保険比重の高い保険株
昨年、保険株が再び下落した後、過小評価の優位性が際立って、外資が1月に保険株を密集的に購入することを促した。「証券日報」の記者の統計によると、1月31日現在、外資対 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) China Life Insurance Company Limited(601628) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) New China Life Insurance Company Ltd(601336) の持株量は昨年12月31日よりそれぞれ23%、6%、5%、4%、3%増加し、全体的に増加傾向にある。
2月の外資の保険株保有戦略は分化した。2月28日現在、外資対 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) New China Life Insurance Company Ltd(601336) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) の持株量は1月31日よりそれぞれ11%、8%、-1%、-4%、-5%増加した。
実際、外資の倉庫調整戦略は保険株の1月の業績と呼応している。データによると、 China Life Insurance Company Limited(601628) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) New China Life Insurance Company Ltd(601336) の1月の保険料収入はそれぞれ2072億元、1365億元、1155億元、769億元、359億元で、前年同期よりそれぞれ-5.34%、1.21%、17.89%、2.29%、3.57%増加した。このように、 The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) と New China Life Insurance Company Ltd(601336) の保険料の伸び率は相対的に速く、残りの3社の伸び率は比較的遅い。
人保財保険の保険料は The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) の総保険料の中で比較的に高いため、効果的に The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) の保険料の増加を牽引しました。しかし、平安産保険と太保産保険はそれぞれ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) と China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) の総保険料の中で比較的低い割合を占めているため、有効な牽引は発生しなかった。
中国精算師協会創始会員の徐旭琛氏は記者団に対し、1月、昨年の保険料基数が高く、マクロ経済の成長率が低下したなどの要因の影響を受け、生命保険料の成長率が持続的に圧迫されている。また、自動車保険業務は回復の兆しを見せているが、今後も高い成長率を維持できるかどうかは観察されている。
業界の保険料の改善はまだ時間がかかります
外資機関の倉庫調整には参考価値があるが、市場は保険株の未来の行方にもっと注目するだろう。
現在、保険株の動きに影響を与える多くの要素の中で、間もなく公開される上場保険企業の2021年度の業績は保険株の短期的な動きに影響を与えるに違いない。証券会社の予測を見ると、2021年の上場保険企業の純利益は依然として低成長率になる可能性がある。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) アナリストの劉欣琦氏は、2021年、権益市場の弱体化による投資収益の貢献が予想に及ばなかったことや、750日間の国債収益率曲線の下落傾向が小幅に減速したことで、準備金の計上が前年同期比で予想を下回ったことを明らかにした。マイナス成長に直面すると予想されるほか、残りの上場保険企業はいずれもプラス成長を実現し、2021年の純利益は前年同期比でそれぞれ The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 10.6%)、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 9.3%)、 New China Life Insurance Company Ltd(601336) 5.9%)、 China Life Insurance Company Limited(601628) 2.2%)、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (-20%)と予想されている。
保険株の中長期的な動きに影響を与える要素から見ると、現在、上場保険企業の生命保険業務の伸び率は依然として明らかな好転が見られず、生産保険業務の伸び率は反発の兆しを見せているが、上場保険企業の保険料の伸び率に対する牽引作用は明らかではない。これに基づいて、複数の保険企業の管理職と関連研究機関は、現在、業界は依然として多くの挑戦と困難に直面しており、負債端(保険料端)の改善には時間がかかると考えている。
例えば、 New China Life Insurance Company Ltd(601336) の徐志斌会長は2022年度の仕事会議で、現在の市場環境とかつてない挑戦に直面して、生命保険業の需要側と供給側の構造が加速し、危機の中で生気を育む複雑な情勢を十分に認識し、対応の準備をしなければならないと述べた。
華金証券アナリストの崔暁雁氏は、今年の生命保険業の「開門紅」の主力製品は「年金+万能」を主とする規模型製品で、価値率が低いとみている。また、代理人の流失、一人当たりの生産能力の向上の困難、端末需要の弱体化などの多重のマイナス影響はまだ曲がり角がなく、ルート改革の効果、負債端の予想改善には時間がかかる。
現在、業界では底打ち反発の兆しは現れていないが、多くの業界関係者は最悪の状況が過ぎ去った可能性があると考えている。昆仑健康保険資管部の責任者は記者に、保険株が昨年大幅に撤退したのは負債端のデータが悪いことにあると同時に、資産端は市場の変動が大きいため、不動産と銀行株の帳簿面の浮損が大きいと伝えた。今年から見れば、生命保険業の負債が最悪の時は過ぎ去ったはずで、資産も徐々に改善されているので、今年は保険株が反発する機会があります。
