今日(3月3日)上海と深センの両市は全線で高く開き、その後、株価が分化し、石炭、石油などのプレートが引き続き表現され、上海の指に一定の支持を形成した。しかし、成長株は低迷し、多株下落で創業板が低下した。
これに対し、万和証券は、現在の市場の不確実性要素が増加し、海外には地縁情勢、世界サプライチェーン、世界インフレなどのリスクがあると考えている。疫病、内需不振、経済下行圧力の増大などのリスクがあり、内外とも大きな不確実性に直面している。
同時に、同機構はさらに、現在の市場は依然として底を探ることを主とし、重要な会議の接近も市場の見通しを押し上げ、今年の中国は安定した成長を主とし、世界のサプライチェーンに現れた新しい危機に直面し、エネルギー、資源、設備などの分野で中国はより厳しい挑戦に直面していると指摘した。この時、関連政策が安定成長をめぐってさらなる手配を行い、今年の安定成長の方向性をさらに明確にしなければならない。業界側は消費と基礎建設関連産業チェーンに注目することができる。
プレート方面：
一、 水素エネルギー
東莞証券によると、現在、中国の水素ガスの年間生産量は世界一で、年間生産量は2500万トン規模に達し、同時に中国も世界最大の水素貯蔵材料の生産販売国である。 China Petroleum & Chemical Corporation(600028) と国家エネルギーグループは中国の水素生産量が最大の2つの企業で、市場シェアは3割を占め、その他の水素生産企業の数が多く、水素生産規模は相対的に小さく、市場競争構造は比較的分散している。他の大手中央企業が水素エネルギー業界に進出するにつれて、将来の水素エネルギー業界の市場集中度は向上する見込みだ。現在、中央企業の3分の1以上が水素製造、水素貯蔵、水素添加、水素使用などの全産業チェーンを配置しており、水素エネルギー産業の発展空間は巨大である。
現在、水素製造は化石燃料を主とし、燃料電池を重点的に応用する方向である。現在の水素は主に灰水素で、世界の水素生産量の約95%を占めている。石炭製オレフィンは「十四五」期間中も中国製水素に採用される主な方式である。現在、電解水の水素製造コストが高く、プロトン交換膜電解水(PEM)の将来の発展空間が広い。現在、水素貯蔵技術は高圧気体水素貯蔵を主とし、水素貯蔵ボトルは国産化を加速させ、将来IV型ボトルはさらに広く応用される。水素燃料電池は現在最も広く応用されている第5世代燃料電池であり、膜電極はその核心部品として、水素燃料電池の需要の増加に伴って業界の成長空間を大きく開くだろう。
この機構はさらに分析し、蓄勢が待機し、「水素」雲に直行した。国家の「第14次5カ年計画」では、水素エネルギー産業の発展を加速させるには、政策の絶えず推進の下で、水素エネルギー産業チェーンがさらに完備し、水素エネルギー産業チェーンの重要な分野の成長空間が絶えず拡大されると述べた。推荐 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) Dongfang Electric Corporation Limited(600875) 。
また、水素ガスは中国の炭素中和目標の下で理想的なクリーンエネルギーであり、近年政府の支援政策が頻出し、産業経済市場が広がり、中国の水素エネルギー業界の発展は加速期を迎えると明らかにした。
水素産業は多くの核心的な一環に関連し、核心設備の国産化の曙光が現れた。1水素化:化石エネルギーの水素化は中国の主流路線であり、長期的には持続的にコストを下げる電解水の水素化は業界の大趨勢であり、アルカリ性電解槽は電解水の水素化の核心設備として、すでに基本的に国産化を実現している。2水素貯蔵:車載水素貯蔵は水素貯蔵の最大細分市場であり、中国の車載水素貯蔵は現在も35 MpaIII型瓶を主とし、70 MpaII及びIV型水素貯蔵瓶の技術難易度が高く、依然として海外企業が主導している。3水素化:水素化ステーションのコスト構成において、設備投資額の割合は45%に達し、核心設備の水素圧縮機、水素化機などは依然として輸入に高度に依存しており、設備の国産化は最も重要な降本手段である。
燃料電池市場は急速に開かれており、本土の設備会社は配置を加速させている。燃料電池自動車は急速な導入期にあり、GGIIは2023年に市場の燃料電池業界の規模が230億元に達し、2025年には700億元に達すると予測している。現在、業界は依然として産業化の初期にあるため、頭部のトランプ現象が頻発し、技術路線&市場需要の放量を確定することによって規模効果を形成し、私たちは先発優位を備えた本土企業が重囲を際立たせることを期待している。投资の提案を见てみると、 Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) Hefei Kewell Power System Co.Ltd(688551) Moon Environment Technology Co.Ltd(000811) Fujian Snowman Co.Ltd(002639) Houpu Clean Energy Co.Ltd(300471) Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) Zhangjiagang Furui Special Equipment Co.Ltd(300228) Shanghai Hanbell Precise Machinery Co.Ltd(002158) などに注目します。
二、石炭
首創証券によると、2022年の社会全体の電力使用量は前年同期比5%-6%増加すると予測されている。価格の中枢の上昇はすでに基本的に共通認識となっており、生産能力の低下と「二重炭素」による石炭固定資産投資は長期的に低位レベルにあり、供給側の現在の放出弾力性は依然として不足しており、供給側の未来の制約は持続的に存在し、石炭企業の合理的な利益レベルは未来の新旧エネルギーの更替安定に重要な役割を果たしている。2022年の石炭価格は2021年の年間平均レベルを維持する見込みで、高い業績レベルは今年維持できる見込みで、現在、良質な石炭上場企業は一般的に8-9倍の低PE評価レベルにある。構成の利点は明らかです。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) によると、政策面では安定的に増加し、石炭消費指標が緩和され、利益需要が拡大している。政策は中高位の石炭価格を認め、業界の中長期利益の安定性の予想を高めた。市場面では、安定した成長を背景に需要の拡張が行われているが、最盛期以降の生産能力の維持は脱退する見込みで、業界の境界が引き締められ、石炭価格は強い運行が期待されている。海外では石炭価格が高騰し,輸入石炭価格の逆転が深刻である。在庫生産能力は希少資源であり、石炭株は一般的に5-6倍の推定値であり、価格と利益の予想安定性が向上し、2022年の石炭株を積極的に配置することを提案した。
信達証券は、現在の市場は石炭需要の靭性、弾力性、持続性を深刻に過小評価し、生産能力周期が低下し、供給弾力性が収束し、業界の景気程度と持続性が予想を上回る見込みだが、プレートの推定値ははるかに反映されていないと考えている。過小評価値、高業績確定性と莫大な配当収益により、石炭プレートは「攻守兼備」し、システム的な再評価相場が始まったばかりで、業界の「好看」格付けを維持している。提案は3本の主線に注目する:1つは過小評価値、高配当動力石炭竜頭兖鉱エネルギー、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) China Shenhua Energy Company Limited(601088) ;;二つ目は、資源の希少性と著しい成長性を兼ね備えた Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) ;第三に、国有石炭グループが資産証券化率を高めることによる外延的な拡張潜在力が大きい Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) と Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) である。
一枚の図まとめ:
