核心的な観点：
2月の回顧:鋼材の需給は安定し、長材、板材の平均価格はいずれも明らかに上昇し、ねじ鋼、熱巻き、冷巻き毛利環比はいずれも大きく上昇した。2月、申万鋼鉄プレート指数は累計7.91%上昇し、申万31業界の中で6位となり、上海深300指数7.52 PCTに勝った。申万鋼鉄プレートPE、PBの推定値はいずれも上昇し、2022年2月28日の鋼鉄業界PET TM、PBLFはそれぞれ9.48、1.38倍で、それぞれ2016年以来29%、62%のポイントに位置している。
3月の展望:(1)供給:長期的なグリーン低炭素発展の方向は変わらないと予想され、短期的な環境保護生産制限の政策圧力は軽減され、3月の供給環比は上昇し、環境保護生産制限政策の進展に注目することを提案した。(2)需要:不動産鋼は同環比で改善する必要がある。「安定成長」は3月の基礎建設鋼を支え、同環比で改善する必要がある。自動車用鋼の需要は同環比で増加する見通しだ。工事機械用鋼の需要はリング比と靭性を維持する。家電用鋼の需要はリング比と比較的安定している。3月の製造業全体の鋼需要は同環比で弱く改善される見通しだ。全体的に見ると、3月の鋼材需要は同環比で改善される見通しだ。(3)原材料:3月のコークス、鉄鉱石の価格はそれぞれ強く、弱いと予想され、安定供給価格、海外通貨政策に注目することを提案した。3月に鋼材供給リング比が上昇し、需要リング比が改善し、鉄鋼供給需要が改善し、コスト支持が弱く、鋼価が強くなる見込みだ。コークス、鉄鉱石の価格はそれぞれ強く、弱く、鋼材の利益は上昇する見込みで、鉄鋼プレートの推定値は修復する見込みだ。環境保護の基礎が良くて、品種の優位性を備えて、本能力の強い普鋼の良質な蛇口に注目します: Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) Beijing Shougang Co.Ltd(000959) Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) 6 Tibet Aim Pharm.Inc(002826) 00507 Sgis Songshan Co.Ltd(000717) など。
弱い周期、制品の构造のハイエンド、生产能力が弾力性を备える优良品质の特钢の蛇口に注目します: Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) 30034、 Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) Jiangsu Changbao Steeltube Co.Ltd(002478) など。
基本面分析:鋼材の需給構造は2月に安定し、3月の「安定成長」が需給改善を促す見通しだ。(1)供給:2月の粗鋼の日平均生産量の環比はいずれも低下し、3月の粗鋼生産量の環比は上昇する見込みである。(2)需要:2021年12月-2022年2月の鋼材需要リング比修復が弱まり、2022年3月の需要リング比改善が見込まれる。(3)在庫:2月の長材、板材の在庫リング比はいずれも大きく上昇し、3月の鋼材在庫の低下が予想される。(4)コスト:3月の輸入鉄鉱石、コークス需給構造はそれぞれ弱く、強いと予想されている。(5)鋼価:2月の長材、板材の平均価格はいずれも明らかに上昇し、3月の鋼価は強くなる見込みだ。(6)利益:2月のねじ鋼、熱巻き、冷巻き毛利環比はいずれも大幅に上昇し、3月の鋼材利益は改善が期待される。
リスクヒント:マクロ経済の変動が予想を超えた。世界の金融政策は予想を超えた。鉄鉱石、コークス石炭のコークス生産量は予想に達していない。環境保護の生産制限は予想を超えた。
