十大証券会社の最新戦略の観点は新鮮で、具体的には以下の通りである。
Citic Securities Company Limited(600030) ::地縁の衝撃のピークはすでに過ぎて、“3つの底”は配置の均衡を確認します
地縁リスクの衝撃の高点はすでに過ぎて、リスクの摂動は主に情緒の面に現れて、3月は安定成長政策の初歩的な効果の観察期に入って、後続の政策は持続的にコードをプラスして集中発力期に入ると予想して、A株の“3つの底”はすでに順次確認して、高い倉庫を維持することを提案して、安定した成長の主線をしっかりと押さえて、業界と風格の2つの次元の均衡配置を堅持して、「2つの下位」レイアウトを中心にします。まず、地縁リスクが世界市場の衝撃のピークを過ぎたり、ロシアとウクライナの衝突がさらに拡散する可能性は相対的に低く、擾乱の影響は弱まる見通しだ。次に、歴史上の6回の地縁衝突事件の再盤によると、地縁衝突は中米株式市場の中期傾向を変えず、ロシアとウクライナの衝突もA株の中期方向と米株の中期調整の傾向を変えないと予想されている。また、FRBは3月に25 bpsの利上げを予想し、前期の予想を下回った。再び、3月に全国の「両会」は安定成長政策の予想をさらに強化し、年間5.5%のGDP成長目標を明確にし、政策は引き続きプラスし、集中的な発展期に入る見通しだ。最後に、A株の「三底」は、外部衝撃の摂動の高点が過ぎたか、内部の基本面が政策支援の下で修復通路に入ると予想されていることを順次確認した。
成長の主線をしっかりと押さえ、業界とスタイルの2つの次元の均衡配置を堅持し、「2つの低位」の配置をめぐっている。われわれは依然として年間ブルーチップの風格を堅持することを強調し、現在も成長の主線をしっかりと押さえなければならない。前期のこの主線よりも過小評価値の伝統的な業界に焦点を当て、政策が拡散した後、主線はより多元的になり、安定成長の主線の中で価値と成長の風格はより均衡していると予想している。業界とスタイルの2つの次元のバランスのとれた配置を堅持し、「2つの低位」をめぐって積極的に配置することをお勧めします。具体的には、基本面の予想が相対的に低い品種で、前期のコスト問題に押された中流製造、例えば自動車と部品、太陽光発電の風力発電設備などに重点を置いて、基本面の予想は依然として低位の航空とホテルにある。評価値は相対的に低い品種で、不動産信用リスクの予想緩和後の良質な開発者、建材と家庭企業に注目することを提案し、キャッシュフローが明らかに改善された通信事業者、新基礎建設分野のインテリジェント電力網とエネルギー貯蔵と受益「東数西算」のデータセンターとクラウドインフラ、一部のトップ下落の衝撃を受けた香港株の内容駆動のインターネットトップ、新しい材料などの新しい業務の発展能力を備えた精細化学工業企業。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) :均衡の下で先 に成長する
3月を展望すると、一方で、ロシアとウクライナの情勢が緊張してA株のリスクに対する好みの衝撃が一段落し、全国両会の開催が市場の経済、政策の力に対する予想を統一するのに役立つ背景の下で、A株のリスクの好みは引き続き暖かくなる見込みだ。しかし一方で、FRBの金利引き上げがA株に与える短期的な制約を警戒する必要がある。そのため、2つの力の「腕を折る」下で、市場の変動はさらに大きくなる可能性があり、バランスのとれた配置を維持することを提案したが、倉庫は徐々に成長スタイルに傾き、成長の第3段階の相場に積極的に参加した。
3月の配置の全体的な考え方はバランスがとれていて、成長が先です。総合的に見ると、具体的には3つの主線をめぐって配置することができ、主線1:第3段階の相場の成長に積極的に参加する。二重炭素、半導体に代表される成長主線と成長拡散下の通信、コンピュータ、軍需産業に注目する。主線二:安定した成長の下で3月の経済データは予想を上回る見込みで、予想の差の下で建築建材、建築装飾、都市管網改造、新型電力網建設などの新旧基礎建設分野と不動産、銀行などの関連機会を徐々に配置することができる。主線3:消費面では、短期的に引き続き救済政策の触媒下の空港、観光、飲食、レジャーなどのサービス類の外出チェーンに注目し、グローリーCOVID-19の薬物の承認を受け、注文の下で業績が回復する見込みのある医薬CRO概念を追加した。中長期は値上げを主線とする乳製品、栽培業などの消費品の値上げ機会に引き続き注目している。テーマの面では、デジタル経済、国有企業改革に関する機会に引き続き注目している。
China International Capital Corporation Limited(601995) :“情緒の底”は次第に確認して、風格は更に均衡します
歴史上、上海の外地縁リスクは短期的に中国株式市場に波及し、中期的には限られているが、今回の中期的な不確定な影響は主に情勢が引き続きエスカレートすれば、資源品の供給割増額を激化させ、海外インフレと金融政策に不利な影響を及ぼす可能性があると考えている。
後市を展望すると、われわれは最近、今年上半期に順次「政策の底、情緒の底、成長の底」を経験したことを強調した。「成長の底」も第1四半期から第2四半期ごろにかけて徐々に現れる可能性があり、その後、大市を過度に悲観する必要はない。構造的に見ると、成長株は前期の大幅な回復の中でリスクが解放され、徐々に「低吸収」の段階に入っていると考えられている。「安定成長」プレートの変動は大きくなったが、その後も表現の余地がある可能性がある。全体的に言えば、市場スタイルは前期の「安定成長」に比べて勝っており、相対的にバランスのとれた段階に移行する可能性がある。
現在、3つの方向に注目している:1)政策の発展力が潜在的に支持されている分野は、基礎建設、不動産安定需要関連産業チェーン(建材、建築、家電、家庭など)、証券会社金融などを含む。2)2021年にすでに調整があり、評価値が高くなく、中長期の見通しが依然として明るい中下流消費は、家電、軽工業家庭、自動車及び部品、インターネット、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。3)新エネルギー自動車、新エネルギー、科学技術ハードウェア半導体などの成長プレートを製造し、リスクはすでに解放され、その後、低吸収段階に入る可能性がある。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) ::利益改善、リスク妨害
外部イベントの影響で、インフレが乱れ、リスク資産が徐々に脱敏している。スタイル上、過小評価プレートは依然として優位を占めており、前期の利益が損なわれ、境界改善動力を備えた方向に焦点を当て、安定した成長を把握し、消費を配置しなければならない。
業界配置:前期の利益損失、境界改善動力を備えた方向に焦点を当て、過小評価値と利益改善の交差点を探し、推薦:基礎建設/消費/金融/消費電子など。
Haitong Securities Company Limited(600837) ::騒ぎはだんだん去って、春の相場はちょうどその時
歴史データによると、地域衝突は株式市場に与える影響が短く、14年を参考に、ロシアとウクライナの衝突は株式市場に与える衝撃が徐々に消える可能性がある。市場の開年の下落は、ロシアとウクライナの衝突と米国の利上げ予想の妨害に由来し、妨害が消え、安定的に成長した春の相場が当時だった。低炭素経済における太陽光発電、デジタル経済におけるクラウドコンピューティングデータセンターなど、市場スタイルは価値の上昇から成長の上昇に向かっている。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) :成長超下落リバウンドが目の前にある
春のA株市場の展望では、成長超下落の反発が目の前にある。
クレジットパルスの前の30取引日、市場全体は下落し、安定した成長方向はよりよく、過小評価値は相対的に下落に抵抗した。クレジットパルス後60取引日、市場全体が上昇し、一般的に中小盤の成長が優れているか、スタイルが相対的に均衡している。
短期的なスタイルの変化の具体的な詳細:まず金融/周期/価値、それから成長します。データが発表されてからしばらくの間、市場は金融、周期、価値が優れていることが多い(多くの場合、これまでのスタイルの動きを継続している)。変曲点はデータ公開日以降の10取引日前後に現れ、その後、成長スタイルは反発(12年、14年、16年)し、トレンド性が優位(19年、20年)になるだろう。
どの会社の成長率が下がった後、まだ勝つことができますか?–降速後の成長率は30%を超え、降速幅は50%を超えない。このスクリーニングにより、成長方向では、スマートカー、コンポーネントとインバータ、半導体設備と材料、電池とリチウム電気設備、金融IT、工業インターネットに重点を置いている。
Gf Securities Co.Ltd(000776) :地縁リスク強化「慎重篤行」
A株の虎年開門紅の反発はロシアとウクライナの地縁リスクに遭遇した。地縁リスクは株式市場の傾向を主導するわけではないが、まだ共通認識が形成されていない弱い市場を加速させるだろう。ロシアとウクライナ情勢が段階的に緩和されれば、組み合わせのリスクをコントロールする好機を提供するだろう。ロシアとウクライナの地縁リスクは世界の資源/原材料の「需給不足」を強化し、私たちはそれを組み合わせて、高区-低区の均衡配置を維持する:(1)「需給不足」インフレ論理が利益を得る資源/材料(石炭/アルミニウム/カリウム肥料);(2)低域の「安定成長」と「二重炭素新周期」の交差(不動産/建材/石炭化学工業);(3)PEGが次第に合意した科学技術コース株(新エネルギー全車/風力発電/デジタル経済)。
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) :繰り返し研磨するとより堅牢になり、3本の主線レイアウト
地縁突発事件の影響で、投資家のリスク嗜好が低下し、世界の資産変動が大きくなった。中国が完備した産業チェーンを備えており、中国のインフレ圧力が大きくないことを考慮して、人民元資産はすでにリスク回避属性を与えられており、海外リスク事件がA株市場に与える擾乱は短いと予想されている。後続の全国両会が開催され、安定成長政策は依然として密集し、A株は依然として政策配当期にあると予想されている。また、A株企業は年報第1四半期の公開期間に入り、利益の高成長と景気反転を維持するプレートが主線となる。
配置上、3つの投資主線が低い配置になっている。1つは政策の「安定成長」配置品種、例えば「銀行、不動産、建材建築」などである。第二に、利益の値上げ(値上げ)が予想されるのは、「食品飲料、養殖、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 」などである。三つ目は政策(支援)の推進のテーマに関連し、「新エネルギー(車)、デジタル経済、東数西算、三農」などである。
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) ::守からの転攻段階で、A株は中小成長の時を迎えるかもしれない
「内に憂いがなく、外に憂いがない」と、守転攻によって行われた時。1)海外では、金利引き上げの予想が十分に価格を設定し、縮小の影響や相対的に温和で、強い業績が米株の安定回復を支える傾向が日増しに明らかになっている。2)中国では、短期年報が相対的に安定した態勢を呈し、一季報が分化したり、上流が下落したり、中下流の毛利が改善したり、新エネルギーなどの景気コースが高景気を維持したりしている。信用は徐々に安定して回復し、広い信用傾向は継続することが期待され、信用構造も持続的に最適化される。現在の市場感情は相対的に低い点にあり、より楽観的になることができます。
守備の考え方の下で過小評価するのが好ましいが、その後、「内に憂いがなく、外に憂いがない」という背景の下でA株が守から転攻した場合、過小評価プレートは相対的な収益がありにくく、安定した成長属性を持つ基礎建設プレートであっても。新エネルギープレートの成長曲線の曲がり角は短期的には依然として見られず、中長期論理は偽りを証明することが難しく、現在の資金の負のフィードバックの下でプレートの調整は業績の不確実性が着地した後、または確定性の回復を迎えている。
China Securities Co.Ltd(601066) 証券:ロシアとウクライナの危機が世界のインフレを押し上げ、中国は両会の政策を待っている
総じて言えば、ロシアとウクライナの衝突とNATO制裁の後続変数は少なくないが、市場は依然として有利な窓口期にあり、両会の基礎建設チェーンの安定成長相場が徐々に実現し始めたことに伴い、FRBの3月の利上げ予想の冷え込み、中国の長端国債の収益率の回復に伴い、成長プレートの環境が改善され、景気度の高い電力半導体、太陽光発電を期待している。境界改善が期待されるCXOなどは、ロシアとウクライナの衝突から恩恵を受けたアルミニウムや原油チェーン、石炭価格の下落から恩恵を受けた火力発電、政策支援を受けたデジタル経済などに注目している。
中期的に見ると、A株は依然として4つの挑戦に直面する:経済の底期は業績の下落圧力をもたらし、政策にはそのリズムと力があり、FRBの利上げ周期、米国の中期選挙年の対中政策がある。配置上の安定字はまず「三低一改」(低位過小評価値低混雑度に基づいて基本面の境界改善予想がある)を把握し、高配当を底倉とし、逆周期上り業界を主力とし、低配業界の境界改善をテーマとしている。
