「小衆」の軍需産業プレートが投資の「ホットワード」になっている。
医薬、基礎建設、消費など、一般人の生活に近い業界とは異なり、軍需産業のプレートをより深く理解するには、より高い専門知識の敷居が必要になるに違いないが、この業界が投資家の注目の焦点になるのを妨げていない。
良好な基本面と成長予想、国際情勢の影響を受けて、数ヶ月後に軍需産業は再び投資の「ホットワード」になった。
市場が揺れている間に、このプレートの上場企業は業績が好調で、この消彼長間の投資価値が徐々に明らかになった。プレート内で業績予告を発表した28社の上場企業のうち、26社が正の収益を得て、損益転換や利益成長を実現したのは21社で、多くの会社が利益の倍増を実現している。
あるファンド会社は、過去2年間の軍需産業指数の「進二退一」が明らかになったため、今回の指数調整空間は前回の上昇幅の25.6%を下回らないと考えている傾向があり、これによると相場にはあまり下調べの余地がないと予測している。また、現在のプレート内の会社の多くのコアカーソルの2022年の推定値は30-35倍にすぎないが、来年と来年の成長率は45%前後を維持すると予想されている。業界の短期的な反発空間は市場スタイルと全体的なリスク嗜好の影響を受けているが、全体が安定した後、配置価値を備えている。
資金は軍需産業プレートに流入し続けている
投資家は依然として基礎建設、消費、新エネルギーなどよく知られているプレートに興味津々だったが、軍需産業という冷たい分野は優れた業績で基民茶の余談になった。中証軍工指数は過去3年間の上昇幅が130%を超え、上海深指数に大幅に勝った。昨年の市場相場で14%以上の収益を上げ、多くの資金を集めた。
データによると、2021年第4四半期の基金持倉軍工株の割合は大幅に上昇し、5.10%に達し、前月比は1.08%増加し、過去最高水準を記録し、3四半期連続で前月比のプラス成長を実現した。しかし2022年に入ると、軍需産業の相場は大皿の変動に伴って一定の幅の撤退を経験した。銀河証券によると、現在のファンドの倉庫調整の動きは明らかで、ファンドの倉庫保有比率は下りたり、決着がついたりしている。しかし、産業チェーンの生産能力の放出に伴い、業界の高景気度が持続し、軍需産業プレートの投資価値が際立っており、この指標は徐々に安定し、5%以上に回復する見込みで、軍需産業相場は2022年に「先抑後揚」される。
しかし、軍需産業プレートは調整区間で投資家に写し取られ続けた。国防軍需産業ETFを例にとると、同基金は昨年12月初めから今年2月25日まで、シェアは1.64億部から3.17億部に増加し、2カ月で2倍に近い。特に最近、海外情勢に触発され、軍需産業は一般下落相場の中で数少ないハイライトとなっている。海外で戦火が発生した2月24日、 Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) China Shipbuilding Industry Company Limited(601989) などの重み株の上昇が強く、中証軍需産業指数の4%近く上昇を牽引したが、国泰軍需産業ETFの1日のシェアは4億部を超え、終値で計算すると、この基金の当日の資金流入は5億元を超えた。
金信核心競争力基金の楊超社長は、ロシアとウクライナの衝突の可能性は短期的な局部的な衝突に限られ、中国経済に実質的な影響は小さく、情緒面の影響が多いため、市場に対して過度な悲観を必要としないと考えている。また、今年に入ってからの軍需産業の下落幅がリードし、中長期的な投資機会を備えている。
基金公司研判:回調幅有限
年報シーズンの到来に伴い、軍需産業株の「高成長」の特徴は、相次ぐ予増公告に伴って再び検証された。統計によると、プレート内ですでに業績予告が発表されている28社の上場企業のうち、26社が正の収益を得て、損益転換や利益成長を実現したのは21社で、さらに Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) などの会社が利益倍増を実現した。
短期的に見ると、軍需産業のプレートは前期の大幅な回復を経て、現在のプレートの動態市場収益率は53.4倍(中枢は57倍)に下落し、推定値は歴史33%の分位にあり、底部の位置に近い。華宝基金は、EPS駆動ロジックに基づいて、過去2年間の軍需産業指数の「二退一」が明らかになったため、今回の指数調整空間は前輪の上昇幅25.6%を下回らないと考え、具体的な投資操作については「時間で空間を変えることができる」としている。
中期相场を展望すると、华宝基金は2022年を装备购买「十四五」计画の翌年とし、入札募集が集中的に実施され、生产能力のボトルネックが解消され、业界の景気度が持続的に向上するとみている。 Citic Securities Company Limited(600030) によると、「十四五」は軍需産業業界でかつてない黄金発展期であり、多くのコアカーソルの2022年の推定値は30-35倍にすぎないが、来年と来年の成長率は45%前後を維持する見通しだ。業界の短期的な反発空間は市場スタイルと全体的なリスク嗜好の影響を受けるが、全体が安定した後、配置価値を備えている。
楊超氏は、中長期的に見ると、中国の現在の軍事費がGDPに占める割合は依然として世界平均を著しく下回り、米国などの先進国を著しく下回っていると考えている。中国経済の体質が向上するにつれて、今後かなりの時間の軍事費支出は一定の成長率を維持する見通しだ。また、軍需産業の装備レベルの向上に伴い、海外市場の発展空間も徐々に開かれる見通しで、外需も将来の軍需産業の新たな成長点になる見込みだ。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) によると、大国のゲームの激化は長期的な傾向であり、国防への投入を増やすことは必須であり、軍需産業の長期的な傾向は良いという。2027年には建軍百年の奮闘目標の実現を確保しなければならない。これまでの経験によると、「第14次5カ年計画」は順次徐々に実施され、2022年にはプレート利益表とキャッシュフロー表が改善される見通しだ。
