この1週間、ウクライナ情勢の風雲が急変し、世界の資本市場は基本的に感情に主導された。A株も例外ではなく、特に先週の木曜日、ウクライナから砲声が聞こえ、3大株の指が下落し、同日の2市の成約額は1兆3000億元を超え、5カ月近くぶりの高値を記録し、一部の資金が集中的に投げ売りされていることを示した。
瞬時に変化する海外情勢に直面して、一部のA株自身のミクロ変化は無視されやすい。重点会社の業績速報、北向き資金の最新動向、派生品の取引データ……これらのミクロ変化は「激戦」「爆発」ほど注目されていないが、市場の未来を導く重要な要素かもしれない。
成績優秀品種独立走強
先週、約500社の上場企業が2021年度の業績速報を発表し、今年に入ってから業績発表が最も密集した1週間で、市場の注目を集めるはずだったが、海外情勢の風雲の激動に覆われた。
上海証券報の記者整理によると、先週、8社が少なくとも2つの証券会社から2022年のEPS(1株当たりの収益)の引き上げ予測を受け、引き上げ幅は10%を超えた。業績速報が予想を上回ったのは、証券会社が利益予測を集中的に引き上げた主な原因であり、また、一部の会社が大額の注文を締結したこともあり、同様に一線を画している。
相場を合わせると、証券会社の大幅な利益予測を受けた8社の先週の株価は7社上昇し、平均上昇幅は9.29%に達し、大皿より著しい超過収益を得た。さらに重要なのは、重点会社の利益が予想を超えて業界の高景気度を証明し、関連プレートも独自の相場から抜け出すことを牽引したことだ。
例えば、 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) 22日に業績速報を発表し、2021年に会社は純利益9.25億元を実現し、185.5%増加した。同社は業績予告を発表し、2022年第1四半期の純利益は9億元から12億元で、前年同期比105367%増の143822%と予想している。
業績が出ると、複数の証券会社が研究報告にフォローした。国盛証券によると、今回の業績は「市場予想を大きく上回った」という。同社は2022年のEPS予測を3.68元に引き上げ、前回予測値(1.21元)の調整幅より204%に達した。
株価に反映すると、 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) は先週累計29.63%上昇した。その牽引を受けて、リチウム資源プレートは大皿を離れて独立した相場を出て、リチウム鉱指数は単週間で5.73%上昇して、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) などはすべて異なる幅の上昇を記録して、市場全体の情緒の妨害を受けていません。
また、 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) が先週発表したように、35.42億元の大口注文を締結し、小分子CDMO業界の総合実力を明らかにした。関連公告が発表された後、 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) は先週、10社以上の証券会社の利益予測を獲得し、そのうち China Industrial Securities Co.Ltd(601377) Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) が与えた2022年のEPS予測値はいずれも50%を超えた。
これまで新たに締結された6.81億ドルの注文と結びつけて、中国CRO産業の国際医薬分野における市場地位が体現されている。関連株も前期の退勢から徐々に抜け出し、CRO指数は先週5.08%上昇し、この2週間で累計約15%反発した。
このように、最近の海外情勢は混乱しているが、上場企業の業績と売り手の利益調整に焦点を当て、潜在的な業績優株の投資機会を捉えている主力資金もある。
機構資金相対”淡定”
不確実な要因が増えているが、外資は先週、A株市場から大幅に撤退しなかった。株価の変動が最も激しい先週の木曜日、北朝鮮の資金は純33.58億元しか売れず、この流出額は翌日に補充された。先週金曜日、北朝鮮の資金は63.85億元を大幅に純購入し、今年に入ってから累計187.07億元を純購入した。
外資の株選びの好みも明確だ–新エネルギーなどの成長プレートを引き続き加倉する。北向資金の持株数の変化に成約平均を乗じて、先週、北向資金の上位30大重倉株は17株が外資の倉庫を獲得し、 Zijin Mining Group Company Limited(601899) が純購入した12億7900万元がトップを占めた。また、残りの外資の倉庫を獲得したのはほとんど成長株だった。
3 Shandong Xiantan Co.Ltd(002746) 01012の2大光伏龍頭は先週、それぞれ北朝鮮から6.43億元、4.77億元の資金を純購入した。CRO蛇口 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 純購入額4.17億元、半導体蛇口 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) 純購入額2.10億元。 Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) 0 Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) などの新エネルギー重点会社の純購入額はいずれも2億元を超えた。
外資が大幅に撤退せず、明らかに株を増やした原因について、機関が提起したいくつかの観点は参考に値する。長期的に見ると、2022年の中国の「低インフレ+安定した金融政策+合理的権益評価」の市場環境は、欧米市場の「高インフレ+緊縮金融政策+高権益評価」の組み合わせより優れていると考えられている。短期的に見ると、嘉盛グループは、ロシアとウクライナの衝突を背景に、FRBが通貨緊縮プロセスを緩和し、米国経済の安定を維持する可能性があると明らかにした。
同じように「落ち着いている」のは一部の国内機関だ。一方、公募基金の自己購入ブームは続いており、先週、財通資管、南方基金などはいずれも自己購入計画を発表し、会社の積極的な投資管理能力に対する自信を表現することを意図している。一方、 Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) などの白馬株は先週、億元規模の大口取引が行われたが、これらの大口取引の受け手はいずれも機構席だった。
三大期指齐现升水
株価指数先物市場にも積極的な信号が注目されている。特に先週の木曜日の大皿の揺れの過程で、一部の期指主力契約には水を貼って上昇する現象が現れた。
先週の四昼盤前後、ロシアとウクライナの情勢が急変し、資金感情が衝撃を受けた。午後の開市はわずか5分で、上証総合指は1%を超え、創業板指は2%近く下落した。現物株価は大幅に調整されたが、対応する株価先物の動きは「冷静」だった。
先週の木曜日の終値まで、上海深300期指の主力契約は前日の貼水5.85点から上昇4.68点に変わった。中証500期指主力契約は前日の貼水2.22点から昇水8.72点に変わった。上証50期指の主力契約も前日の上昇5.76点から上昇6.96点に拡大した。高周波データを分析すると、上海の深さ300、中証500期指が貼水から昇水した具体的な時点は、いずれも当日の午後の市場の激しい変動の過程に現れていることが分かった。
株式配当、市場環境、取引流動性などの要因の影響で、上記株価先物の多くは貼水状態を維持している。そのため、期指の貼水から昇水状態への跳躍は派生品市場の資金感情を観察する重要な指標となっている。
魯証先物は、保証盤が場を離れて底資金を写して積極的に介入したことが、市場が水を貼ることから昇水構造に跳躍する主な原因だと考えている。同時に、長期下落した株価指数先物が貼水から昇水構造への跳躍は、市場投資家がA株に下落感情を抱いていないことをより多く体現している。この間、現物市場は依然として下落構造にある可能性があるが、この時、現物市場の下落は先物市場の「悲観的ではない」基準の下での上昇構造を揺るがすには十分ではない。
\u3000\u3000「IC、IF近月契約が上昇状態に転じ、IH近月契約の上昇が拡大し続けていることから、現物市場の下落を背景に、先物の表現は比較的淡々としており、金融派生品と現物の相違が続いており、共振は生じず、市場が極度に空っぽではないことを示している。一方、株価オプションの変動率は木曜日に2ポイント上昇しただけで、派生品市場も示している気持ちが落ち着いている」と話した。招商先物アナリストの于虎山氏は述べた。
