レポートの要点
経済の「三馬車」の一つとして、消費の重要性は言うまでもない。われわれは政策の全方位の作用の下で消費は全体的に安定を保つと考えている。第14次5カ年計画と地方両会の政策の主線は明確で、構造的な機会が現れ、伝統的な消費の中で関連家電と新エネルギー自動車のプレートを改装し、新興消費の中で観光、酒館、生放送業界に注目することを推奨している。
安定成長政策の下で、消費は全体的に安定していると考え、構造的な機会に注目することを提案した。消費は安定した成長と安定した就業に重要な役割を果たし、短期的な圧力を受けた後、基礎回復には一定の必要性と確定性があり、消費は全体的に安定している。重要な政策文書の消費主線を整理することによって、構造的な機会があるか、存在すると考えられています。
伝統的な消費基盤は安定しており、分野を細分化してハイライトを残している。家電や自動車に代表される伝統的な消費は、消費プレート全体の安定した発展を牽引し、細分化分野に注目することを提案している。
1)短期間の家電の表現は平板だが、長期的に「安定成長」の基調の下で、不動産後の周期が家電の大皿を支える論理は変わらず、精装政策が構造的な投資機会を推進している。近年、中国の精装房政策が密集して発表され、精装房の割合が絶えず向上し、精装房関連の例えば厨電、スマートホームなどの関連家電投資機会が目立っている。
2)自動車業界の景気は安定しているが、「安定成長」政策は国補の下落を重ねている。われわれは、新エネルギー自動車を購入する能力があり、意欲がある潜在消費者にとって、2022年は補助金を受ける最後の機会であり、補助金政策が再び延期されなければ、「買い取りブーム」を促進するかもしれないと考えている。
新興消費は構造的なハイライトを保存し、消費の活力を奮い立たせる。政策文書で強調されている新興消費は消費の活力と安定した就業を促進する重要な手がかりであり、構造的な投資機会があると考えている。
1)観光業界は2年前に弱い景気度を維持し、未来の在庫が反発する空間はまだ可能である。海外旅行の消費は大幅に還流し、将来の増加量は業界の天井を高め、私たちの試算によると、消費の還流は毎年約17923137億元の中国の観光経済を牽引することができる。2021年、疫病予防・コントロール政策、観光業政策は共に助力し、産業需給は共にグレードアップした。寒い冬が過ぎた後、回復条件はすでに備えられ、常態化観光規模は2022年か曙光を迎えることができる。
2)新業態消費において、酒場業界は夜間経済業態の重要な構成部分として、夜間経済政策の配当とZ世代の夜間消費意欲の放出加速の影響を受け、酒場業界の浸透率はさらに向上する見込みであり、業界規模は19%の5年間CAGRで加速的に増加する。また、生放送業界の監督管理はスーパーアナウンサーが規範化の発展を推進することを制約し、利好ブランド店の放送と中小アナウンサーを中心化し、政策と結びつけて農村の電子商取引インフラ建設を支援し、沈下市場のルートを拡大する。
