現在、伝統的な工業製造業は深く転換し、中国は「機械加工」から「光加工」へのアップグレードの肝心な時期にある。
2021年11月16日、レーザー加工制御システム企業北京金橙子科技株式会社(以下「金橙子」と略称する)は募集書を公開し、科創板に衝撃を与える予定である。招株書によると、報告期間中(2018年から2021年上半期)の金オレンジの研究開発費用が営業収入に占める割合はそれぞれ11.56%、15.55%、11.80%、10.84%で、科学技術革新属性評価基準の規定に達した「ソフトウェア企業の最近3年間の累計研究開発投入が最も近い3年間の累計営業収入の10%以上を占めている」という。
また、2021年末、康美薬業の財務偽装のため、年俸10万元の独立取締役数人に数億元の連帯賠償を言い渡されたことで、A株にも独董の昇給ブーム、離職ブームを迎えた。「毎日経済新聞」の記者は、金オレンジの3人の独立取締役が、年収700元にすぎないことに気づいた。低賃金の下で独立取締役が真剣に職務を遂行することを保証できるかどうかは、投資家の疑問を呼んでいる。
研究開発の投入状況、独董報酬などの問題について、記者は金オレンジに電話し、相手の要求通りにインタビューの手紙を送ったが、投稿まで返事がなかった。
研究開発の投入は同業者の踏み込み線より低く、科創属性評価のガイドラインに達した。
ここ数年、中国の製造業の自動化、インテリジェント化生産モデルに対する需要は日増しに増加し、レーザー産業の高速発展期に入ることを牽引している。
「2021年中国レーザー産業発展報告」によると、2012年の中国レーザー加工設備市場規模は169億元で、世界のレーザー加工設備市場規模の23.41%を占めている。2020年までに、中国のレーザー加工設備市場の規模は692億元で、年間複合成長率は19.27%に達した。2021年、中国のレーザー加工設備の販売収入は770億元に達する見込みだ。
金橙子は中国のレーザー加工制御システム企業で、会社の主な業務はレーザー加工設備の運動制御システムの研究開発と販売であり、同時に異なるレーザー加工シーンに総合解決方案と技術サービスを提供する。金オレンジ製品シリーズはレーザー彫刻、レーザー切断、レーザー溶接などの多くの分野をカバーし、主に消費電子、新エネルギー、半導体、自動車、服装、医薬などの分野に応用されている。
募集書によると、2018年~2021年上半期、金オレンジはそれぞれ696320万元、924231万元、1.35億元、1.02億元を実現し、この3年間の複合成長率は39.31%だった。純利益はそれぞれ172360万元、160555万元、401970万元、302324万元である。
レーザー加工分野はコンピュータ、マイクロエレクトロニクス、光電、自動化及び機械などの多学科知識に関し、知識と技術密集型業界に属し、技術開発周期が長く、技術人材に対する要求が高く、需要が大きい。金橙子氏は募集書の中で、会社の業務の核心はレーザー先進製造分野のレーザー加工制御システムであり、技術革新と製品研究開発能力に対する要求が高いと述べた。
しかし、金橙子の研究開発投入を見ると、2018年から2021年上半期までの研究開発費用はそれぞれ805.06万元、143684万元、159409万元、110539万元で、営業収入に占める割合はそれぞれ11.56%、15.55%、11.80%、10.84%で、2019年以来年々低くなっていると同時に、業界平均の20.10%、23.69%、22.22%、13.71%を下回っている。
また、最新の「科創属性評価ガイドライン(試行)」の規定によると、同社の最近3年間の累計研究開発投入は営業収入の5%以上を占めているか、最近3年間の研究開発投入金額は累計6000万元以上である。このうち、ソフトウェア業界の研究開発投資が営業収入に占める割合は10%以上であるべきである。金橙子はソフトウェア企業として、研究開発に投入したばかりだ。
また、募集書によると、金オレンジの3人の独立取締役の2020年の年間報酬は700元にすぎず、上場企業の独董の普遍的な報酬をはるかに下回っている。低賃金の下で、独董が職務を果たすことができるかどうかは、検証されなければならない。
コア製品の粗利率が低下し、募集用地がまだ使用権を獲得していない。
報告期間中、金オレンジの核心製品の販売台数はほぼ増加傾向にあるが、粗利率は下落している。
主な製品の販売台数を見ると、報告期間中、金オレンジのレーザー加工制御システムの販売台数はそれぞれ2.55万件、3.90万件、8.17万件、6.96万件だった。レーザー精密加工設備の販売台数はそれぞれ124台,165台,119台,102台であった。疫病の影響が深刻な2020年を除いて、2つの主要製品の販売台数は増加傾向にある。
しかし、売上高の上昇とともに、オレンジレーザー加工制御システムの平均販売価格は低下し続け、2018年の203633元/セットから2021年上半期の115464元/セットに下落し、腰斬りに近づいた。
画像ソース:募集書のスクリーンショット
同時に、粗利率も下落傾向にある。運賃要因の影響を除いて、会社の各期の総合粗金利はそれぞれ66.11%、64.02%、62.83%、63.44%だった。このうちレーザー加工制御システムの粗金利の低下は著しく、2018年の76.46%から2021年上半期の70.67%に下がった。金オレンジ氏は、主な原因は製品構造における粗利率が比較的低い標準機能レーザー制御システムの販売割合の上昇などの要因によるものだと説明した。
それに比べて、同じ時期に、同業界は会社 Wuxi Best Precision Machinery Co.Ltd(300580) 8 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) の関連製品の粗利率がそれぞれ83.41%、80.53%、79.88%、78.62%と78.30%、78.84%、79.13%、80.20%で、いずれも金オレンジより高い。
金橙子氏は今回のIPOで、3.96億元を募金する計画で、主にレーザーフレキシブル精密智造制御プラットフォームの研究開発と産業化建設プロジェクト、高精密デジタル振動鏡システムプロジェクト、マーケティングと技術サポートサイト建設プロジェクト、流動資金の補充に使われる。
金橙子は株式募集書の中で、会社が資金募集投資プロジェクトを実施することは、既存の主な業務と核心技術を基礎とし、業界の発展チャンスをつかみ、自主研究開発能力を高め、高柔軟性化、高精密度及び高集積度解決方案の方向に発展し、レーザー加工制御分野における会社の市場競争力とブランド影響力をさらに向上させると表明した。
このうち、金橙子氏は、1億6300万元を投入した「レーザーフレキシブル精密知造制御プラットフォーム研究開発及び産業化建設プロジェクト」が完成した後、長期にわたってレーザー加工制御システムで蓄積した研究開発及び生産経験に基づき、レーザーフレキシブル加工制御に必要な工業30024制御技術を向上させると表明した。高精密振動鏡制御技術などの分野の技術の自主研究開発と成果転化能力は、レーザー柔軟化制御分野における顧客の製品需要をよりよく満たす。
金橙子このプロジェクトは江蘇省 Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) 区科学技術城に所在する予定です。しかし、募集説明書の署名日まで、金オレンジは募集プロジェクト用地の土地使用権証明書を取得していない。
金橙子氏は募集書で、同社は現地政府の主管部門と募集プロジェクトに使用される土地について積極的に交流しており、その後、募集プロジェクトに使用される土地の手続きを緊密に追跡すると明らかにした。募集プロジェクトに使用される土地の使用権証明書を期日通りに取得できなければ、募集資金投資プロジェクトに不利な影響を及ぼす。
以上の問題に対して、記者は金オレンジに電話し、相手の要求通りにインタビューの手紙を送ったが、投稿まで返事がなかった。
