イベントの概要
2022年3月5日、国務院の李克強総理は国務院を代表し、第13期全国人民代表大会第5回会議に政府活動報告を行った。
投資の観点
成長と就業目標：GDP成長率目標5.5%前後、都市部就業1100万人以上増加
政府活動報告書では、中国の経済発展が需要収縮、供給衝撃、予想の弱体化の3つの圧力に直面していることを改めて言及し、その中で消費と投資の回復が遅く、安定した輸出の難しさが増大している。そのため、経済発展の要求の中で、安定成長をより際立った位置に置いて、「新しい下り圧力」に耐えなければならない。
経済成長率目標の設定では、政府活動報告書がGDP成長率5.5%前後を提出し、これまでの予想と一致した。政府活動報告書はまた、この成長目標は高基数の中高速成長であり、積極的な行動を体現しており、苦しい努力をしなければ実現できないと考えている。
就業目標については、政府活動報告書が2022年に都市部で1100万人以上の新規就業を提出し、都市部の調査失業率は年間5.5%以内に抑えられた。都市部の新規就業者数の目標は2021年の目標と横ばいで、都市部の調査失業率の目標は昨年より厳しくなった。
インフレ目標:CPI目標は3%前後で、昨年より横ばい
政府活動報告書は、2022年のインフレ目標は住民の消費価格の上昇幅が3%前後で、昨年の目標と変わらないと提案した。2022年にCPIは全体的に上下の態勢を呈し、圧力は相対的に大きくないと予想されている。
財政政策:赤字率目標2.8%前後、地方特別債3.65兆元
政府活動報告書は「積極的な財政政策の効率を高める」と発表した。このうち、2022年の赤字率は2.8%前後で、昨年の3.2%の水準から引き下げられ、資金規模は2000億元減少した。しかし、劉昆財務相は、年度をまたぐ調整を通じて、中央の本級財政だけで一般予算に調達された資金は1兆267億元に達し、赤字率を1ポイント引き上げることに相当すると述べた。また、財政収入は引き続き増加する見通しで、財政支出規模は昨年より2兆元以上拡大し、財政支出の強度が保障されている。
減税・値下げについては、政府活動報告書が新たな組合せ税支援政策を実施し、減税と税金還付を並行することを提案した。年間税金還付減税は約2兆5000億元で、そのうち控除は約1兆5000億元で、税金還付資金はすべて企業に直行する見通しだ。留保税還付は中小企業を優先的に手配し、製造業を重点的にサポートする。
特定債務について、政府活動報告書は今年、地方政府の特定債券3兆6500億元を手配し、昨年と同量で、同時に「資金はプロジェクトに従う」ことを堅持すると発表した。資金の投入の面では、使用範囲を合理的に拡大し、建設プロジェクトの後続融資を支持し、条件を備えた重大な工事、新型インフラ、古い公共施設の改造などの建設プロジェクトを着工することを提案した。
金融政策:新規貸付規模を拡大し、実体経済を強力に支持する
政府活動報告書は、安定した金融政策の実施に力を入れ、金融政策ツールの総量と構造の二重機能を発揮し、実体経済により強力な支持を提供することを提案した。金融政策の目標はこれまでの貨幣供給量と社会融資規模の伸び率と名目経済の伸び率の基本的な整合を維持し、マクロレバレッジ率の基本的な安定を維持し、人民元の合理的な均衡レベルの基本的な安定を維持した上で、「新規貸付規模の拡大」を増加させ、信用緩和の主な目標を体現している。
基礎建設投資：国家の重大な戦略配置と「十四五」計画をめぐって、適度に先行してインフラ投資を展開する
今年の中央予算内の投資は6400億元で、昨年(6100億元)より増加した。その中で、基礎建設投資の面では、政府活動報告書は、国家の重大な戦略配置と「十四五」計画をめぐって、インフラ投資を適度に先頭に立って展開することを提案した。政府の投資は民生プロジェクトにさらに傾斜し、社会民生分野の短板補完に力を入れている。国家の重大プロジェクトに対してエネルギー消費単列を実行しなければならない。
二重炭素:弾力性を重視し、「十四五」計画期間内に統一的に審査する
政府活動報告書はエネルギー消費強度目標を「第14次5カ年計画」期間内に統一的に審査し、適切な弾力性を残し、再生可能エネルギーと原料用エネルギーを新たに増加し、エネルギー消費総量のコントロールに組み入れないことを提案した。昨年に比べて、今年は1年のエネルギー消費強度の低下幅に具体的な目標を設定せず、弾力性を重視し、これまでの科学的な審査、運動式の炭素削減政策の脈絡を是正した。
不動産:「不動産は炒めない」ことを堅持し、地価を安定させ、住宅価格を安定させ、予想を安定させる。
政府活動報告書の不動産に対する態度は、大衆の住宅需要を引き続き保障することだ。家が住むために使われるのではなく、炒めるための位置づけを堅持し、新しい発展モデルを模索し、賃貸と購入を並行することを堅持し、長賃貸市場の発展を加速させ、保障的な住宅建設を推進し、商品住宅市場が住宅購入者の合理的な住宅需要をよりよく満たすことを支持し、地価を安定させ、住宅価格を安定させ、予想を安定させ、都市の施策によって住宅地産業の良性循環と健全な発展を促進する。昨年12月の中央経済工作会議に比べて、政府工作報告書には「地価安定、住宅価格安定、予想安定」という表現が追加された。
リスクのヒント
マクロ経済や政策に予想を上回る変化が現れた。
