世界的なインフレ+引き締めの組み合わせがロシアとウクライナの地縁リスクに遭遇した場合、A株は依然として「慎重に考えなければならない」 ロシアとウクライナの地縁リスクの変動率があふれ、海外の「滞」と「膨張」をさらに激化させた。3つの投資手がかり(大口商品/ Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) /貴金属)を提示し、最近資産表現が検証された。
私たちの年度戦略「慎重に考えて篤行する」の背景はA株の賠償率の勝率が低いことで、現在何が変化していますか? の勝率を見ると、大口の値上げは業績予想を支え、利益分布を調整する必要があり、ロシアとウクライナの地縁リスクはFRBの緊縮幅を変えていない(累計は変わらない)が、リズムを変えた(緊縮周期を長くした)。前期の安定成長「雷鳴大雨点小」も「慎思篤行」の判断に合っていたが、市場が昨年の「安定字当頭」後の興奮から失落に転向したとき、私たちはむしろ安定成長を悲観しすぎたことを提案せず、そのカメラは今年のオプションに似ていることを選んだ。賠償率を見ると、A株全体の推定値は修正されたが、構造は依然として分化しており、割引率の上昇(海外高インフレ)は成長株の推定値に制約がある。
はどのように“高品質”と“安定した成長”を兼ね備えますか?『安定成長進化論』シリーズを参照。 22年の安定成長の新しい構想は、旧式、新式、旧式で新しいものに転換し、両会の手がかりがさらに明確になったことに焦点を当てている。旧式:伝統的な不動産/基礎建設は「安定器」の役割を担い、両会の基調は不動産を炒めず、都市の施策のため、増量点は「商品住宅市場を支持する」ことであり、政策は引き続き本輪の不動産需給の両端の梗塞を導くことが期待されている。新式:新基建とデジタル経済の牽引、新興産業の投資のグレードアップをこじ開け、両会は工業インターネット、人工知能、5 Gなどの新基建がデジタル経済の礎であることを強調した。旧転新:新旧製造の橋渡しを結びつけ、低炭素、デジタル、知能の転換を実現し、両会はエネルギー安全、エネルギー供給保証、国有企業改革行動計画などの面で明確に配置されている。
両会の報告はより明確な信号を放出し、高品質で安定した成長がさらに明確になった。 《政府工作报告》来看:1.GDP成長率5.5%前後の目標を設定し、「安定成長」の総基調を際立たせた。2.「安全」リスク防止の訴え(食糧安全/エネルギー安全/金融安全)を重点的に強調する。3.革新駆動戦略は基礎の強化(原材料、重要部品などのサプライチェーンの安定/デジタル基礎建設)を強調する。4.内需拡大戦略は消費側で新エネルギー自動車/グリーンスマート家電を強調し、伝統的な基礎建設端はガス管網/地下管廊である。5.二重炭素「政策はエネルギー供給保証(石炭クリーン化の転換/大型風光基地/新エネルギー消納電力網システム)を優先的に強調する;7.不動産の基調は不動産が炒めない、都市の施策のため、増量点は「商品住宅市場」である。
A株は依然として「慎重に考えなければならない」とし、「安定成長進化論」は不確定中の確定性である。 全世界のインフレ+引き締めの組み合わせはロシアとウクライナの地縁リスクに遭遇して、“慎重に考えて篤行します”—外部の不確定な“海外のインフレ”と内部の新しい構造の“中国の高品質の安定した成長”の環境の下で、私達は“安定した成長の進化論”をめぐって低PEGの策略を運用することを提案して、引き続き地縁リスクの膨張の手がかりを重視します:1.「需給不足」インフレ論理による資源/材料(石炭/アルミニウム/カリウム肥料);2.「旧式」の安定成長は依然として「安定器」の役割を担う(不動産/建材/石炭化学工業);3.「新式」の安定成長は両会の着墨増加とPEG合意方向(デジタル経済/太陽光発電)に注目する。
リスクヒント: 疫病コントロールが繰り返し、世界経済の下落が予想を超え、海外の不確実性がある。
