先週の石炭現物価格はさらに上昇し、年初以来予想を上回っている。海外のエネルギー価格の高騰、不動産政策の緩和などの要因を重ねて、市場は業界の年間景気に対する予想が引き続き上昇し、プレートの上昇空間が拡大する見込みだ。
先週、プレートが指数に勝って、先物価格が全面的に上昇した。先週(3月4日現在、以下同)、中信石炭一級業界指数の収益は9.95%で、上海深300指数11.64 pctsに勝った。周间で上位5株はそれぞれ Yunnan Coal & Energy Co.Ltd(600792) (+32.72%)、 Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) (+27.44%)、 Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) (+2.44%)、 Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) (+19.82%)、 Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) (+17.65%)だった。先週の動力石炭先物の主力ZC 205は852.2元/トン(前週+14.39%)を報告し、コークス先物の主力JM 205は2868.5元/トン(前週+14.21%)を報告し、コークス先物の主力J 205は3585.0元/トン(前週+12.63%)を報告した。
石炭価格は一般的に上昇し、港の5500大カードのオファーは約200元/トン上昇した。先週秦港5500大カードの石炭価格は1308元/トン(環比+17.52%)で、他の熱値石炭種も一般的に上昇した。京唐港コークス石炭(山西産)の現物価格は3325元/トン(環比+3.10%)、二級冶金コークス(唐山産)の現物価格は3050元/トン(環比+7.02%)である。内モンゴル、山西省の石炭輸送港の利益は+20/+110元/トンである。先週の秦港鉄道の調達量は平均50万トン(環比+6.68%)、日平均スループットは50万トン、秦港アンカー船舶数は平均66隻(環比+32.85%)、秦港在庫は495万トン(環比+0.81%)だった。北方三港の石炭在庫は合計910万トン(環比+4.06%)である。沿海8省の発電所の日消費環比-5.59%、在庫環比-1.24%。全国の鉄鋼高炉の着工率は前月比で横ばいだ。先週の Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) 道路の1日平均販売台数は176.17万トン(環比+11.18%)だった。
短期業界の基本面の追跡:需要が旺盛で輸入の高値を重ね、中国の石炭価格が絶えず強くなることを推進している。節後の炭鉱生産は基本的に回復し、「両会」が終わった後、供給またはすべて正常に回復する見込みで、動力石炭の産地は需給が盛んな局面を呈している。短期的に見ると、発電所の補庫力は予想を上回っており、セメントなどの建材類の下流調達も回復し、化学工業企業の持続的な積極補庫を重ね、産地は供給が緊迫している局面を呈している。鉄道の出荷量は上昇したが、港の貨物源が少ない局面は変わっておらず、販売可能な資源が少なく、海外の石炭価格は下流の石炭価格の予想を押し上げ、港の購入も徐々に上昇しており、国際エネルギー価格の高騰を背景に、短期現物価格は引き続き上昇する見通しだ。コークスの面では、下流の鉄鋼工場の生産量が続々と増加し、補庫力が減少しないことに加え、企業の短期損失、惜売が増加し、値上げの意欲が明らかになった。コークスについては、コークス景気が安定するにつれて、原料石炭の調達が増加し、良質な主コークス石炭の供給が緊迫し、価格全体が好調になり、値上げ範囲がさらに拡大した。
リスク要因:経済成長率が減速する。供給集中放出圧制石炭価格など。
投資戦略:再び改善が予想され、プレートの上昇空間が拡大する見込みだ。今年に入ってから石炭価格は予想より強く、短期海外のエネルギー価格は高位を維持し、需要は季節要素の推進の下で再び予想を超え、市場の楽観的な感情が高まっている。安定成長、不動産政策の緩和などの政策予想もプレートの中期予想を支えている。現在の業績予想と評価レベルによると、プレートの上昇空間はさらに拡大している。私达は引き続き3本の主线に沿って推荐します:1)现物は比较的に高くておよび石炭の化学工业のプレートの业绩の弾力性のある Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) 、兖鉱のエネルギーを占めて、2)化学工业の石炭の贩売量のわりに大きい Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) 3)冶金の石炭会社の中で推定値の优位の Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) 。
