今週の注目:観研報告網は「2022年中国電子タバコ市場分析報告-市場競争戦略と発展動向の展望」を発表し、現段階の電子タバコ市場環境下のブランド商の競争戦略と発展動向を分析した。思摩爾、悦刻などの電子霧化企業は次々と安全性の基礎研究を開いた。
中国の電子タバコユーザーは製品の科学技術属性に対する感受力がより高く、研究開発能力が産業変革要素となっている2020年の米国の電子タバコユーザーの全国民浸透率は5.5%で、中国の電子タバコユーザーの浸透率は1.1%で、米国の1人当たりの電子タバコ消費と1人当たりのGDPの比は1%を下回り、中国は2%に近い。そのため、中国の電子タバコユーザーは製品の科学技術属性に対する感受力が海外ユーザーより高く、電子タバコ製品の未来の発展方向はその技術含有量から出発し、研究開発能力は産業変革に影響し、二次成長曲線を触発する鍵となる。
製品マトリックスは研究開発能力を引き受ける核心であり、26-35歳は製品革新のために深く耕す必要がある主力グループは交換式電子タバコ製品の枠組みによって分けられ、加熱技術の面では、生産プロセスの最適化を通じて本を下げ、効率を高めることができ、各生産段階の良率と一回の通過率を高めると同時に、新材料を応用し、基礎原材料の面で革新融合を行うことができる。霧化技術の面では、自動化生産を運用して製品の安定性を高めることができ、同時にセラミックと綿の2種類の媒体が発熱糸と協力して導油と貯油効率を高めることができる。味の煙感の面では、正確な味調和公式を用いて粘稠度を下げ、煙油と加熱案の適合性を高め、より良い味効果を達成する。外観設計の面では、ベテラン製品設計を通じてユーザーの習慣の育成を導き、さらに業界標準を形成し、会社のブランドのソフトパワーを育成する。消費者グループと味の面では、観研の報告データによると、18-25歳の若いグループは果物やスイーツなどの新しい味に対する受け入れ度が高く、36-45歳のユーザーは伝統的なタバコやお茶類の味に対する受け入れ度が高く、26-35歳のグループは味の変化に対して明らかな好みがなく、消費エネルギーが比較的強く、新製品を感じ、受け入れるのに十分な資金がある。電子タバコ業界の製品革新には深い耕作が必要な主力グループとなっている。
思摩爾、悦刻などの電子霧化企業は次々と安全性基礎研究を開始した2022年2月、悦刻RELXが発起した電子タバコ安全性臨床研究はすでに世界保健機関国際臨床試験登録プラットフォームの1級機構である中国臨床試験登録センター(ChiCTR)に登録され、これは中国初の「電子タバコ安全性」に焦点を当てた臨床研究である。悦刻が発起した第2の臨床研究プロジェクトでもある。2021年3月、中国初の電子タバコの臨床研究を申告することに成功し、電子タバコ、巻きタバコの使用が喫煙健康被験者の人体生物標識物に与える影響を探求し、現在、この研究は順調に完成し、結果は年内に発表される。世界の霧化科学技術指導者の思摩爾氏もこれまで、同済大学と電子タバコの減害性、安全性の研究をめぐって国家自然科学基金プロジェクトの申告に成功し、中国初の国家級研究プロジェクトを獲得した電子霧化科学技術企業となった。
われわれは、中国の電子タバコの監督管理が基本的に実施されるにつれて、産業は法治化、規範化の軌道に入り、中国のコンプライアンスの代行工場、ブランドなどの企業に利益をもたらし、「小散乱差」型企業は徐々に市場を脱退し、未来の業界集中度は加速的に向上し、業界の上下流のトップ企業に利益をもたらすと考えている。
投資提案1)HNB産業チェーン:重点的推薦- Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) (中国タバコ標識トップ、雲南中煙と唯一の戦略協力民間企業)軽工業チームと共同でカバーする;提案注目:華宝国際(タバコ用香料のリーダー、海外業務の着実な拡張)食品飲料チームと共同でカバー、 Anhui Genuine New Materials Co.Ltd(603429) Shanghai Shunho New Materials Technology Co.Ltd(002565) Shantou Dongfeng Printing Co.Ltd(601515) Shantou Dongfeng Printing Co.Ltd(601515) 、軽工業チームでカバー、中煙香港、中国ボルトン。2)霧化産業チェーン:重点的な推薦-思摩爾国際(グローバル霧化設備メーカーのリーダー)、次に霧芯科学技術(中国霧化ブランドのリーダー)、 Shenzhen Aisidi Co.Ltd(002416) (中国霧化ルートのリーダー)である。
リスクヒント:新型たばこ政策の変動リスク、販売/企業の発展が予想に及ばず、市場競争が激化するリスク。
