3月5日、第13期全国人民代表大会第5回会議が開幕し、国務院の李克強首相が政府活動報告を行った。その中で、「民間企業の債券融資支援メカニズムを完備させ、株式発行登録制を全面的に実行し、資本市場の安定した健全な発展を促進する」と述べた。
全国政協委員、 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 証券首席経済学者の楊成長氏は「証券日報」の記者の取材に対し、 民間企業の債券融資が困難で、主に3つの方面の問題が存在し、まず民間企業の信用格付け評価問題であり、債券情報の透過度が高くない。次に、単一の金融機関を通じて民間企業の債務融資を支援するのは、難しい。第三に、ここ数年、プラットフォーム会社、流量型会社などの新しいタイプの企業が現れ、このような会社に対して新しい認知過程が必要であり、これらの企業の債務構造、融資方式に対して絶えず探求と革新を行う必要がある。
Caida Securities Co.Ltd(600906) 総経理補佐兼固定収益融資本部総経理の胡恒松氏は「証券日報」の記者の取材に対し、この2年間、疫病の影響を受け、民間企業の経営環境は大きな衝撃を受け、融資需要は大きいが、多くは債務市場で「門前払い」に遭遇したと明らかにした。その原因を究明して、 は主に一部の民間企業が債券の違約と貸付の違約が現れて、特に一部の高格付け不動産企業が債務問題が現れて、民間企業全体の信用リスクが高すぎることを招きます。
民間企業の債券融資支援メカニズムの整備について、胡恒松氏は、監督管理部門が関連制度を整備する必要があると考えている。そうしないと、金融機関は「大胆に前進する」ことはできない。監督管理や金融機関内部の違約追責などで、資金が民間企業業を積極的に愛用することはできないからだ。今後、化債の観点でも融資の観点でも、民間企業の債券融資の難しさが緩和される見通しだ。
資本市場について言えば、楊成長氏は、民間企業の債券融資を支持するには、3つの点を強調しなければならない。1つは証券会社が業務を沈めなければならないことだ。過去、証券会社は主に大企業、トップ企業、良質企業にサービスし、中小企業、民間企業に関心が足りなかった。第二に、資産支援証券、公募REITsなど、融資方式を絶えず革新し、市場の高度な認可を得た。第三に、債券一級市場と二級市場の連動発展を強化し、債券業務を証券会社の総合業務にする。
「株式発行登録制の全面的実施」について、全国人民代表大会代表、立信会計士事務所の朱建弟会長は「証券日報」の記者の取材に対し、「全市場登録制改革において、「五要」を堅持しなければならない。財務偽造などの違法行為に対する打撃。 は引き続き上場企業の情報開示を強化し、 は上場企業、仲介機構と利益関係者の責任を圧縮し、追責問責制を実施し、各方面の職責が明確で、互いにバランスのとれた法治保障システムを確立しなければならない。 上場企業の品質をさらに向上させ、 上場企業のガバナンスレベルを高め、上場企業の管理者に対する監督管理を強化しなければならない。 入市と退市制度をさらに改善し、 輸入をしっかりと管理し、通関をスムーズにしなければならない。 投資機構の建設と規範をさらに強化し、 長期投資家の育成を強化し、投資家の合法的権益を保護しなければならない。
楊成長氏は、 登録制改革が実現しなければならない目標は3つあると考えている。つまり、企業が自主的に上場市場を選択させることである。株の定価権を投資家に渡す。異なるレベルの市場に特定の取引対象、取引の特色を持たせて、1種の良性の競争関係を形成して、 それによって本当に多層の、互いにつながっている、大中小企業、異なるタイプの業界にサービスできる資本市場サービスシステムを形成することができます。このように見ると、市場全体の登録制改革はやはり「 制度の構築、介入しない、ゼロ容認 」の指導思想を基礎とし、発行審査制度の整備、監督管理制度の健全化、情報開示制度の整備などから着手しなければならない。
政府活動報告書は、「資本の特性と行為の法則を正しく認識し把握し、資本規範の健全な発展を支持し、誘導しなければならない」と提出した。
楊成長氏によると、現在、中国の要素資本化の程度はさらに向上する必要があり、特にデータ、技術などの革新要素の資本化の程度は高くなく、資本市場が革新要素の資本化と証券化を推進する上でのリード作用を発揮する必要がある。同時に、資本に対して「信号」を設置する必要があり、関連規則制度、特に底線性制度を徐々に完備させ、資本の運行に方円があり、規則があるようにしなければならない。
また、 は資本の買収合併行為を規範化しなければならない。 」楊成長氏は、「企業の買収合併再編を奨励して大いに強化するが、産業チェーンの統合の中で、簡単に「大食小」で一つの業界を発展させることはできない。トップ企業、大手企業、中小企業が生物チェーンと生態チェーンを形成することを強調し、互いに依存し合い、単純な競争関係や買収合併関係ではなく、互いに支え合っています。
両会小調査
中央経済工作会議は2022年の経済工作の全体的な要求と政策の方向性を調整し、「安定した字が先頭に立って、安定した中で前進する」ことを強調した。安定は発展の礎であり、安定は遠い前提である。
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