周度の核心観点:
ゴールドジュエリー:
黄金ジュエリーは回復態勢と高景気度を続けている。協会が発表したデータによると、2021年の全国の金の実際の消費量は1121090トンで、2020年の同時期に比べて36.53%増加し、疫病前の2019年の同時期より11.78%増加した。短期的に見ると、国際的な動揺した情勢の下で、投資の危険回避感情が金価格を押し上げた。長期的に見ると、製品端の古法技術のアップグレードは端末消費を刺激し、価格端の一口価格の金改克は価格設定メカニズムの透明化を促進し、頭部ブランドが積極的に沈下市場を開拓するにつれて、市場集中度は引き続き向上する見込みだ。私達は引き続き Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) を推薦して、周大福、 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) に注目することを提案します。
電子商取引：
電子商取引業界は規範化され、健全な発展に傾き、美団、お腹が空いたかどうかは相次いでコミッションの減免、業者支援計画などを提出した。徳勤の「2022世界小売力」報告書は世界250強の小売ランキングを統計し、京東ランキングは昨年より4位上昇し、初めて10強に進出し、同ランキングに入った初の中資企業となった。京東グループは監督管理のリスクが小さく、「二選一」の解除の恩恵を受け、長期発展戦略は共同富裕目標に合致している。
提案注目:京東グループ。
従来の小売:
箱馬隣里の「改良版」がオンラインになり、宅配サービスが3月3日にオンラインになり、現在は全国7都市の1500以上の自提店で全面的に展開されている。アリは多元化の管理を全面的に推進し、各部門は独立して運営し、損益を自負し、箱馬も戦略目標を単店利益から全面利益に転換しなければならない。提案注目:箱馬(アリババ)。
先週の相場の回顧:
先週(202202.28202203.04)、商業貿易小売(中信)指数は0.22%上昇し、上海深300指数1.90 pctに勝った。30の中信1級業界の中商貿易小売プレートは9位だった。小売プレートのサブ業界では、上昇幅が上位3位のサブ業界が他のチェーン、専門市場経営III、貿易IIIで、上昇幅はそれぞれ7.34%、2.55%、2.47%だった。商業貿易小売業界のPEの点数は上海深300より大きく、現在の商業貿易小売業界のPE(TTM)は87.93で、2005年以来小さいから大きいまでの点数は96.97%である。上海深300 PE(TTM)は13.04で、点数は41.54%だった。
業界の動的追跡:
電子商取引:速手電子商取引は美化粧業界の宣伝規範を追加した。バイトジャンプはVRコンテンツ分野への投資を増やし、2021年にPicoは約50万台を販売した。美団、お腹が空いたかどうかは相次いでコミッションの優遇措置を発表して、中小商戸の“元下げ”と“増収”を助けます。従来の小売:
箱馬隣の「改良版」がひっそりとオンラインになった。永輝は世界小売250強ランキングにランクインし、84位にランクインし、昨年より8位上昇した。
投資アドバイス：
商業貿易小売業界の「増持」格付けを維持する。
投資主線一:黄金ジュエリーは回復態勢と高景気度を継続し、私たちは引き続き Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) を推薦し、周大福、 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) に注目することを提案します。
投資主線二:共同富裕背景に流量が重なる現状、インターネット企業の競争が白熱化し、監督管理リスクが小さく、小売を王として契約履行効率を重視し、サプライチェーンの優位性で堀を築く京東グループに注目することを提案した。
投資主線三:伝統的な新小売分野では、倉庫会員の業態が盛んで、倉庫店の業態を積極的に配置する箱馬(アリババ)、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) に注目することを提案している。
リスクのヒント:
疫病が繰り返される。マクロ経済が不景気である。業界競争が激化する。
