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2022年3月4日、米国の非農業データは、非農業就業が67.8万人増加したと発表した。前値は48.1万人で、予想は42.3万人だった。
データの要点:
米国の2月の非農業データは予想をはるかに上回った。
非農業者は67.8万人増加し、予想の42.3万人を大幅に上回り、2021年7月以来の最大の増加幅を記録した。また、2021年12月と2022年1月の就業データはいずれも小幅にアップデートされた。米国の労働市場は強く、基本的に十分な就業状態に達している。現在、米国の疫病は緩和され、現地の疫病予防・コントロール措置は徐々に緩和され、米国の就業状況も引き続き好転するだろう。
失業率は着実に下がり、労働参加率は緩やかに上昇した。
2月の失業率は3.8%に下がり、前値は4.0%だった。労働参加率は62.3%に増加し、前値は62.2%だった。失業率は改善を続け、2020年2月以来の低水準を記録した。労働参加率は引き続き上昇傾向を維持し、前月より0.1ポイント上昇した。米国の疫病データが下落した後、労働力の雇用意欲が高まり、より多くの人が労働市場に戻ることを選択し、雇用市場が徐々に回復し始めたことが明らかになった。
米国の2月の非農業就業の普遍的な増加の主な源はサービス業である。
米国の2月の非農業就業の大幅な増加は主にレジャーとホテル業、専門と商業サービス、医療保健、建築業から来ている。COVID-19疫病の世界での拡散速度はすでに減速しており、欧米諸国は相次いで防疫措置と入国管理を緩和している。同時に、COVID-19ワクチン接種率の大幅な上昇と特効薬の研究開発の加速は世界のさらなる開放を促した。レジャーやホテル業が好転し、就業者数も上昇傾向にある。疫病が消えた背景の下で、米国の経済需要は旺盛で、経済の回復を推進している。
平均時給は前月比で横ばいで、住民の時給の伸び率は下落したが、「賃金-インフレ螺旋」のリスクは引き続き注目されなければならない。
2月の平均1時間当たりの賃金は前年同期比5.1%増加し、前値は5.5%で、賃金の増加は予想を下回っており、賃金のさらなる上昇の圧力が減速していることを示している。勤務時間の長さを見ると、2月の平均週勤務時間は34.7時間で、前の値は34.6時間で、わずかな上昇幅があった。また、2月に非農業が新たに増加したのは主にサービス業から来ていることに注目しなければならないが、サービス業の平均賃金レベルは通常低く、全体の平均賃金を下げ、賃金の伸び率が予想されたレベルに達していない。したがって、これを「賃金-インフレスパイラル」リスク解除のシグナルとすることはできない。全体的に見ると、米国の賃金上昇の程度は依然として高く、労働力の供給不足の問題が残っている。
FRBの3月の利上げは基本的に決まっており、利上げサイクルの幕が開く。
3月3日の国会聴聞会で、FRBのパウエル議長はインフレが少なくともしばらくの間上昇圧力に直面していると述べた。地縁衝突で原油供給が衝撃を受け、原油価格が急騰し、インフレ予想が高位を維持し続けた。また、パウエル氏は3月に25 bpの利上げが適切だと明らかにした。米国の労働市場の良好な表現はFRBの金利引き上げに支えを提供し、2月の非農業データは3月の金利引き上げの決定を基本的に変えない。
リスクのヒント:
1、アメリカの疫病の拡散
2、地政学的危機が発酵し続ける
3、FRB金融政策の引き締めが予想を上回った
