2022年1-2月の中国の輸出の伸び率は下落したが、依然として高位にあり、輸出への靭性は依然として強い。数量と価格の両面の要素の分解を通じて、私たちは1-2月の中国の主要商品の輸出金額の増加率の中で、価格の貢献度は引き続き上昇して、そして主導を占めていることを発見しました。1-2月の中国の輸入の伸び率も下落したが、輸入の伸び率部分も価格で支えられている。未来を展望すると、2021年の対外貿易の基数が高く、海外の疫病が緩和の兆しを見せているため、今年の対外貿易の運行は依然として一定の圧力に直面しているが、下落幅は相対的に緩やかになる見通しだ。
輸出靭性は依然として強い。2022年1-2月の中国のドル建て輸出の前年同期比成長率は16.3%を記録し、2021年12月の成長率よりやや下落した。1-2月の輸出の伸び率は低下したが、依然として高位を維持し、中国の輸出が依然として靭性を持っていることを示している。一方、2021年12月に爆発したOmicron毒株による欧米の疫病の再悪化は防疫物資の需要の上昇を牽引した。一方、各国の防疫政策の国境緩和に伴い、外需は引き続き回復し、中国の輸出をある程度支えている。
価格貢献は依然として高い。最近、輸出の伸び率における価格要因の貢献は高位を維持し、2021年12月の輸出価格指数は前年同期比9.3%に上昇した。10種類以上の商品の輸出の伸び率を数量と価格の2つの要素によって分解することを通じて、私たちは2022年1-2月の中国の主要商品の輸出金額の伸び率の中で、価格の輸出の伸び率に対する貢献は引き続き上昇して主導を占めて、量の増加の貢献はマイナス値であることを発見しました。品目別に見ると、価格要因が機械・電気製品の輸出成長率に与える貢献率は依然として労働密集型製品よりはるかに高い。
対ASEAN輸出の逆風が高まっている。主要国別と地域別では、昨年同期の高基数効果で米国(13.7%)と日本(7.4%)への輸出が下落し、EU(24%)への輸出がやや下がった。しかし、アセアン(13.3%)への輸出は逆風に上昇したり、東南アジア諸国の疫病のピークの後置きによるものだ。2022年1-2月、米国、ユーロ圏、英国、日本の製造業PMIは依然として高位にあり、ある程度の輸出需要に牽引されている。
ハイテク技術の輸出はある程度下がっている。2021年12月の成長率に比べて、昨年同期の高基数効果機電、ハイテク技術、労働密集製品の成長率はいずれも下落したため、それぞれ12.3%、14.6%、11.3%を記録した。機械・電気製品のうち、携帯電話(1.2%)と家電輸出の伸び率は大幅に低下し(-3.7%)し、前年同期の基数が高いことによる抑圧が主な原因となった。自動車と自動車のシャーシ(103.5%)および液晶パネル(31.4%)が好調で、自動データ処理設備(9.7%)はやや下落し、集積回路(27.3%)は基数の上昇で下落した。労働密集型製品では、おもちゃ(21.4%)、服装(5.9%)、靴靴(21.7%)が下落した。
輸入の伸び率は小幅に下落した。2022年1-2月の中国の輸入は前年同期比15.5%増加し、昨年12月の19.5%を下回った。最近の地政学的危機による大口商品の価格が高騰し続けているのは、中国の輸入の伸び率が高い一部の原因だ。金額的には原油(49.2%),銅(35.5%),鉄鉱石(−27.7%)が高基数効果により著しく下落した。数から見ると、鉄鉱石(-0.2%)は回復し、銅(9.6%)と原油(-4.9%)は基数上昇で下落した。機械・電気類製品では,集積回路(19.3%)が良好であった。
黒字規模が拡大した。1-2月の中国の貿易黒字は1159.5億ドルで、黒字規模は昨年12月より拡大した。今回の世界的なOmicron疫病の影響で、2021年12月から欧米のCOVID-19の確定診断症例が大幅に上昇し、最近から下落し始めた。この間、防疫物資の需要が増加し、輸出の伸び率が12.3%に上昇した。未来を展望すると、2021年の対外貿易の基数が高く、海外の疫病が緩和の兆しを見せているため、今年の対外貿易の運行は依然として一定の圧力に直面しているが、下落幅は相対的に緩やかになる見通しだ。
リスク提示:政策が変動し、経済回復が予想に及ばない。
