中国マクロ経済の概要
今回の政府活動報告書は年間経済成長の目標を5.5%前後と定め、基本的に市場の予想目標の上にあり、この目標の設定は三重の意味を体現していると考えている。
第一に、中国の第14次5カ年計画期間中の経済の潜在成長率は5%-6%の区間で、5.5%の成長率は経済が潜在成長率で運行することを意味している。中期的な次元から見ると、5.5%の成長率は基本的に中国の潜在的な経済成長率の運行区間に合致している。政府活動報告書の毎年の経済成長率の制定は、その年の経済成長情勢に対する判断だけでなく、中国経済の潜在成長率に対する判断にも依存し、昨年の経済成長目標を6%以上と定めたのも、経済潜在成長率を基礎とした経済目標の相互接続を考慮している。
第二に、安定した就業と民生を守るには一定の経済成長率が必要である。今年の大学卒業生は1000万人を超え、就職の圧力が明らかになり、今年の就職目標もさらに強調され、都市部の調査失業率は5.5%前後から5.5%以内に変わった。安定した就業には安定した成長が必要であり、安定した就業も住民の収入を高め、消費を振興し、民生の安定を保証する前提であるため、5.5%の経済成長率は安定した就業と民生を守る需要を考慮した。
第三に、5.5%の経済成長率は政策の積極的な行動の決意と積極的な安定した成長意図を体現している。5.5%の経済成長を実現するには、政策が積極的に行わなければならない。坂を登り、壁を越えなければならない。この目標の導きがあれば、市場主体の自信を奮い立たせ、政策の制定と政策の実施にベンチマークを提供するのに役立つ。最終的に5.5%の成長率を実現するのは難しいが、この目標は政府の積極的な安定した成長意図を体現している。
海外マクロの概要
パウエル聴聞会の要点:経済:昨年の経済成長率は5.5%で、強気を示した。1)労働力市場:昨年、非農業は670万増加し、失業率は4%に低下し、FOMC予測の中位数レベルに達した。2)インフレレベル:供給ボトルネックが重なり需要が旺盛になったのは昨年の高インフレの主な原因であり、金融政策は需要を抑制することができるが、供給への影響は小さく、高インフレに対応するには金融政策ツールだけでなく、他の政策にも役割を果たすべきではない。ロシアとウクライナの衝突でエネルギー価格が大幅に上昇し、インフレ圧力が大きく、FRBは原油価格がインフレに与える影響に引き続き注目する。3)不動産市場:昨年の材料価格の上昇、労働力の不足、住宅ローン金利の下落は住宅価格の上昇を押し上げた原因である。住宅価格の上昇は供給ボトルネックとの相関性が小さく、金利の上昇に伴い、不動産市場の冷え込みに役立つ。
