最近、ロシアとウクライナ情勢などの外部要因の影響を受けて、A株市場全体が調整された。これに対し、複数の業界専門家は上海証券新聞の記者に、短期的な外部要因が資金感情の釈放を招く可能性があると明らかにした。しかし、全国両会の各方面の態度から見ると、中国の経済発展、企業の基本面の確定性は強く、短期的な情緒の擾乱は市場の長期的な安定と好転を妨げることはない。
海外要因について、 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 首席エコノミストの王涵氏は、「ロシアとウクライナの衝突などの外部事件が海外金融市場の動揺を招き、世界的な資金配置が資産の再バランスに直面する過程で、これまで比較的強いA株が短期資金の流出の圧力を受ける可能性がある」と述べた。また、ロシアとウクライナの衝突は世界のインフレ予想を押し上げたが、それに比べて、中国のインフレ圧力は一部の海外主要経済体をはるかに下回っている。
China International Capital Corporation Limited(601995) 首席戦略師の王漢鋒氏は、短期的な地縁衝突などの要因による供給リスクが発酵し続ける可能性があり、市場の世界経済の「インフレ」への懸念を激化させると考えている。しかし、中国は世界の重要な製造業大国であり、世界最大、相対的に完全な産業チェーンを持っており、中国が科学技術革新、産業アップグレードを引き続き追求する傾向が変わらない限り、世界の供給リスクの中で、中国は相対的に強靭である。
マクロ経済について、王漢鋒氏は、政府の仕事報告によると、今年の経済成長目標は5.5%前後で、これまで多くの市場関係者の予想を上回ったとみている。報告書は昨年の中央経済工作会議の基調に続き、「安定成長」が今年の仕事の重点の一つだと強調した。
王漢鋒氏は、世界市場の後続には変動がある可能性があるが、中国市場の未来の政策空間は相対的に十分だと判断した。中国経済の基本面が総合的な「安定成長」政策の下で徐々に改善されたのは依然として大体の事件である。中期的に見ると、中国資本市場は相対的な靭性を示す見込みだ。
王涵則氏は、政府活動報告書が初めて「金融安定保障基金の設立」を提唱し、市場化、法治化の方式で金融リスクの隠れた危険性を解消したと強調した。これまで、市場は金融リスクの上昇を懸念していたが、今回の金融安定保障基金の設立は、金融システムの安定により堅固な保障を提供したに違いない。
企業の利益面では、王涵氏は今年も「減税・値下げ」政策の支援を強化し、企業融資コストを削減し続ける見込みで、これらの政策は企業業績にプラスの影響を与えると述べた。企業経営生態環境の持続的な改善は、A株上場企業の基本面の基礎をさらに固める。
「全体的に見ると、中国で生まれた金融、経済リスクは下がる傾向にある。A株にとって、短期的な外部要因は資金感情の解放を招く可能性があるが、中長期的に見ると、中国経済と企業の基本面の確定性はもっと強い」。王涵はまとめた。
王漢鋒氏も、中国の権益市場の絶対推定値は歴史的に相対的に低い位置にあり、海外の他の主要市場に比べて相対的な推定値も魅力的だと考えている。総合的に見ると、短期的な世界金融市場の変動は一定の「伝染性」を持っているが、A株市場の「情緒の底」は徐々に近づいている。
