北京証券取引所を設立し、サービス革新型中小企業の主陣地を構築する重大な配置は、中国の多層資本市場の高品質発展の征途における重要なマイルストーンである。百日余り運行して以来、北交所の市場の動きは穏やかで、各制度規則は検査を受け、サービス革新型中小企業の品質と効率が現れ始め、北交所の「改革効果」も新三板市場の生態全体を牽引している。
今年の政府活動報告書は、「株式発行登録制を全面的に実行し、資本市場の安定した健全な発展を促進する」ことを明らかにした。複数の全国両会代表委員は上海証券新聞の記者の取材を受けた際、登録制改革を牽引として全面的な深い改革を推進し、多層資本市場システムの整備を加速させ、北交所の高品質建設を加速させることは、「資本市場の安定した健全な発展を促進する」重要な手がかりであると一般的に考えられている。
代表委員は、北交所の設立は、資本市場の全体的な包容性とカバー面の向上に役立ち、市場サービス革新型中小企業、特に特新企業の能力の大幅な向上に役立つと考えている。今年の全国両会では、多くの代表委員が北交所、新三板の後続改革発展について提案し、内容は取引メカニズムの整備、融資機能の最適化、公衆会社の法律的地位の明確化などに関連している。
重要な使命を担う
北交所会社は「成績表」を提出した。
設立発表から開市運行まで、74日間の準備期間に「北交所速度」を表記した。北交所の開市以来、市場全体は安定した運行を維持し、改革効果は持続的に釈放され、新三板市場の生態に積極的で深い変化が発生した。
今年2月末現在、86の北交所会社が2021年の業績速報を発表した。データによると、86社のうち、ノースランドを除いた他の会社は利益を実現し、利益面は99%に達した。このうち、54社は純利益の増加を予想し、63%に達した。47社は非経常損益を差し引いた純利益が55%増加する見通しだ。
中小企業は大きなことをすることができて、大きなことをすることができます。活力に満ちた中小企業は、多様性、差別化の生態を持ち、中国経済の靭性の重要な保障であり、革新型中小企業、「専精特新」企業の発展を助力し、資本市場の重要な使命である。
全国政協委員、中央財経大学証券先物研究所の賀強所長は、「北交所の設立は中国資本市場の重要な戦略配置であり、北交所の基本的な機能は中小企業の革新発展を推進し、産業のグレードアップ、経済のモデルチェンジを促進することにある」と述べた。北交所と上海深取引所の位置づけはずれと違いを形成し、主に革新型中小企業、特に「専精特新」企業の発展に助けを提供している。
北交所が設立を発表して以来、全国中小企業の株式譲渡システム会社(以下「全国株転会社」という)、北交所は10余りの銀行と戦略協力関係を築き、科学技術部、工業、情報化部などの国家部・委員会と共同で政策研究を展開し、各証券監督局、中国決済、中国証券業協会などの部門、単位は連動して訓練と教育活動を組織し、百万人近くの投資家グループをカバーした。同時に、仲介機関は次々と業務投入に力を入れ、研究機関は北交所会社の調査研究に力を入れた。
「北交所の設立は中国資本市場改革の重大な突破であり、国家の革新駆動戦略を実践し、多層資本市場システムを完備させ、金融サービス実体経済を促進するのに重要な意義を持っている」。全国政協委員、中信グループ副理事長兼社長の奚国華氏は述べた。2021年末までに、北交所の主なサービス対象である国家級専門家の新「小巨人」企業分野では、 China Citic Bank Corporation Limited(601998) の協力カバー率が37%を超え、 China Securities Co.Ltd(601066) 証券と Citic Securities Company Limited(600030) が合計16社の企業を北交所に登録したと紹介した。
投融两活
革新型中小企業「生態圏」が徐々に形成される
北交所の設立、新三板改革を深く推進し、市場の法律的地位の向上、政策の支持力の強化、市場構造のより完備、市場機能のよりよく発揮させ、一連の重大な肝心な問題と制度的な障害が解決され、北交所は日増しに融合の変化傾向を示している。北交所、新三板を担体とする革新型中小企業「生態圏」が徐々に形成されている。
融資側から見ると、北交所は十分な企業の予備資源を備えている。権威ある統計データによると、2月末現在、北交所の上場財務条件に合致する看板会社は1200社を超え、上場指導を行っている企業は300社近くある。このうち、ハイテク製造業とハイテクサービス業の割合は4割を超え、全体的に発展が速く、利益能力が強く、研究開発の強度が大きいという特徴があり、市場は常態化した発行上場企業の基礎を備えている。
投資側から見ると、北交所の設立以来、投資家は数が大幅に増加し、構造が持続的に改善され、長期資金の持株比率が着実に向上した良好な態勢を呈している。2月末現在、全市場の投資家は490万人を超え、北交所の設立情報が発表された前より1.85倍増加し、そのうち50万人の敷居投資家が増加量の圧倒的な比重を占めている。同時に、自然人の増量資金は徐々に市場に入り、専門性と学歴の高いレベルを備えた投資家の数は絶えず増加している。社会保障基金、QFIIもすでに入場し、機関投資家は配置を加速させ、持倉比率は着実に上昇した。
ある新三板市場研究者によると、北交所は現在の中国の現存資本市場構造の補充であり、同時に科創板、創業板と差別化発展の態勢を形成している。同関係者によると、北交のすべての希望はその転位発展の位置づけによって、上海深取引所、地域性株式市場などと協同し、新しい構造を形成し、金融、科学技術、産業発展の良性循環を促進し、中国資本市場の持続可能で健康な方向への発展を推進している。多層資本市場システムの建設はますます完備し、国家戦略と実体経済に奉仕する面でより大きな力に貢献する。
制度のメカニズムを完備する
改革効果の継続的な解放を促進
改革を通じて発展過程の問題を解決することは、中国資本市場が30年以上の発展を経て蓄積した重要な「方法論」である。未来の一時期、改革を引き続き深化させることは、高品質の北交所建設の問題の中の意味でもある。
「北交所には、新株発行申請の一環が最適化され、取引の活発さが向上し、機関投資家の魅力が向上し、公衆会社の法律的地位が明確になるなどの問題が残っている」と述べた。奚国華説。
これについて、奚国華は4つの方面の提案を提出した:申請モデルを最適化し、北交所の全額前払金制度を信用申請に調整することを推進した。取引メカニズムを革新し、多措置を並行して北交所の取引活発度を高める。増量資金を導入し、条件を創造して各種機関の投資家を誘致する。公衆会社の法律的地位を明確にし、会社法に公衆会社の概念を導入し、北交所と新三板建設の発展のために良好な法治環境を創造する。
セレラは新しい3板革新層の看板会社です。
全国政協委員、サイレラ理事長の陳海佳氏によると、中小企業の融資にもっとよくサービスし、企業の獲得感を高めるには、北交所と新三板は融資製品をさらに豊富にしなければならない。新三板と北交所会社の信用債発行と取引制度規則体系を構築し、北交所と新三板で会社債製品を発売することを許可することを含む。各地方政府は新三板と北交所の転換債、会社債に対する支持を強化し、中小企業の革新発展能力などをさらに向上させなければならない。
陳海佳氏は「北交所は現在も市場発展のスタート期、発展期にあり、関連制度の機能を持続的に改善し、中小企業の革新発展を支持する能力をさらに向上させる必要がある」と述べた。彼はまた、北交所が市場の需要に合致し、発表指数を編成し、指数体系を持続的に改善することを提案した。
来路を振り返ると、北交所と新三板改革の発展は堅固で、上下に求められ、市場の「安定」の基礎はよりしっかりしており、「前進」の自信はより確固である。
2022年を展望し、「株式発行登録制を全面的に実行し、資本市場の安定した健全な発展を促進する」という全体的な配置の下で、新三板、北交所は安定した字を先頭に、安定した中で前進を求める仕事の総基調を堅持し、改革年とサービス年を主線とし、市場の特色をさらに強固にし、深くし、市場機能を強化し、市場生態を最適化し、市場の良好な発展の勢いを維持する。市場サービス中小企業の革新発展能力を持続的に向上させる。
北交所、新三板が一体となって次の段階で発展する重点活動には、北交所の企業規模を拡大し、市場の活力と靭性を高めることが含まれている。新三板機能制度を完備させ、市場の予備基礎の質を高める。登録制の全面的実施の要求を実行し、市場発展の基礎を固める。サービスの正確性を高め、市場サービスブランドをスタートさせる。上場と看板会社の品質を向上させ、リスク防止制御の「ツールボックス」を豊富にする。
北交所は制度の改革と改善を通じて、改革の配当を絶えず解放し、各種類の革新型中小企業のために融資ルートを円滑にし、その成長と壮大を助力し、実体経済に奉仕し、サービスのために新しい発展構造を構築し、サービスの質の高い発展により大きな貢献をすると予想されている。
