LMEニッケルが狂ったように上昇した後、中国のニッケル産業チェーン関連企業に大きな影響を与えている。
「中国が原料を輸入する必要がある企業にとって、ニッケル価格の上昇は調達コストを増大させ、また倫ニッケルと上海ニッケルには大きな価格差があり、中国の価格消化には時間がかかり、一部の企業はいくつかの影響を受けているに違いない。金川グループ株式会社(以下「金川グループ」)先物取引マネージャーの杜鵬氏は述べた。
全産業チェーン一体化の大型企業に比べて強いリスク抵抗能力を持ち、一部の中下流企業の正常な運営秩序が乱されている。
中国有色金属工業協会ニッケル業分会の徐愛東副理事長は第一財経記者に、ニッケル価格の上昇は基本面から深刻に乖離し、現物貿易は停滞に近づき、一部の下流ニッケル消費企業は受注を一時停止し、ニッケル価格の「外高内低」は中国のニッケルと関連産業の持続可能な発展に影響を与え、企業は業界組織と政府がこのような市場の混乱をできるだけ早く治めることを望んでいると伝えた。
一部の中下流企業の経営は重傷を負った
北京時間3月7日、LMEニッケル先物の主力契約は大幅に上昇し、史上最高の5.5万ドル/トンを記録し、1日72.67%上昇した。3月8日、強い上昇を続け、LMEニッケルは一時10.14万ドル/トンに上昇し、再び過去最高を記録した。停止まで、LMEニッケルは日内59%上昇し、8万ドル/トンを報告した。
中国上海ニッケル主力先物契約は3月7日、3月8日、3月9日に連続して上昇が止まり、3月9日までに26.77万元/トンを受け取った。
このような暴騰相場に直面して、金川グループは落ち着いているように見える。「私たちは先物取引に従事して30年以上になりました。多くのことを見たことがあります。今回の相場で私たちの保証戦略を調整したわけではありません。」杜鵬氏によると、金川グループはLME(ロンドン金属取引所)に空頭寸を設立して保証し、正常な業務量に応じて操作し、毎日どれだけの倉を建てるかを厳格に実行しているが、毎日の総持倉量は大きくないという。
「逆にLMEの停止は私たちの保証計画を変えました。例えば、1ヶ月20取引日、私たちは毎日200トンのニッケルを投げますが、今は10取引日になったと仮定して、私たちは今月毎日400トンのニッケルを投げます。これは少し影響がありますが、あまり影響はありません。」杜鵬は第一財経記者に話した。
同時に、LMEニッケル価格が上昇した時も空っぽのジャケットを作って一定の影響を持っていたが、生産企業と貿易は異なり、生産企業は毎日原料が入ってきて、毎日生産しなければならないと述べた。取引を一時停止することは先物端の消項がなくなり、原料の仕入れ端がまだ行われていることを意味する。また、金川グループには厳格な制度規範があり、保証をするのは市場のゲームに参加するのではなく、主に生産上のお金を稼いでいるので、金融市場のお金ではないので、どんなことがあっても、金川グループは生産計画と保証計画に従って操作しています。
しかし、「一部の原材料を輸入するため、両市の比価や停止の影響で、電解ニッケル上流事業の金川グループは価格が上昇したときに利益を享受していない」としています。杜鵬は言った。
中下流事業について、杜鵬氏によると、ニッケル価格が高すぎるため、金川グループの中下流調達の積極性は低下しているが、長単協定に署名した生産型企業にとって、ここ数日の変動の影響は大きくないという。長単は一般的に平均価格だからだ。金川グループ全体としては、現在一定の影響を受けているが、各業務の戦略調整に影響を及ぼすことはないため、従来と同じようにきちんと運営されている。
金山グループは特大型採、選、冶、化、深加工連合企業であり、主にニッケル、銅、コバルト、白金族貴金属及び有色金属圧延加工製品、化学工業製品、有色金属化学品、有色金属新材料などを生産している。このうち、ニッケル生産量は世界4位だった。
大手企業とは異なり、一部の中小企業の運営は影響を受けている。徐愛東氏は第一財経記者に、中国は世界最大のニッケル消費国だが、ニッケル資源が乏しく、原料の対外依存度が90%を超えていると伝えた。中国のニッケル原料輸入は一般的にLMEニッケル価格を定価基準とし、「外高内低」は中国企業の輸入積極性の低下に打撃を与え、原料供給に影響を与え、下流産業の発展に不利であり、中国のニッケル及び関連産業の持続可能な発展に影響を与える。
ある先物業界関係者は第一財経記者に、「現物市場の一部の企業は短期的に停滞している。情勢が明らかになってから行動しようとしているが、ある材料企業が3月に一定の予備品を残したことが分かったが、4月になると面倒になった」と話した。
「基本面に大きな変化がない状況で、LMEニッケル価格は短期的に大幅に上昇し、中国企業はニッケル価格に対して一般的に様子見の態度を持ち、現物貿易は停滞に近づいている。一部の下流ニッケル消費企業は受注を一時停止し、業界組織と政府がこのような市場の混乱をできるだけ早く治めることを望んでいる」と述べた。徐愛東は言った。
各方面はどのように対応しますか?
ウクライナ情勢と空売り相場が、ニッケル価格の高騰を触媒している。この相場も特殊に見えますが、この場合、各方面が最も注目している動態は、どのように対応すればいいのでしょうか。
「今最も注目されているのは、LMEがいつ取引を再開するかです。取引を一時停止することは、私たちの保値計画に影響を与えているため、ニッケル価格が正常な需給関係に戻ることを望んでいます。」杜鵬氏によると、現在は主に上海のニッケルとレンニッケルの価格差が正常に復帰するまで待っており、今回の相場は特殊な状況にあり、遅かれ早かれ基本的な需給関係に合致する正常な軌道に戻るという。
各方面がどのように対応すべきかについて、徐愛東は3つの提案を提出した:1つは企業がLME取引規則を十分に正確に把握しなければならない。例えば、いくつかの非標準製品の受け渡しリスク;第二に、国の貯蔵は適時に貯蔵し、価格を抑え、予想を安定させる。第三に、中堅企業がニッケル産業チェーンサプライチェーン連盟を設立することを大いに支持し、自主的に制御可能な生態体系を共同で構築しなければならない。
ニッケル価格の高騰の下で、先物や派生品を利用して保証する上場企業もある。
Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) .SH)3月9日に発表した公告によると、同社はインドネシアでニッケルコバルト資源開発業務を配置し、ニッケル価格が引き続き上昇している状況下で、価格下落リスクを防止し、経営利益をロックするため、同社は自身の生産経営状況と結びつけて、厳格に会社の保証管理制度に従ってニッケル保証業務を展開している。
「オプション保証業務は生産経営でよく使われるリスク防止ツールであり、積極的な投機ではない。最近、ニッケル先物市場に異常な変動が発生し、現在まで会社が強制的に平倉されていない状況が現れ、リスクはコントロールできる。ニッケル先物の将来の動きには不確実性があり、オプション保証業務に損失をもたらす可能性があるリスクがある」 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) と言います。
最近、上海先物取引所(以下「上期所」という)もニッケル先物に対して一連の監督管理措置をとり、リスクを提示した。
3月8日上期に調整されたニッケル先物の一部契約の取引手数料に続いて、3月9日、上期に発表された通知によると、一部のニッケル先物契約は3日連続で上昇停止板に達し、「上海先物取引所リスクコントロール管理方法」第16条の規定に基づき、取引所の研究決定:3月9日夜盤取引から、NI 2204、NI 2205、NI 2206、NI 2207、NI 2209、NI 2212、NI 2301契約は1日取引を一時停止した。
一方、3月9日の終値は、NI 2204、NI 2205、NI 2206、NI 2207、NI 2209、NI 2212、NI 2301契約の上げ下げ停止幅が17%、取引保証金割合が19%だった。
