要旨:2月の中国の外貨準備資産は異なる計値法でいずれも下落し、主に評価性要素の影響を受け、ドル上昇、米債などの海外債券収益率の大幅な上昇要因を受けた。取引性の要素から見ると、全体の好転によって、中国の外貨準備高に増加の役割を果たしている。
外国為替準備と国際準備資産の安定は一国の為替レートの安定の堅固な基礎であり、外国為替管理局が最近開催した2022年の全国外国為替管理工作会議では、今年の外国為替準備が3.2兆ドルのレベルを維持することを提案した。今年の為替レートの安定には不確定要素と不利要素があるが、全体的にコントロールできる。人民元は依然として合理的な均衡のレベルで双方向の浮動を維持する条件がある。
しかし、現在の市場では、最近の人民元の切り上げは人民元が危険回避通貨であるため、人民元が危険回避通貨になる条件は備えられていないと考えている。人民元の国際化の程度が高くないため、人民元は不完全な両替通貨として、完備して発達した外国為替市場が不足し、為替レートリスクの管理と移転が難しい。
同時に、人民元の為替レートの切り上げが歴史的な高値に入り、敏感な地域に入ったことにも気づくべきだ。新しい歴史的条件の下で、人民元の為替レートの双方向の変動の特徴はさらに一歩現れ、中央銀行も為替レートの中性を何度も要求し、為替レートの方向を賭けないでください。この意味では、人民元の役割を過大評価し、中国の為替レート管理制度の基本的な性質をはっきり認識すべきではない。最近の人民元の為替レート指数の上昇のように、人民元のユーロに対するドルに対するより速い上昇を含め、その原因の一つはドル指数の上昇であり、人民元の為替レートの非ドルに対する上昇は実際には二重の上昇を経験した。
