3月9日、上証総合指数は1.13%下落し、創業板指は0.63%下落し、皿の中では一時4%を超えた。このうち、上証指数は3200点を急速に下落し、最低314768点に触れ、百点以上の長い下影線を探り出した。
同日、石炭、電力、新エネルギー業界だけが逆上昇した。非銀行金融、石油石化、不動産の下落幅はそれぞれ2.53%、2.82%、3.09%下落した。
3月9日、北朝鮮の資金は109.35億元を純流出し、3日連続で大幅な純流出を行い、今週の純流出は279.05億元に達した。
機関の訪問では、短期的な調整を悲観する必要はなく、中長期的な動きを見ることを堅持することが多い。
注目すべきは、市场の揺れが加速する中で、ますます多くの基金会社が自购を开始し、基金の大额の申请を缓和していることだ。これは机関が大胆に多く、后市の积极的な信号を见ているだけでなく、市场の安定を维持する重要な活力でもある。
A株短期振動中長期好
現在、市場は揺れ動いており、長城基金の副総経理、投資総監の楊建華氏は主に以下の3つの要素の影響を受けていると考えている。
第一に、中国経済の面では、政府の2月のPMIは50.2で、景気水準はやや上昇し、1月の信用規模と社会融資総額は市場の予想を上回ったが、構造は依然として満足できず、市場の安定成長に対する懸念を強めている。
第二に、FRBは月中に金利を議論し、金利を引き上げたブーツはまだ着地していない。
第三に、地縁事件は大口商品の価格の行方に直接影響を及ぼし、インフレの動きと予想に影響を及ぼしている。製造業はコストの意外な上昇の影響を受け、短期論理は衝撃を受けた。
創金合信基金の王婧首席戦略アナリストは、水曜日の両市の下落に対して、絶対収益資金の平倉または重要な推手だと指摘した。
「今年に入ってから、株式型ファンドの収益の回復が大きく、株式ファンドと偏株型ファンドの中位数の収益は-16%前後で、銀行の財テクや保険資金の買い戻し停止を引き起こした。大量の私募ファンドは依然として停止線の近くにあり、流動性危機を引き起こす隠れた憂いでもある」。王婧分析。
前海開源基金の楊徳龍首席経済学者は、市場の自信が不足し、パニック的な投げ売りが短期市場の大幅な下落を続けたと考えている。
全体的に、機関は短期市場の動きに慎重な態度を持っているが、中期の動きを明確に見ている。
招商基金は、短期市場に対する判断の核心は取引構造にあり、市場が大きな買い戻し圧力と融資質押リスクに直面していることに密接に注目している。しかし、今後、市場の短期調整を悲観する必要はなく、中長期的に見ると、安定成長と分子端(企業利益)はいずれも発力を加速させ、積極的な要素を修理し、リスクの好みは低位から緩やかに上昇する見込みだ。
南方基金によると、短期的に見ると、市場は依然として底を探し、底を築くことを主とし、外部リスクの釈放、中国の安定した成長が力を発揮した後、A株はより明確な上り起点信号を迎えるという。
博時基金は、現在の感情面が弱い状況で、投資家の自信が足りないと考えている。短期的には、A株市場は外部の不確実性要因に悩まされやすく、揺れを見せている。 しかし、A株市場の中長期的な好転の基礎は依然としてあり、その未来の表現に自信を持っており、依然として構造的な機会が存在し、政策支援を受けた業界のプレートは依然として良い表現がある。
国海フランクリン基金は、インフレの上昇は、中国の「寛信用+寛貨幣」の組み合わせを阻止することはできず、熊市ではなく権益市場の揺れと債券市場の牛尾を指していると分析している。しかし、商品価格の上昇は、ある程度、景気回復に難しさを増している。総合的に見ると、保成長の背景の下で、指数が熊市に向かう確率は極めて低く、リスク解放後、市場の後期の動きに対して慎重で楽観的である。
楊徳龍氏は、現在のA株市場は全体的に下落段階にあるが、熊市には入っていないと考えている。リスクは上昇し、チャンスは下落し、市場が非理性的に下落し、パニック的に投げ売りされたとき、多くの良質な株が誤って殺されたときでもある。この時、良質な竜頭株や良質な竜頭基金に適しています。
楊建華氏は、現在市場が懸念している要素は徐々に緩和され、安定成長政策が続々と打ち出されるにつれて、後続は構造的に最適化される可能性があると考えている。 FRBの利上げ予想が米株に与える影響も徐々に定着しており、利上げ幅が予想を下回ると、市場リスクの好みが上昇する可能性がある。 A株市場は最近調整幅が大きく、短期的には調整の継続傾向を排除していないが、サイクルを長くすると、推定値はすでに魅力的だ。
マルチシグナル:自己購入と大額申請の緩和
パニック性の下落は往々にして配置のタイミングであり、最近、一部の基金会社は自販と基金の大額申請を緩和することを公告した。
3月9日、永勝基金は公告を発表し、永勝成長遠航の1年間の保有混合は3月16日から募集を開始し、会社は中国資本市場の長期的な健康と安定した発展に対する自信に基づき、基金募集期間内に3000万元の基金A類シェアを出資する予定だと発表した。
また、最近では多くのスターファンドマネージャーが大額の申請を開き、緩和した。3月9日から、「千億頂流」張坤が管理している2つの規模の基金--易方達ブルーチップ精選基金、易方達良質精選基金は猶予購入を行い、1万元から5万元に引き上げた。これはすでに張坤の基金が年内に2回目の猶予購入をした。
3月8日、HSBC晋信基金の公告によると、スター基金の陸彬社長が管理するHSBC晋信智造先鋒基金、HSBC晋信核心成長基金の限度額は元の1000元から10000元に引き上げられ、増加幅は10倍に拡大した。
2月28日、昨年の基金チャンピオンの崔宸龍が管理していた2つの製品--前海開源公用事業、前海開源新経済は、100万元に大額の申請を緩和した。
不完全な統計によると、2月以来、少なくとも30以上のアクティブ権益基金の公告が大額の申請を開いたり緩和したりしている。
実際、今年の市場回復の下で、基金会社と基金マネージャーは中長期市場の動きをよく見ており、一部はすでに良い投資機会が現れたと考えている。
投資配置先価値後成長
具体的には、機関の多くは「過小評価値と高景気」、つまり短期的に過小評価値と周期株を見ている傾向があり、中長期的には新エネルギー、科学技術などの成長株に傾いている。
南方基金は、業界配置の面では、短期的に化石エネルギー、エネルギー金属、工業金属など、世界のサプライチェーンに妨害される可能性のある上流資源品を重点的に考慮することができると考えている。次に、不動産と基礎建設投資の牽引は金融と建築業に成長の機会をもたらし、同時にデジタル経済、ハイエンド設備、原材料、新型エネルギー貯蔵、太陽光発電、風力発電などのプレートの投資機会に注目することができる。
招商基金は、A株市場は今後、過小評価値に沿って力を入れ、基礎建設と消費を把握し、先価値を維持した後、成長する配置判断を継続すると考えている。
華泰柏瑞基金によると、最近の大口商品のプレートは強気で、関連エネルギーの値上げはアルミニウム、化学工業、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) などに伝導作用があるという。前期の安定した成長環境の下で市場は基礎建設チェーンにもっと注目し、不動産と関連産業チェーンには潜在的な政策空間がある。中期的に見ると、産業の転換は依然として先進的な製造業の参加から離れられず、具体的にはスマートカー、新型家電に代表されるプレートに集中し、消費の振興と製造のハイエンド化の方向を兼ね備え、政策の誘導と中長期的な構造が優れている業界に注目し、景気が優れている方向と良質な会社を配置することに力を入れている。
嘉実基金の成長スタイル投資総監の姚志鵬氏は、新興成長の方向を見て、未来の経済成長はやはり新興産業の産業周期の上昇と中国企業の国際競争力の絶えず向上に依存しなければならないと考えている。最近の調整を経て、電気自動車、軍需産業、新型消費など、業績の増加傾向が依然として優れている一方で、評価値も高い性価比が現れた。
華夏基金は、短期的な不確実性要素が依然として存在し、指数面では変動を繰り返す可能性があることを考慮し、投資家は引き続き慎重に観察し、盲目的に大幅に倉庫を埋め尽くして底を写さないことを提案した。良質な公募基金製品に対して、投資家が長期投資をするか、市場の変動を利用して定投戦略を取ることを提案する。
「分散配置を提案し、投資配置において、単一のプレートやテーマ製品を集中せず、過小評価値と高景気プレートのバランスのとれた組み合わせ、低リスクと高リスク製品の有機的な結合、振動市での組み合わせの変動を低減するのに有利である」。華夏基金は述べた。
