中概株は「黒い木曜日」に遭遇した。
北京時間3月10日夜、米証券取引委員会(以下「SEC」と略称する)は、外国企業問責法に基づいて、百済神州(06160.HK)(BGNE.US)(688235.SH)、百勝中国(09987.HK)(YUMC.US)、黄薬業(00013.HK)(HCM.US)、再鼎医薬(09688.HK)(ZLAB.US)及びACMR(ACMR.US)。
このニュースを受けて、上述の5株の中概株の米国での株価はそれぞれ5.87%、10.94%、6.53%、9.02%、22.05%下落した。
「唇亡歯寒」は、リストに入っていない他の中概株も涼しさを感じ、アリババ(09988.HK)(BABA.US)は7.94%、拼多(PDD.US)は17.49%、京東(09618.HK)(JD.US)は7.94%下落した。
15.83%下落した。
SECの「一歩一歩迫る」ことで、中概株の還流問題が再び浮上した。2021年初め、百度、B駅、微博などの中概株はすでに「回港潮」を上演したが、今は昔とは異なる。
3月11日、恒生科学技術指数は8%を超え、2020年7月27日の指数発表以来最大の1日下げ幅となった。この日の終値までに、恒生科学技術指数は4.28%下落し、恒生指数は1.61%下落し、2021年初頭の3118336より34.09%下落した。
浦銀国際は、香港株の売空倉庫は歴史的な高位にあり、市場感情は氷点下に下がり、市場感情は極度に悲観的で、資金面では、香港株の現在の資金流出幅は2008年の時に相当し、1998年のアジア金融嵐の時の流出幅に次ぐと指摘した。
しかし、中国香港側は今年2月、中概株の還流を迎える準備ができていることを明らかにした。
3月11日午前、時代財経は関連問題について港交所に取材メールを送ったが、原稿を出すまで返事がなかった。
5社の企業が「リスト」を引かれた
今回「リスト」を引かれた5つの中国企業のうち3つの革新薬企業があり、百済神州、和黄薬業、再鼎医薬がある。半導体企業ACMRのほか、飲食企業百勝グループもある。
しかし、この5つの企業は米国株の「片足」だけで歩いているわけではない。百済神州はすでに米国株、香港株、A株の3つの上場を実現した。和黄医薬、再鼎医薬、百盛中国は米株、香港株に上場している。ACMRはA株に持株会社盛米上海がある。
3月11日、上記の5社はいずれも事件の影響を明らかにする公告を発表したが、側面の重点は少し異なる。
百済神州は、米国の関連法案を満たし、3つの場所での上場状態を維持することを望んでいると述べた。その態度は、自分の3つの上場の優位性をより際立たせ、投資家の自信を高めようとしている。
再鼎医薬は、この事件は会社の予想内で、各社が年度報告書を提出するにつれて、今後、より多くの会社が米国SECの暫定リストに追加されると明らかにした。また、再鼎医薬は4つの回復事件の影響を受けた会社の中で、PCAOBの審査要求を満たすことができる独立公認会計士事務所が法案に規定された3年以内にこのコンプライアンス要求を完成することを明らかにした唯一の会社である。
「PCAOB」とは米国の監査役監督管理機関であり、「外国企業問責法」の核心内容の一つは、3年以内に米国の監査役監督管理機関PCAOBの検査を経ずに取引を禁止することである。
百勝中国の回答では、法案が改正会社が排除されたり、PCAOBが規定時間内に会社の監査士の全面的な監査を完了したりしない限り、会社の普通株は2024年初めにニューヨーク証券取引所から退場することを明らかにした。その後、百勝中国は2020年9月10日に香港での二次上場を完了し、香港証券取引所の株式はニューヨーク証券取引所の株式と交換できると明らかにした。その回復点は自分の両地の上場の特徴を明らかにし、不良影響を下げようとした。
ACMRの持株会社盛美上海(688082.SH)はA株で、ACMRが2024年の締め切りまでに米国のSECの要求を満たすことに力を入れていると発表し、盛美上海の株式の安定と生産経営に影響を与えないと明らかにした。3月11日、時代財経は盛米上海証券部に何度も電話をかけたが、電話はつながらなかった。
また、4社ともSECのコンプライアンス要件を3年連続で満たしていない、つまり2024年までに看板が影響を受けると述べています。
黄薬業と最後の公告を発表したが、内容は会社がトランプを避けるためにいくつかの措置を取るかどうかにかかわらず、会社が市場の発展に注意し、すべての戦略オプションを評価し続けることを示しているだけだ。
3月11日、時代財経は黄薬業と連絡し、メディアの責任者は関連の問題に返信するのが不便だと述べた。
5社の返事と態度から見ると、会社は事件の発生に対して予想があり、各方面を通じて協調を行ってきた。
香港株が低地になる
今回の事件の「始作俑者」は、2020年に米国議会で可決されたいわゆる「外国企業問責法」で、2021年末にSECが法案の改正案を可決し、実施の詳細を確定した。
法案には政府と企業の株式関係など敏感な問題も含まれているため、中国企業向けに設定されているとみられている。中米関係が不安定な背景の下で、米国に上場する企業も著しく減少した。
徳勤の報告によると、2021年下半期、中国の企業は3社だけが米国に上場し、IPOの数と資金調達額は年間総数の8%と3%にすぎなかった。
3月11日、中国のある大手証券業者は時代財経に対し、「現在のような環境では、米国に上場する性価格比が低く、評価値が低く殺されただけでなく、融資も困難で、市場要因の妨害を受けている」と話した。「現在の中概株にとって、投資家は悲観的すぎる。結局、ほとんどの優秀な中概株が香港に上場しているので、問題は大きくない」。
同時に、ベテラン投資家のDengo氏は時代財経に対し、「中概株がAに戻った経験が長く、香港に戻るのは折衷選択であり、香港の資本市場制度はより完備しており、中概株企業の長期的な発展に適している」と述べた。
しかし2021年2月、恒生指数は前年内の高値に立った後、下落を続け、底を探った。今年3月11日の盤中はさらに下落した。
同時に、香港株の打新も「寒い冬」に入った。注目度の高い網易雲、微博などの新株は上場初日に破発した。統計によると、2021年8月以来、港交所に上場した28株のうち、21株が初日に破発し、破発率は75%に達した。
香港株市場の現在の表現について、浦銀国際は、香港株の売空倉庫は歴史的な高位にあり、市場感情は氷点下に下がり、市場感情は極度に悲観的で、資金面では、香港株の現在の資金流出幅は2008年の金融危機に相当し、1998年のアジア金融嵐の時の流出幅に次ぐと指摘した。
これらの券ビジネスマンは時代財経に対し、香港株は現在、サブプライムローン危機以来、推定値が最も低い時、市場収益率、市純率は絶えず低く、香港株自身の歴史上、世界の金融市場では非常に珍しいと述べた。
市場環境はよくないが、香港株がこのような位置を長く維持することはできないと考えている。「香港株、特に科学技術株の表現にはいくつかの要素の影響があり、一つは独占禁止と資本の拡張を防ぐ政策要素である。二つ目はアリババ、テンセントなどの科学技術大手の業績が下落の兆しを見せ始めた。三つ目はFRBの金利引き上げによる市場感情の変動である」。
中概株の「帰宅」に対して、香港はとっくに態度を表明している。中国香港財政司長の陳茂波財政予算案は、異なる投票権アーキテクチャがなく、非創 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) に属する会社が香港で2番目に上場することを許可し、2重の主要上場の発行者により大きな柔軟性を与えると述べた。
3月11日午前、今回5社がSECに退市リスクのある「関連発行者」の臨時リストに登録されたことについて、時代財経は港交所に取材メールを送ったが、投稿まで返事がなかった。
監督管理に近い関係者によると、中米双方の監督管理機構は監査監督管理協力について協議が順調で、できるだけ早く合意に達する見込みだという。
