ここ数ヶ月の「この消彼増」を経て、投資家から宝物とされてきた「招保万金」の順位が再び書き換えられた–昔の「房茅」 China Vanke Co.Ltd(000002) の江湖の地位は正式に Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) に取って代わられた。
2022年3月11日、 China Vanke Co.Ltd(000002) は0.72%、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) は0.43%上昇した。これで、 China Vanke Co.Ltd(000002) の最新市場価値は193563億元で、正式に一歩一歩追い詰められた Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) に追い越され、後者の最新市場価値は194278億元だった。
不動産コントロールの「口風」が緩やかになり、「安定成長」措置が持続的に力を入れている2022年第1四半期には、昔の不動産の「一兄」の時価総額は増加せず、業界のトップの割増額も消えた。
「去年、やっと新しいエネルギーの牛株を捕まえたが、利益が不動産株に全部食べられたとは思わなかった」。ある重倉万科の私募社長は財聯社の記者に、彼らの圧力は大きいと告白したが、彼はずっと「政策の底」が出たと信じていた。「市場の底」はもう遠くない。
「房茅」の地位はひっそりとしている。
凍って3尺、一日の寒さではありません。
2021年7月と8月の間に、不動産コントロール政策の「口風」が徐々に緩んでいる間に、A株の不動産プレートは次々と反発し始めたが、その中で、「保証万金」の株価の底も段階的に上昇している。
しかし、注意深い投資家は、各ラウンドの反発と回復の過程で、トップの China Vanke Co.Ltd(000002) の動きはいつも Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) より弱く、 Gemdale Corporation(600383) と China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) よりも弱く、数ヶ月の「この消彼長」を経て、 China Vanke Co.Ltd(000002) は正式に Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) に追い越されたことを発見します。
保利不動産を例にとると、2021年8月2日の最低点9.03元から計算すると、最高反発は17.61元に達し、最近の回復を経ても、最新株価は16.23元で、区間の累計上昇幅は79.73%に達した。
逆に、2021年7月27日に段階的に18.84元下落した後、22.85元に反発した後、17.52元に回復した。その後、「安定成長」のおかげで、株価は23.09元に反発し、その後16.02元に回復し、区間の累計上昇幅は-14.97%だった。
一方、昔の王者は15%下落し、一方では追随者が8割を強気に追いかけ、両者の株価の「この消彼上昇」の下で、もともと両者の千億近くの時価総額の差が、このように後者の一歩一歩に迫って、不動産の「一兄」の位置もひっそりとしている。
財務データから見ると、2021年第3四半期末現在、 China Vanke Co.Ltd(000002) と Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) の営業総収入(それぞれ2715億元、1385億元)と帰母純利益(それぞれ166.9億元、135.8億元)も後者より明らかに強い。
豚の価格と豚肉の株の間のギャップのように、現在の市場の主流の資金「私はあなたの予想を予想した」という炒め物の論理も、不動産株に現れている。遅れた財務データは依然として高低しているように見えるが、両者の予想差は徐々に拡大している。
3月12日、投資家の分析によると、「万科の最大の問題はやはりA+Hで、A+Hの同時上昇に自信がないため、また2月11日以来の香港株が大崩壊し、これまでの China Vanke Co.Ltd(000002) に配置されていた安定した成長嗜好資金を失い、直接負けて場を離れた」という。
ファンドマネージャーの「愛憎取捨選択」
昔の王者の退勢はすべて現れて、追随者は逆襲して登基します–表面の上から見て、“万金を招きます”の内部の順位の変化、市場のすべての参加者の両者の株価に対するゲームです;背後から見ると、金を手にした機関投資家の「愛憎取捨」だ。
景順長城基金の韓文強社長の十大重倉株を見ると、成長コース株が大いに活躍した過去1、2年間、彼は「万金を確保する」忠実なファンだった。しかし、具体的には China Vanke Co.Ltd(000002) の順位まで、最近のいくつかの四半期はずっと安定しています。
2021年第2四半期には、 China Vanke Co.Ltd(000002) が韓文強にトップクラスの重倉株として奉納され、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) と Gemdale Corporation(600383) は3位と8位にとどまった。2021年第3四半期になると、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) と Gemdale Corporation(600383) は一躍前の2大重倉株となり、 China Vanke Co.Ltd(000002) は第3席に屈した。
第1四半期後の2021年第4四半期、韓文強はさらに「保証金募集」を愛した。ただし、 China Vanke Co.Ltd(000002) の位置はさらに1位下がり、第4重倉株になった。上位3大重倉株はそれぞれ: Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 。
「第4四半期、倉庫を全面的に不動産と不動産産業チェーンに集中し、歴史的な過小評価値、低持倉、政策が友好に転換した背景の下で、収益集中度が向上した不動産会社は過去10年間で最高の投資機会を迎えたと考えている」。韓文強は四季報で述べた。
得意な人もいれば、失意する人もいる。安定した成長政策の発力の下で、不動産プレートは良い「評価修復相場」を迎えたが、ファンドマネージャーが「アルファ」を間違えた場合、「ベタ」全体を失う可能性もある。
「この1年間、私たちが不動産プレートに投資したのは非常に失敗した……間違っていて、業界の判断が間違っているだけでなく、株の選択も間違っています!」先日、ある「逆投資」を堅持した私募社長が「謝罪」を送った。
実際、この私募社長も多くの量子化研究と対比分析を行い、最終的には「あるトップ会社」を選んだ。業界の基本面の変化は予想に合っているが、株価の最終的な動きは彼らを大きく下落させた。
「あるトップ会社」とは China Vanke Co.Ltd(000002) を指す.彼はまた、「率直に言えば、不動産業界の他のいくつかのトップ会社を買ったら、結果も普通だが、持倉会社の表現よりはるかに優れている」と明らかにした。
China Vanke Co.Ltd(000002) の蛇口割増額はなぜ消えたのですか?痛烈な考えを経て、彼はこのような結論を出した–それは今の基礎がまだあり、管理規範、資産がしっかりしていて、財務が安定しているにもかかわらず、「気持ち」が少し欠けているような気がして、業界の指導者が勇敢に担当する「気持ち」がある。
彼から見れば、「プレミアム」の消失反応はまさに「気持ち」の欠如である。どの会社も業界の周期から完全に抜け出すことはできないが、「気持ち」のリーダーが欠けていると、結局平凡になるかもしれないが、これが最終的な宿命であることを望んでいない。
