世界の資源品価格は大幅に上昇し、インフレレベルを押し上げ、インフレは徐々に確定的な投資主線となっている。中国外の石炭価格の差は持続的に拡大し、中国の石炭価格のコントロール圧力を増大させたが、業界に安定した成長の原動力を与えた。両会の目標は石炭に有利で、長協目の価格は依然として上昇の空間があり、石炭企業の利益能力は保障されている。石炭の全体的な供給放出は依然としてボトルネックを持っている。建設サイクルが長く、石炭企業の投資意欲が弱く、負債率が高く、融資コストが高く、新生産能力の審査・認可が厳しくなるなどの要素が石炭生産能力の大規模な釈放を制約し、供給制約は依然として残っている。中国経済の安定した成長を前提に、石炭消費料は依然として一定のプラス成長を維持する。
石炭株に投資し、石炭コストの優位性が徐々に現金化された配当を享受し、政策コントロールは投資過程の繰り返しをもたらすが、長期的な方向ははっきりしている。
生態環境を持続的に改善し、グリーン低炭素の発展を推進する。政府活動報告の中で環境保護部分については、過去の生態環境総合管理、汚染防止難関攻略戦などの内容を継続するほか、固体廃棄物と新汚染物の管理を強化し、ごみの分類と減量化、資源化を推進し、省エネ・節水、廃棄物資の循環利用などの環境保護産業支援政策を完備する。「第14次5カ年計画」の循環経済システム建設目標と結びつけて、再生資源業界は発展を加速させ、市場空間は急速に開き、関連企業も高速成長期を迎える。「二重炭素」部分は依然としてエネルギー革命、低炭素転換などのキーワードをめぐって仕事の目標を設立し、持続的に推進し、エネルギー消費の「二重制御」から炭素排出総量と強度の「二重制御」に転換している。新エネルギー発電の急速な成長には確定性がある。
安定成長目標が明確で、セメント、ガラス、消費建材の需要が支えられている。春の着工が間もなく始まり、セメント、ガラス業界の需要は着実に増加する見込みだ。今週のセメントの平均価格は小幅に回復し、熟料価格は引き続き上昇し、上昇の原因は主にピークを間違えて生産を停止している間に熟料の在庫が低位になったことだ。現在、セメントは閑散期にあるが、セメント価格は依然として歴史的に高いレベルにある。
需要面では、今週のセメントミルの着工負荷は引き続き上昇し、先週より8.53ポイント増加し、春の着工のスタートに伴い、下流の工事現場の着工率は着実に増加し、セメントシーズンが近づいている。供給面では、3月にピークをずらして窯を止めるのが相次いで終わり、熟料、セメントの供給量は安定的に上昇する。セメント地域のトップ企業に注目することを提案する。今週のフロートガラスの価格は引き続き下落し、現在の下流の加工場はまだ正常に着工しておらず、市場の需要は予想を下回っており、在庫は増加している。その後、春の着工に伴い、ガラス市場の需要は着実に増加し、フロートガラスの価格は上昇の余地がある。
投資提案：環境保護公用：推薦 China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) .SH)、中国電力(2380.HK)、 Huaneng Power International Inc(600011) Huaneng Power International Inc(600011) .SH)、 Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) .SZ)、 Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) .SZ)、 Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) .SH)、 Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) .SZ)、 Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) .SH)。建材：推奨＊＊ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 60081.SH）、＊＊＊＊ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) .SZ）、西暦株式（ Yonggao Co.Ltd(002641) .SZ）、＊＊＊＊ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) .SZ）、＊＊＊ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) .SH）、＊＊＊＊ Csg Holding Co.Ltd(000012) Csg Holding Co.Ltd(000012) .SZ）、＊＊＊ China Jushi Co.Ltd(600176) 60176.SH）。石炭：推奨 China Shenhua Energy Company Limited(601088) China Shenhua Energy Company Limited(601088) .SH）、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) .SH）、 Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .SZ）
リスク提示:原料価格が大幅に変動するリスク;下流需要が予想に及ばないリスク;生産制限の着地効果が予想に及ばないリスク。政策の力が予想に及ばないリスク。業界の新規生産能力が予想を超えるリスク;政策コントロールの圧力の下で石炭価格が大幅に下落するリスク。
