今日(3月14日)上海と深センの両市は再び揺れの調整構造を示した。A株の3大株価指数は全線で低く開き、朝盤は弱い勢いで揺れ、午後の株価指数はさらに低くなり、パルス式の下り態勢を呈し、最終的に3大指数は基本的に全日最低点で引け、弱い勢いの構造が明らかになった。
これに対し、 China International Capital Corporation Limited(601995) は、短期的な地縁事件などの要因による供給リスクが発酵し続ける可能性があり、海外の「インフレ」状況の確率が高くなり、地縁情勢の進展を密接に追跡し、供給不足と流動性の面でのリスクをもたらす必要があり、これらの要因が市場感情に与える影響はさらに消化する必要があると考えている。市場の転機はインフレや地政学などのマクロリスクの境界が緩和された後に現れる可能性がある。
一方、構造的には、現在、業績が確実に実現できる新エネルギー、半導体、医薬、軍需産業などの景気コースのトップが段階的な修復を迎える見込みだとしています。一方、インフレ予想の恩恵を受けた農業、食品、紡績服などの必須消費プレートも業績の曲がり角を迎える見込みだ。現在、中国の疫病の懸念はすでに高位に達し、社服、小売、飲食、航運、伝統メディアなどのオフライン経済回復関連業界も配置の窓口期を迎えている。テーマはデジタル経済、三胎概念、食糧安全、全面登録制改革などに注目している。
プレート方面：
一、スペースシャトル
東莞証券によると、軍需産業、航空プレートの推定値はここ1年の平均値以下に下落し、適切に時を選んで配置することができるという。短期的に見ると、世界の金利上昇サイクルは推定値の高い会社に影響を与える可能性があり、一部の軍需産業グループの業績の伸び率が予想に及ばず、短期的には業界の変動性が大きい可能性があるが、短期的な変動は業界全体の「十四五」期間の高景気に影響を与えない。長期的に見ると、地政学事件は日増しに複雑化し、米国とその盟友は戦略の重心をアジア太平洋地域に移す兆しがあり、米海軍は中国南シナ海地域で常態化し、世界の軍事演習の回数は日増しに頻繁になり、自身の軍事実力を高めてこそ、複雑な世界変局によりよく対応することができる。
民生証券によると、軍需産業の2022年以降の市場表現をよく見ているのは、以下の点に基づいている。2)会社の業績は産業チェーンの高景気を証明し、2021中に公表された契約負債は再び業界の高景気の持続性を検証した。3)2022年に入ってから、プレートは市場と一部の事件の影響を受けて回復したが、現在の位置はすでに歴史的な評価の底にあり、業界の純利益は2022年に年間35%以上増加し、中上流の成長率はより高く、現在の配置性価格はより高いと予想されている。
創始証券は、航空装備投資の主線を把握し、軍需産業の電子自主制御成長性が高いと指摘した。業績の伝達は有効で、ホスト工場とエンジンシステムから、機体システムと部品まで、上流原材料プレートまで、全産業チェーンの景気度の確定性が強い。ホスト工場の注目 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) 60038、 Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) ;机体システム注目 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) ;航空部品注目 Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) ;金属材料注目 Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) など。2)ミサイル兵器装備の確定性は実戦化軍事訓練の恩恵を受け、ハイエンド装備分野の軍用電子の自主制御は高い成長性をもたらし、 Chengdu Tianjian Technology Co.Ltd(002977) Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) Beijing Fjr Optoelectronic Technology Co.Ltd(688272) などに注目する。
二、COVID-19検査
Everbright Securities Company Limited(601788) によると、防疫が常態化し、抗原の自己測定とCOVID-19経口薬産業チェーンの投資機会を把握している。3月11日、国務院COVID-19疫情連防連制御グループは「COVID-19ウイルス抗原検出応用案(試行)の印刷配布に関する通知」を発表し、抗原検出をCOVID-19検出補充として増加した。3月12日、国家薬監局は5種類のCOVID-19抗原製品の自己測定応用申請を承認した。われわれは政策が実施された後、中国の抗原自己測定市場を重視すべきであり、抗原検査は効率的で、迅速で、低コストの優位性を持ち、中国の抗原検査百億級市場は間もなく開かれると考えている。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) は、長期的な視点で、COVID-19が常態化した社会開放後、COVID-19抗原検出の応用シーンによって静的な自己測定と動的な大規模な検出に分けられ、総合的に見ると、長期的な視点での抗原検出市場規模は2700億元であると述べた。
同機構はさらに、上下流の産業チェーンに大きな可能性があると指摘した。産業チェーンは上流原材料、中流製品の製造生産及び下流の端末販売に分けることができる。業界関連の粗利率レベルに基づいて業界の粗利益分配を測定し、測定後、端末販売価格を基数とし、上下流の粗利益の割合はそれぞれ14%、24%、60%であった。
上流原材料:主な原材料生産に必要な材料は主に主材、補助材、包材に分けることができる。代表的な抗原上場企業のコスト分解を参考にして、抗原検査販売コスト率は約40%で、具体的な分解を見ると、抗原抗体が27%、NC膜とPVCフィルムが5%、補助材料が34%、包装材料が12%を占めている。
中流製品の生産製造:中国COVID-19抗原検査自検類製品の蓄勢が特発し、2022年3月12日現在、中国では5種類の自検類COVID-19抗原検査製品が承認され、今後、より多くのメーカーが製品登録証を取得する見通しだ。中国の抗原検査の潜在的な需要が大きいことを考慮して、中国がすでにCE認証と米国のEUA認証を取得した会社も中国での登録申請を加速させる見通しだ。
下流端末の販売:抗原検査の異なるシーン、異なる人々が代表する下流端末は異なり、現在の核酸検査の状況から推測すると、末端医療機関と自己測定の隔離観察者の検査購入側は政府の医療保険の入札購入であるべきで、自己費のコミュニティ住民の自己測定は個人消費であることが明らかになった。
小売面では、小売薬局、ネット販売プラットフォームなどのルートで購入できることが規定されている。
投資提案及び関連標的を見ると、全産業チェーンの投資機会に注目し、関連受益上場企業は以下の通りである。
上流原材料については、抗原抗体剤: Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Sino Biological Inc(301047) Acrobiosystems Co.Ltd(301080) 、優寧維、菲鵬生物(上場予定)など;補助材料： Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) Getein Biotech Inc(603387) Shenzhen Changhong Technology Co.Ltd(300151) Guangzhou Improve Medical Instruments Co.Ltd(300030) など；包材： Shanghai Haishun New Pharmaceutical Packaging Co.Ltd(300501) Xi’An Global Printing Co.Ltd(002799) Shenzhen Colibri Technologies Co.Ltd(002957) など；
中流生産製造の面では、中国はすでに承認を得た: Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Bgi Genomics Co.Ltd(300676) ;海外で承認された: Andon Health Co.Ltd(002432) Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) Wuhan Easy Diagnosis Biomedicine Co.Ltd(002932) Beijing Hotgen Biotech Co.Ltd(688068) Hangzhou Biotest Biotech Co.Ltd(688767) Shenzhen Yhlo Biotech Co.Ltd(688575) 、安旭生物など;
下流端末販売については、小売薬局: Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) China National Accord Medicines Corporation Ltd(000028) Yunnan Jianzhijia Health-Chain Co.Ltd(605266) Shuyu Civilian Pharmacy Corp.Ltd(301017) 、医薬電子商取引:京東健康、アリ健康、平安好医、 Cofoe Medical Technology Co.Ltd(301087) Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) など。
一枚の図まとめ:
