Citic Securities Company Limited(600030) :市場の底はすでに2回確認して、A株は間もなく価値と成長の共振の上りを迎えます
A株は最近、内外のリスクが重なって深刻な情緒化の宣伝が発生し、3つの深刻な乖離が現れた。同時に、3つの臨界点が到来するにつれて、市場の底は2回確認され、A株は間もなく価値と成長の共鳴の上りを迎える。
一方、最近のA株の超調は中国の政策緩和と安定成長の基調と深刻に乖離している。投資家の感情は中国の安定した経済の基本面と深刻に乖離している。A株の現在の評価レベルは歴史と世界の評価レベルより深刻に乖離している。一方、ロシアとウクライナの衝突情勢に対する予想は徐々に好転の臨界点に入る見通しだ。「両会」後の安定成長政策は再び力を入れる臨界点に入った。投資家の深刻な情緒化の宣伝と減倉行為も徐々に臨界点に入った。A株の「市場底」は2度確認され、3大乖離の修復に伴って価値と成長の共鳴が高まる。
配置の上で、風格と業界のバランスのとれた配置を堅持することを提案して、安定した成長の主線を守って、“2つの低位”をめぐって引き続き配置して、最近重点的にリチウム電気、光伏、半導体、白酒、医薬、建築などの1季報が予想を超える品種に注目します。
Haitong Securities Company Limited(600837) ::市場調整の時空はすでに顕著で、回復後に上昇空間を開く
上海の深さ300は計5回の下落を経験し、歴史を参考にして、今回の調整時空はすでに著しく、市場の推定値は2013年以来の中低位にある。資金の負のフィードバック圧力は大きくない:レバレッジ資金の割合は高くなく、基金の純償還は明らかではなく、北上資金は短期的に流出するが、中長期的には流入する。年間を通じて市を揺さぶって、過去2ヶ月余りの回復は後の相場に空間を残して、価値に関心を持って、成長して攻撃して、例えば太陽光発電の風力発電、データセンターの雲の計算。
China Securities Co.Ltd(601066) 証券:ブーツが着地した後、一季報相場を把握する
A株の前路は波乱万丈で、節後の反発は予定通り実現した。国際情勢が緊張し、リスク回避感情が高位の場合、原油や基本金属などの大口商品の価格は先週急速に上昇し(後に下落した)、市場が景気後退に対してインフレに陥る懸念を引き起こし、A株市場のミクロ流動性の悪化を重ね、ある程度資金の踏みつけ現象が現れた:私募基金は手の中の権益類資産を売却せざるを得なかった。融資購入額が下がり、融券販売額が上昇したことで、市場の短期下落幅がさらに拡大した。北方向資金、特に配置型外資は先週、システム的な減倉が現れ、配置型外資が逆市に流入した新エネルギー発電と貴金属の方向が注目され、ロシアとウクライナの衝突のシステム的なリスクが緩和された後、外資がA株に戻る見込みだ。現在、FRBの3月の利上げに対する市場の予想は基本的に消化されており、利上げが着地した後、成長スタイルが反発する見込みだ。高インフレ高金利環境は成長走敗を代表するものではなく、科学技術プレートに代表される高景気サイクルにある産業は依然として超過収益を得ることができる。
予想を上回る細分化が期待されるプレートは主に、1)新エネルギー金属/原油/有色金属/石炭/運航など、景気上昇の周期品の一部に集中する。2)安定した成長プレートの中で第1四半期に率先して力を入れた銀行/基礎建設中央企業;3)成長プレートの第1四半期は依然として高景気を維持し、利益能力が著しく損なわれていないCXO/光起電力コンポーネント/IGBT及び半導体材料/軍需産業上流/ダイヤフラム及び動力電池蛇口/ギガビットブロードバンドなど;4)昨年の業績が著しく損なわれ、第1四半期に回復が見込まれる鉄道/火力発電など。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券:短期的には反発が期待され、投資の機会は低リスクの特徴の株式
A株市場が再び下落したのは、投資家が定価の「インフレ」から定価の「インフレ」に向かうことによるもので、地政学的な騒動はこの過程を加速させただけだ。短期的には反発が期待されるが、市場の信頼再建には長い時間がかかる。短期的な超過販売と嵐モデルの後、A株は段階的な反発に入る見込みだ。しかし、需要端政策と信用緩和の経路がまだ完全に明らかになっていない前に、投資家の利益予想が低下し、割引率予想の上昇の構造は短期的には転換しにくく、市場の自信の再建とミクロ取引構造の最適化には時間がかかると考えています。
コア資産のある業界をめぐって、非コア資産の良質な会社を探しています。低リスク特徴の推奨方向は3:1)to G端または公共投資方向:太陽光発電、風力発電、電力運営、電力網、デジタル基礎建設、建築など;2)順通膨方向:石炭、化学工業資源品;3)苦境の逆転と利益の確定性:生豚、白酒など。
China International Capital Corporation Limited(601995) :過小評価主線に相対収益がある可能性があります
後市を展望すると、短期地縁事件などの要素による供給リスクは依然として発酵を続ける可能性があると考えられ、中期的には、中国市場は相対的な靭性を備えている可能性がある:1)中国の成長と政策周期は相対的に有利で、「安定成長」政策の備蓄空間は相対的に十分で、成長は第2四半期ごろに徐々に改善する可能性がある。2)中国市場の推定値は歴史的に相対的に低位であり、他の主要市場に比べても推定値の魅力を備えている。3)現在、中国は世界の重要な製造業大国として、世界最大、相対的に完全な産業チェーンを持っており、インフレ圧力は相対的に制御可能であり、世界の供給リスクの中で中国市場は相対的に強靭である可能性がある。構造上、短期的な過小評価値の「安定成長」プレートは相対的な収益がある可能性があり、マクロリスクが徐々に鎮まると、高景気の成長分野とコストに押された中下流製造業が転機を迎える可能性がある。
現在、3つの方向に注目している:1)政策の発展力が潜在的に支持されている分野は、基礎建設、不動産安定需要関連産業チェーン(建材、建築、家電、家庭など)、証券会社金融などを含む。2)2021年に調整が多く、評価が高くなく、中長期の見通しが依然として明るい中下流消費は、家電、軽工業家庭、自動車及び部品、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。3)新エネルギー自動車、新エネルギー及び科学技術ハードウェア半導体などの成長プレートを製造し、リスクはすでに解放され、転機は海外の「インフレ」リスクの境界緩和を待つ。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) :: A株の底探し、底打ち、またはすでに開いている
2月の社会融和は予想を下回り、疫病の散点が爆発し、外部リスクの妨害は依然として解消されず、外資の流出は新たな圧力を加え、現在市場では悲観的な感情が濃厚である。しかし、現在の市場にはすでにいくつかの積極的な信号が現れ始めており、市場はすでに古典的な底探し、底打ちの過程に入っている可能性があり、4月中旬から5月中旬まで、多くの不確定な要素が着地するのを待っており、A株は再び上り周期に戻る見込みだと考えています。
安信証券:弱市反発はありますが、大反転はまだしばらく待たなければなりません
資金の負のフィードバックが市場に与える影響が最も激しい段階はすでに過ぎ去った。大皿指数について、上海深300指数は年初より12.83%下落し、昨年5月より19.06%下落した。
客観的に言えば、現在の外部要因(ロシアとウクライナ問題、FRBの金利引き上げ、世界インフレ)、不動産の難局と中国の疫病がまだ明らかに緩和されていない背景の下で、弱市の反発はあるが、市場の大反転はまだしばらく待たなければならない。われわれは現在の市場が戦略の底にあるという認識を維持し、心が明るくなり、3月のA株の「龍が田にいるのを見る」兆候が現れ、構造的な相場は依然として確固たるものである。
3月に入ると、市場の四半期報告の業績に対する関心はさらに明らかになり、Q 1の利益が予想を上回ったのは依然として現在の市場が非常に認めている方向である。3月(3月12日データ)の各細分化分野の2022年の利益成長率の一致予想環比2月と2022年1月の評価によると、2022 Q 1の業績は予想を上回る細分化の方向を持続的に示す可能性がある:周期品(カリウム肥料、航運、コークス石炭、鉛亜鉛、フッ素化学工業)、新エネルギー(リチウム、コバルト、00059、原子力発電)、医療サービス(CXO、COVID-19検査)、製造業(モータ、電子部品、工作機械設備)など。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) :最もパニックな時はすでに過ぎて、未来の1ヶ月の市場は段階的な修復ウィンドウを迎えます
最もパニックになった時は過ぎ去り、今後1カ月で市場は段階的な修復窓口を迎える。1)ロシアとウクライナの交渉は実質的な進展に達していないが、ロシアとウクライナの衝突が演繹されてから現在に至るまで、各方面の態度と制裁措置は基本的に明らかになり、予想以上の衝撃を形成する可能性は減少している。また、先週の海外市場の表現から見ると、ロシアとウクライナの衝突に対するパニック感情は著しく解放され、海外権益市場も一方的な下落から双方向の変動に転じた。2)中国の2月の社融総量、構造の二重差は、市場の予想を大幅に下回った。しかし、最近の「安定成長」政策は積極的に打ち出している。両会は年間GDP成長目標の5.5%を明確にし、「新規融資規模の拡大」「総合融資コストの実質的な低下」を求めた。各省も重大プロジェクトの投資計画を次々と発表し、全体的に昨年より明らかに増加したと同時に、住宅購入に対する緩和政策を多く打ち出した。「広い通貨」、「広い信用」はすでにコードを増やし続けており、将来的にはさらに金利を下げることができる。3)FRBの金利引き上げや縮小計画のブーツの着地が目前に迫っている。3月16日、日米連邦準備制度理事会は3月の金利引き上げ会議を開き、25 bpの金利引き上げは基本的に「板の上の釘」であり、縮小計画を発表する可能性があり、市場のこれまでの金利引き上げへの懸念もブーツを着地させた。再び市場に衝撃を与えると、逆に深く反発する機会に参加するか、再び参加するか。それから1カ月、開年以来調整を続け、最もパニックになった時点が過ぎた後、市場は修復の窓口を迎える見込みだ。
第2四半期、大小のスタイルは均衡に転向し、「安定成長」+「小高新」「ダンベル型」の配置を提案する。一方、調整の多い医薬、コンピュータ、「新半軍」の中で、「小高新」の特徴に合った標的を下から上へ探し続けている。長期にわたって、科学技術イノベーションの5つの方向に焦点を当て続けている。1）新エネルギー（新エネルギー自動車、光起電力、風力発電、特高圧など）、2）次世代情報通信技術（人工知能、ビッグデータ、クラウドコンピューティング、5 Gなど）、3）ハイエンド製造（知能デジタル制御工作機械、30024、先進的な軌道交通装備など）、4）生物医薬（革新薬、CXO、医療器械と診断設備など）、5)軍需産業(ミサイル設備、軍需産業電子部品、宇宙ステーション、スペースシャトルなど)。
Western Securities Co.Ltd(002673) :市場の段階的な底部が初めて現れ、A株市場の上半期は依然として食事の相場がある
西部戦略は、市場の段階的な底が初めて現れ、成長が指数の反発をリードしていると指摘した。先週、市場は疫病の懸念の影響を受け、外資が大幅に流出し、市場の非理性的な調整を引き起こした。年報と一季報の公開期間が到来するにつれて、スタイルの偏り相場はすでに調整の中でひっそりと展開されている。景気は依然として市場の反発の主線だ。
後市を展望すると、連邦準備制度理事会の金利引き上げが実施されるにつれて、中国の金融政策がさらに緩和される余地があり、市場流動性の予想は段階的な修正を迎える見込みだ。年報と一季報の窓口が近づくにつれて、A株市場は上半期も食事の相場が続いた。このような環境の下で、前期の調整幅が大きく、業績の現金化度が依然として高い景気コースのトップは、修復的な相場を迎え、それをスタイルの偏り相場と呼ぶ。
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) :ゆっくりと仕事をして、攻めを待つ
ゆっくりと仕事をして細かい仕事をして,攻めを待つ。3月以来、ロシアとウクライナ情勢の動揺、国際原油価格の高騰、米欧の金融政策の転換などの要因の影響で、A株の推定値は急速に調整された。中長期的にはA株市場に対して悲観的ではないが、海外の上昇懸念が短期的に解消されにくいため、中国の疫病が消費回復のリズムに影響を与えていることを重ねているため、市場リスクの好みの修復も一蹴ではなく、A株は短期的には「繰り返し底をつく」ことを主とし、「守ること」を提案する見通しだ。
具体的には、3つの投資主線に注目しています。1つは、「銀行、不動産、貴金属(金)」などの海外インフレ品種の過小評価と受益です。第二に、疫病の予防とコントロールの受益に関連し、例えば「医薬生物」である。三つ目は政策(支援)の推進のテーマに関連し、「新エネルギー(太陽光発電、エネルギー貯蔵)、半導体、東数西算、三農」などである。
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