マクロ動的評価
中国:短期的なリスクに注目。1)金融政策:中央銀行は毎日100億元の逆買い戻し操作を行い、来週の火曜日に1000億元のMLFが期限切れになる。中央銀行の公告によると、今年は法に基づいて中央財政に1兆元以上の利益を納付する。2)経済:中国の2月のCPIは前年同期比0.9%上昇し、PPIは前年同期比8.8%上昇した。ドルで計算すると、前の2カ月間、中国の輸出は16.3%増加し、輸入は15.5%増加し、貿易黒字は1159.5億ドル増加し、19.5%増加した。3)信用:2月の社融は1兆19億元増加し、社融の伸び率は10.2%増加し、前月比は0.3%減少した。このうち住民の中長期貸付金は459億元で、初めてマイナス成長となった。4)リスク:疫病予防・コントロールの各措置を厳格に実行し、国務院の合同防衛・コントロールメカニズム総合グループは疫病規模の再拡大を断固として避けると指摘した。280社の米国上場中概株の過去1年間の平均下落幅は55.6%に達した。
海外:FRBの金利に注目。1)金融政策:欧州中央銀行は資産購入計画(APP)をより迅速に終了すると発表し、「金利引き上げはAPP終了後しばらく行われ、漸進的になるだろう」と述べた。2)経済:米国の2月のCPIは前年同期比7.9%上昇し、3月のミシガン大学の1年間のインフレ予想は5.4%上昇し、1981年以来の高値を更新した。米国のエレン財務長官は「今後1年間の12カ月間のインフレデータは依然として非常に不安な高位を維持する」と述べた。消費者の信頼はさらに59.7に下落し、2011年以来の最低点を記録した。3)リスク:倫ニッケルが空に迫り、10万ドルを突破し、LMEは3月8日に実行したすべての倫ニッケル取引をキャンセルし、取引を一時停止することを決定した。米国はロシアの「最恵国待遇」を取り消した。PIMCOはロシアが違約しないことを保証した。
