今週のまとめと来週の配置提案
ロシア情勢の見通しは依然として不透明で、米欧中央銀行はインフレへの緊縮対応を加速させた。今週発表された米国の2月のCPIは前年同期比7.9%上昇し、40年ぶりの高値を更新した。前月比0.8%上昇し、2021年11月以来の高値を更新した。データによると、米国のインフレ圧力は大きく、2月のインフレはまだロシアとウクライナの衝突がエスカレートした後の状況に完全に反応していない。世界の大口商品の価格が上昇し続けるにつれて、米国の今後数ヶ月のインフレはさらに高くなる可能性があり、FRBの通貨緊縮のリズムを加速させる可能性がある。一方、木曜日に欧州中央銀行は金利会議を開き、2022年のインフレの予測を著しく高め、債務購入計画をより速く終了すると発表した。欧州はロシアに対するエネルギー依存度が高く、石油、天然ガスなどのエネルギー価格の高騰はユーロ圏のインフレを著しく上昇させ、欧州中央銀行は反前態で鷹派の信号を放出する。地政学的リスク、FRBの利上げ予想などの要因が総合的に影響し、ドル指数は今週0.62%上昇して99.13となった。今週の水曜日、ウクライナのゼレンスキー首相は、NATOがウクライナを受け入れないことを知っており、NATO加盟について葛藤しないことを明らかにし、ロシアとダンス地域問題について交渉することに同意した。このニュースは市場リスクの好みを奮い立たせ、水曜日に世界の主要株価指数が大幅に反発し、米指が下落し、1.18%下落した。しかし、その後、いくつかの取引日のロシアとウクライナの交渉は積極的な進展を得られず、米欧が対ロシア制裁を強化し続け、危険回避感情が再び上昇し、2月のインフレの高騰も米指の上昇を奮い立たせた。金曜日、ロシアのプーチン大統領は、ウクライナとの交渉に「積極的な転換があった」と述べたが、具体的な詳細は話さなかった。このニュースはヨーロッパの株式市場を奮い立たせたが、米国の3大株価指数は全線で下落し、米国がエネルギーと金融に対する制裁を強化したためだ。大口商品では、地政学的緊張が高まり、COMEX金先物は今週1.31%上昇して1992.3ドル/オンス、火曜日には一時2078.8ドル/オンスに上昇したが、水曜日の市場リスクの好みが回復し、米指の上昇が続いて金価格の上昇幅が縮小した。また、ロシアとウクライナの緊張緩和も国際原油価格を急落させ、米油は4月の契約週に5.7%、布油は5月の契約週に4.72%下落した。日曜日の最新ニュースによると、ウクライナの交渉代表は、現在、双方が関連協定に署名することについて妥協に近づいているという。
米欧はロシアの石油・ガスを禁輸し、世界のインフレ圧力を引き上げた。ロシアとウクライナ情勢のグレードアップの影響を受けて、トウモロコシ、大豆、原油、貴金属などの多種の商品の価格が上昇し、関連業界の中下流に影響を及ぼした。生豚の出荷速度が引き続き加速しているため、最近の市場では豚肉の供給が依然として十分で、豚の価格の下落傾向が続いている。ロシアとウクライナの衝突が解決されず、欧米のロシアに対する打撃措置が継続すれば、今後2カ月間、PPIの可能性は拡大し続けるだろう。対外貿易の面では、輸出の伸び率は依然として高いレベルを維持しており、主に携帯電話や機械・電気製品などの高 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) と一部の大口商品の輸出が大いに向上している。輸入の伸び率が予想に及ばなかったのは、昨年の基数の上昇と鉄鉱石の輸入額の大幅な減少で、全体の伸び率が予想を下回ったためだ。
今週、中国中央銀行の公開市場は7600億元を純投入した。金融データの面では、2月の金融データ全体が不振で、市場の予想を下回ったことが多く、核心的な原因は住民、製造業、不動産業界の現在の融資需要が段階的に低迷していることにある。都市対策政策が引き続き深化するにつれて、信用面の支持力が向上した場合、不動産業界の融資需要は改善されるだろう。基礎建設と製造業の融資需要は強力な財政政策の支持の下で持続的に回復し、社会融和の成長率の回復を支持する見込みだ。
