3月15日の朝の開場から10分もたたないうちに、北向資金は再び35.83億元を純販売した。スマートマネーの大口「脱出」は、最近のA株資金面の動向の中で最も熱い話題の一つだ。
3月15日現在、今月中に北朝鮮からの資金が7日間連続で一方的に流出し、累計645億元を超えた。このうち3月15日の純流出額は160.24億元に達し、年内最高記録を更新し、年内5回目の純流出が100億元を超えた。
また、先週(3月7日から11日まで、以下同)の北方向資金の純流出額は363.21億元に達し、上海港通開通以来、北方向資金の単周純販売規模は3番目に高い。
Caitong Securities Co.Ltd(601108) の統計分析によると、今回を含めて、歴史上、北方向の資金は6回明らかな流出があった。
2015年7月と10月、30取引日の純流入額は700億元近くに達した。
2018年10月、中米貿易摩擦が高まり、13取引日に190億元が純流出した。
2019年3月、黒字を現金化し、52取引日で800億元近く流出した。
2020年3月、ドルの流動性危機、22取引日に1100億元近く流出した。
2022年2月、ロシアとウクライナの衝突以来、13取引日で434億元近く流出した。
外資は本当にA株を撤退していますか?
これに対し、証券アナリストは、短期的には北上資金が確実に流出しているが、中長期的には流入する見通しだとみている。今回の外資配置盤の大幅な流出の根本的な原因は、外部環境と政策リスクの影響を受けている。
北向資金単日売上高再革新高
最近A株の連続振動調整。2月24日から3月14日まで、上海深300の下落幅は10%近くだった。成約額も縮小し、3月14日の両市の取引額は970464億元で、3月3日以来初めて兆元以下に下がった。
さらに注目されるのは、同日、北朝鮮から資金が一日中一方的に流出したことだ。3月14日、北向資金の純売上高は144.08億元で、1日の純売上高は1月27日以来の高値を記録し、そのうち上海株通の純売上高は72.68億元で、深株通の純売上高は71.41億元だった。
申万業界の分類を基準に見ると、3月14日に北朝鮮から資金を減らされた業界は24に達し、そのうち食品飲料は31.14億元で、すべてのプレートの中で最も多かった。次いで医薬生物で、純販売額は19.96億元だった。純売上トップ10の業界には、化学工業、レジャーサービス、電気設備、有色金属、非銀金融、家電、交通輸送、コンピュータも含まれている。
4つの業界だけが北朝鮮から資金を増やしたが、農業・牧畜魚も3億5500万元しか買わなかった。その後の採掘は純購入2億6300万元を獲得した。国防軍需産業と総合業界の純購入額はそれぞれ0.1億元と0.04億元にすぎない。
3月15日の終値で、北への資金の純流出態勢はまだブレーキがかかっていない。今日の北向資金は全日純160.24億元で、今週2日連続で100億元を超え、年内最高記録を更新した。このうち上海株通は88.64億元、深株通は71.61億元だった。
歴史上、北方向資金は計6回明らかに流出した
北朝鮮の資金が2022年以降、1日100億ドルを超える流出は5回目で、これまで4回は1月27日、1月28日、3月9日、3月14日だったが、2021年は年間5回しかなかった。
3月14日を含め、北朝鮮の資金は6日近く累計500億元を超える連続減倉が発生し、そのうち363.21億元に達する純流出額は先週発生した。
注目すべきは、先週の流出規模が最近の2年間の記録を破っただけでなく、歴史記録から見ると、2020年3月13日の週の417.95億元と2015年7月10日の週の371.15億元に次いで、上海港通開通以来、週度純販売額の3番目に高いことだ。
歴史を振り返ると、今回を含め、北朝鮮からの資金は6回も明らかに流出した。 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 主な原因を分析したところ、市場に系統的なリスクが発生し、政策リスクが激化した場合、持続的に大幅な流出が発生すると考えられた。
最近の1ラウンド、最大の1ラウンドの流出は2020年です。 Caitong Securities Co.Ltd(601108) の分析統計によると、2020年初頭の疫病の衝撃、ドルの流動性危機、海外投資家は組み合わせの流動性を維持し、北朝鮮の資金は22取引日以内に1100億元を純流出し、現在の流出規模が最大の時期となった。
また、海通国際の回顧によると、2018年以来、北朝鮮の資金も中米貿易摩擦などの要因で数回の単月純流出があった。2020年3月、COVID-19の疫病が蔓延し、海外株式市場が大幅に変動し、北上資金が同月679億元を大幅に流出した。2020年下半期には中米関係が再び波乱を起こし、8-9月には北上資金が再び大幅に流出した。
賢いお金はどうして逃げたの?
実際、北朝鮮の資金の大量脱出の兆しは今年特に3月以来ますます明らかになった。
「ロシアとウクライナの交渉が繰り返され、疫病が蔓延しているなどの要因の影響を受けている」と述べた。3月15日現在、月内の北朝鮮資金の累計純流出額は485.01億元に達したが、これまで17カ月連続で純流入していた。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) によると、今回の流出の最大の境界変化は外資の「長銭」がA株を減らすことにある。今年1、2月の取引盤とは異なり、大幅に流出したが、配置盤は引き続き流入し、最近、外資配置盤、取引盤はいずれも純流出に転換し、外資の「長銭」を代表する配置盤は珍しく5日間連続して純流出した。
「最近、大国の対抗とゲームが激化し、国際秩序が複雑になり、A株はより厳しい外部環境と政策リスクに直面しているか、最近の外資配置盤の大幅な流出の根本的な原因に直面している。」 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 分析によると。
一方、海外市場の変動が激化し、インフレリスクがFRBの鷹派が持続し、外資がA株を段階的に撤退させた。一方、さらに重要なのは、最近のロシアとウクライナの衝突の下で、地政学的リスクと大国の対抗とゲームが激化したり、外資や海外の「長銭」が大幅に流出したりする根本的な原因になったりすることだ。
中長期的に見ると、北方向の資金は依然として に流入する。
外資の大規模な流出はA株にも迷惑をかけることが多いが、短期間の連続流出態勢も投資家の「外資のA株撤退」への懸念を引き起こしている。
しかし、複数の証券アナリストは、短期的には北上資金が確実に流出しているにもかかわらず、中長期的には流入する見通しだと考えている。
前述したように、北向資金は外部環境の影響で6回にわたって単月純流出が発生したことがあるが、「年度から見ると、2014年の上海港通開通から2021年まで、北向資金は毎年A株に純流入している」としている。海通国際によると、その年に単月の純流出が外資のA株流入に影響を与えない傾向が見られた。長期的に見ると、外資のA株流入は確定性の大きい長期的な傾向である。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) によると、ロシアとウクライナの衝突がまだ不透明で、インフレリスクが増大し、世界の流動性や持続的な引き締めなどを考慮すると、外資は短期的に変動に直面している。中長期的に見ると、まず、中米の実際の利差は依然として高位にあり、北上資金の流入を支えている。次に、人民元の為替レートの下落圧力は小さく、人民元の資産性価格比を高める。また、米国経済はインフレや衰退のリスクに直面しており、安定した成長とコードの下で中国の基本面が改善される見込みで、中国の相対的に安定した基本面と投資環境も外資の流入を誘致し続ける。
