最近、農業農村部が発表したデータによると、豚肉の価格は引き続き下落しており、2020年以来の低位で、養殖企業は一般的に赤字状態に陥っている。
それでも、機関の豚企業に対する調査意欲は高まっている。3月13日、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) が発表した最新の調査情報には、高瓴資本、淡水泉、広発基金、嘉実基金など多くのトップストリーム機構が並んでいる。
分析によると、最近、中央はすでに2回の冷凍豚肉の貯蔵を展開し、豚企業の生産能力の清算を支援し、現在大きな損失を抱えている生豚養殖業界に利益をもたらした。 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) は調査研究を受けた際、2022年第3四半期以降、豚の価格が次のサイクルの上り通路に入る可能性があると楽観的に推定した。
上場豚企業再迎調査熱
2020年下半期以来、豚肉の価格は調整を続け、生豚養殖業界全体が新たな豚周期の下り通路に入り、現在、生豚の価格はすでに損益のバランスを失い、養殖企業は一般的に赤字状態に陥っている。
農業農村部の最新のモニタリングによると、2月の全国の豚の平均価格は1キロ当たり14.06元で、平均養殖コストラインを割り込み、1頭の豚の損失は約150元で、先週は1キロ当たり13.21元に下落した。豚肉卸売市場の先週の平均価格は1キロ当たり18.42元で、前月比3.3%下落し、前年同期比52.2%下落し、4週間連続で下落した。
現在、供給の増加と消費の季節的な減少の二重要因の影響を受けて、生豚の価格は下落を続け、価格は2020年以来の低位にある。
生豚の価格が下落し、業界内の企業は一般的に赤字状態にある。 Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) は2021年に182億元の損失を予想し、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) の業績速報は133.37億元の損失を示した。また、 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) などの予想損失も10億元以上である。
特筆すべきは、一部の豚肉上場企業の2級市場の表現は影響を受けていないようだが、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) などの最近の上昇幅は小さくない。現在までに、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) は底部から70%近く反発し、市場価値は1200億元を超えた。
この背景の下で、機構は最近豚肉の上場企業に対する調査研究の情熱が明らかに向上し、公募基金と私募機構が積極的に参加し、最近 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) などに対して再び調査研究を行った。このうち、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) の調査活動は、百以上の機関が参加した。
3月13日、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 開示機関の調査情報によると、107の機関が3月11日に会社を調査し、広発基金、嘉実基金、華夏基金などの頭部が公募され、高瓽資元、淡水泉などの投資機関も積極的に参加した。 Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) も3月13日に最新の調査研究情報を発表し、広発基金、 Sealand Securities Co.Ltd(000750) グループは会社に対して調査研究を行った。
証券時報の記者の統計によると、3月以来、機構の豚肉株に対する調査研究の頻度は明らかに増加し、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) など多くの生豚養殖企業が含まれている。その中で、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) などは引き続き機構の調査研究を受けている。
飼料価格の上昇で損失が激化
調査情報を見ると、機関は豚企業が直面している飼料価格の上昇などの問題に注目している。
最近、ロシアとウクライナの戦争の衝突は全世界の範囲内の大口の Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の原料の供給と価格に対して不確実性と変動をもたらして、直接一部の飼料の原料の価格が大幅に上昇することをもたらして、深刻に全世界の Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) のサプライチェーンの安定に影響します。同時に、戦争は世界の Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 取引先の心理的予想に大きな影響を与え、間接的に Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の価格に影響を及ぼした。
これについて、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) は機関の調査研究を受けた際、飼料原料の価格の上昇は養殖業界全体が共に直面しなければならない問題だと明らかにした。中小養殖業者に比べて、大手養殖企業は飼料コストのコントロールに優位性があることが多い。会社はすでに積極的に対応措置をしっかりと行い、多種の方式を通じて、例えば飼料原料の集採優勢と飼料栄養調合技術優勢を十分に発揮し、優勢原料の使用規模を増やし、飼料コストを効果的にコントロールする。同社の2022年1-2月の豚の生産コストは前年同期比約5%上昇した。
Yunnan Shennong Agricultural Industry Group Co.Ltd(605296) も3月14日に最新の調査情報を発表し、機関が注目している飼料価格の上昇問題について、会社は原材料価格の上昇が飼料販売量に不利な影響を与えるが、飼料販売の粗利率は相対的に安定していると明らかにした。原材料価格の上昇に伴い、飼料業界の端末製品は販売価格を高め、自分の合理的な利益を保証するからだ。現在、飼料業務に影響を及ぼす主な原因は生豚価格の低位運行にあり、飼料の値上げは直接生豚養殖の出荷コストの増加と養殖損失の増加を招き、養殖家の飼料購入量の減少を招き、飼料業務の発展に影響を及ぼす。
生豚养殖企业の赤字が拡大し、市场では大型豚企业が倒产するという噂が出ている。 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) は、大型豚企業の破産率は大きくないと考えている。通常、資金のレバレッジを大量に運用しなければ、破産の確率は小さい。同時に、大型豚企業の融資ルートが多く、耐圧能力が強い。企業の資金が極端に困難な時、また仔豚、肉豚、雌豚及びその他の資産を販売するなどの多種の方式を通じて、資金の還流を増加し、飼料原料の消費による資金支出を減少し、焦眉の急を解くことができる。しかし、この方式は企業の生産能力拡張速度に大きな影響を及ぼし、雌豚の回復には時間がかかり、難易度が高く、市場規模の萎縮をもたらすこともある。
また、豚企業の赤字が増大し、企業融資が困難になるかどうかも注目されている。 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) によると、業界から見ると、国は養豚業の発展を支持し、銀行などの機関が豚の周期が下がる段階的な困難のために豚企業に対してローンを引き出し、ローンを切ることを提案している。ケースから見ると、高損失、高負債の企業は、銀行の融資が困難で、融資コストが高い。
豚の価格は第3四半期に安定しますか?
証券時報の記者が生豚先物価格の動きを観察したところ、最近の生豚先物契約価格は引き続き下落しているが、長期生豚先物契約価格はすでに安定して反発しており、市場は第3四半期の豚価格の反発に強いと予想されている。
調査研究活動の中で、一部の上場企業は豚の価格の動きを予測し、その中で、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) は、供給端から見ると、養豚の生産能力の脱化はまだ持続し、未来の相場の動きは主に生産能力の脱化の時間と深さを見ている。
需要の面から見ると、例年の経験によると、春節後は豚肉消費の伝統的なオフシーズンが一般的だ。また、COVID-19肺炎の発症を重ねることで、住民の消費も抑制されている。2022年上半期の豚価格は低い位置を維持し、業界の生産能力の脱化が加速すると初歩的に予想されている。楽観的な推定では、2022年第3四半期以降、豚の価格は次のサイクルの上り通路に入る可能性がある。悲観的には、2022年は依然として社会平均損益バランスラインの位置にあり、2023年に次のサイクルの上り通路に入る必要がある可能性があると推定されている。
The Pacific Securities Co.Ltd(601099) 証券研究によると、中央備蓄の冷凍豚肉の貯蔵は需給に与える影響が限られており、豚の価格低迷の動きは短期的には変えられないが、さらに下落する空間も限られている。最近、食糧価格の上昇は養豚コストの上昇を推進し、粗算養豚単位のコストは春節前より0.6-1元/キロ上昇し、上昇幅は約4-7%上昇した。コストの上昇は豚価格の低迷を重ね、業界の損失幅が拡大し、企業の資金チェーンがさらに緊張し、生産能力の脱化動力が強化され、今後数ヶ月の生産能力の脱化または加速が予想され、豚価格は第3四半期に底をつく反転が期待されている。
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) によると、春節後、豚の価格は急速に2回の底を探ることができ、現在も豚の価格は底をさまよっており、さらに下がる可能性がある。豚の価格は次の上昇サイクルを開くか。
