2021年、中国資本市場の投資が活発になり、多層資本市場がさらに完備し、北交所が設立し、登録制がスピードアップし、多くの市場指標が過去最高を更新した。資本市場と最も密接につながっている証券会社として、2021年の業績もかなり「力」を与えている。
3月15日現在、24の上場証券会社が2021年度の業績速報、業績予告または経営業績ボランティア公告を発表した。この24社の上場証券会社の売上高と純利益はすべてプラス成長を実現し、 Citic Securities Company Limited(600030) Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 9 China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) は昨年、純利益が100億元を超え、合計純利益は約600億元だったという。また、純利益の上限額も100億元を超え、「百億の大軍」に加わる見込みだ。
分業業務を見ると、投資業務、機構業務、資本管理業務などの業務が昨年の証券会社の増加の主な駆動力となり、2021年の資産減価償却損失が2020年より大幅に減少し、純利益も増加したという証券会社も少なくない。
24社の上場券の商業成績の速報、予告の出炉
3月15日現在、24の上場証券会社が2021年度の業績を発表した。そのうち20社が業績速報、3社が業績予告で、また Everbright Securities Company Limited(601788) は最近の2級市場の株価変動のため、経営業績状況のボランティア公告も発表した。
特筆すべきは、現在業績予告/速報を発表している24の上場証券会社の昨年の売上高と純利益が前年同期比で増加したことだ。
具体的には、 Citic Securities Company Limited(600030) 2021年の経営業績が大きくリードし、2021年に営業総収入765.70億元を実現し、前年同期比40.80%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は229.79億元で、前年同期比54.20%増加した。
60121 7は2位で、昨年の総売上高、純利益はそれぞれ426.69億元、150.13億元で、それぞれ前年同期比21.22%と34.98%増加した。 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 、 China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券 昨年の帰母純利益も100億元を超え、 Orient Securities Company Limited(600958) 昨年の帰母純利益は50億元を超えた。
帰母純利益の増加幅を見ると、 Central China Securities Co.Ltd(601375) は2020年度の基数が低いため、2021年の純利益は前年同期比385%を超え、5.06億元だった。 Central China Securities Co.Ltd(601375) によると、増加の原因は主に投資業務と1、2級市場投資業務とブローカー業務などの主体業務の収入が前年同期比で増加したことだ。
大中型証券会社のうち、 Orient Securities Company Limited(600958) 2021年の帰母純利益は前年同期比97.27%増加し、53.72億元に達した。 Founder Securities Co.Ltd(601901) Citic Securities Company Limited(600030) Everbright Securities Company Limited(601788) の帰母純利益も前年同期比50%以上の伸び率を示した。
また、上場証券3社が業績予告を発表した。このうち、 Guosen Securities Co.Ltd(002736) は2021年に帰母純利益90億元から105億元を実現し、前年同期比36%から59%増加する見通しだ。 Caitong Securities Co.Ltd(601108) 234572021年度の利益は24.07億元から26.36億元で、前年同期比5%から15%増加する見込みで、 The Pacific Securities Co.Ltd(601099) 証券 も2021年に黒字に転換する見通しだ。
主な業務は全面的に開花し、資産の減損損失は減少した
2021年、中国資本市場の投資が活発になり、多層資本市場がさらに完備し、北交所が設立し、登録制がスピードアップし、多くの市場指標が過去最高を更新した。データによると、2021年、上証指数は4.80%上昇し、中債総純価格(総額)指数は2.23%上昇した。上海と深センの両市の株式ファンドの取引額は前年同期比25.33%増加し、A株市場のIPOの販売額は前年同期比25.48%増加した。
資本市場と最も密接につながっている証券会社として、2021年の売上高と業績も高速成長を実現した。
分業業務を見ると、投資業務、機構業務、資本管理業務などの業務は昨年、多くの証券会社の売上高と純利益の高成長の主な駆動力となった。また、2021年の資産減損損失は2020年に比べて大幅に減少し、純利益を増やしたという証券会社も少なくない。
「一兄」 Citic Securities Company Limited(600030) は高い基数の下で依然として高い成長を維持し、2021年に上場企業の株主に帰属する純利益229.79億元を実現し、前年同期比54.20%増加した。 Citic Securities Company Limited(600030) によると、2021年に投資銀行、資産管理などの各業務がバランスよく発展し、着実に成長している。
Citic Securities Company Limited(600030) はこれまで、非完全子会社の華夏基金の2021年の業績速報を発表してきた。2021年12月31日現在、華夏基金の総資産は人民元162.95億元、総負債は50.07億元である。2021年に営業収入80.15億元、純利益23.12億元、総合収益総額22.87億元を実現した。2021年末現在、華夏基金の親会社の管理資産規模は人民元1661607億元である。
2021年の帰母純利益は前年同期比97%増の Orient Securities Company Limited(600958) だった。同時に、信用減損計上は前年同期比減少した。
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) 証券 昨年の業績は百億の敷居を築き、2021年に上場企業の株主に帰属する純利益は103.49億元で、前年同期比42.87%増加した。これに対して、 China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) は、主に会社の仲介業務、自営投資、国際業務などの各業務の発展が良好で、着実に成長していることのおかげだと述べた。
Guosen Securities Co.Ltd(002736) 2021年度の帰母純利益も100億元を超える見込みで、2021年に帰母純利益90億元から105億元を実現し、前年同期比36%から59%増加する見通しだ。
Guosen Securities Co.Ltd(002736) 公告によると、報告期間中、会社の自営投資業務収入及び仲介業務手数料純収入などの主要業務収入は前年同期より大幅に増加し、同時に本報告期間中に金融資産の減価償却を計上した。
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 2021年に親会社の株主に帰属する純利益47.43億元を実現し、前年同期比18.48%増加した。 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) によると、主な変動原因は、会社の基金管理業務、仲介業務手数料の純収入、融資融券と顧客保証金の利息収入が前年同期比増加したことである。同時に、信用減損損失の計上額は前年同期比減少した。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) 昨年、母の純利益32億元を実現し、前年同期比26.72%増加した。 Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) によると、2021年度、会社は「一つの統領、一つの中心、四つの戦略、二つの支持」の全体的な発展構想を全面的に実行した。業績の増加の主な原因は、ブローカー、投資銀行、資本管理業務手数料の純収入と投資収益(公正価値変動損益を含む)などの業務収入の増加によるものである。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) 昨年の純利益の伸び率も可能で、昨年上場企業の株主に帰属する純利益は23.92億元で、前年同期比40.10%増加した。業績の増加原因は、会社の仲介業務手数料の純収入、利息の純収入、投資収益、公正価値の変動収益が前年同期比で増加したことだ。同時に、信用減損損失の計上額は前年同期比減少した。
Everbright Securities Company Limited(601788) 2021年の帰母純利益も前年同期比50%増の35.01億元だった。 Everbright Securities Company Limited(601788) によると、会社の財産管理業務収入、機構業務収入、債券引受及び取引業務収入などはいずれも前年同期より増加し、同時に資産減損損失と予想負債は前年より大幅に減少した。
機構:証券会社プレートの過小評価値が配置価値を示す
最近、A株は幅が広く揺れているが、機関は証券会社のプレートに対して依然としてしっかりと見ている。
中郵証券は、証券会社のプレートの過小評価値が配置価値を示していると考えている。最近、両市の1日平均の成約額は1兆元規模に達し、すでに常態となっており、短期ブローカー業務、富管理業務の圧力は緩和された。
長期的に見ると、中郵証券は証券業界の業績成長の支持論理は、一、ブローカー業務の富管理モデルへの転換がもたらした業績の増加にあると考えている。二、革新型業務が生み出した新市場が貢献した業績増量、例えば融券規模の拡大、場内外派生品業務の需要の旺盛さ、券結基金モデルの探索と「投行+投資」の二輪駆動の業務モデルの普及などはいずれも証券会社の業績レベルを向上させる。
信達証券は、証券会社がより高い反発の確定性を持っていると考えている。証券会社の業績が安定して増加し、資産の質が向上し、安定した成長目標が緩和されたり、流動性が緩和されたりして、プレートの上昇駆動力を形成している。業績速報が発表された上場券の商業成績を見ると、7割以上の証券会社の帰母純利益の伸び率は20%を超え、半数は30%を超えた。2021年の証券会社の業績は2020年の高基数の下で安定して成長し、プレートの上昇のために堅固な基礎を築いた。現在、証券会社のプレートの推定値は業績、資産の品質とまだ一致せず、PB 2から離れている。61 x推定中枢にはまだ大きな空間があり、積極的な配置を提案する。
信達証券はまた、新基金の発行が冷え込んでも富管理の持続的な発展傾向を改めず、全面的な登録制の下で、投資銀行の主線投資機会を把握していると明らかにした。2022年初め以来、新発基金の冷え込みにより、市場の富管理業務の成長予想が低下した。実際、新発規模は前年同期比で下落したが、公募基金の総規模は2022年末より3.74%増加し、前年同期比16.32%増加した。性価比が徐々に現れる。
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) 非銀チームは、富管理の主線が波乱に遭い、成長の確定性を変えないと考えている。証券会社のプレート全体の市場純率は1.42倍で、2020年と2021年の平均レベルを下回っていると同時に、証券会社のROEレベルは着実に向上している。プレートの推定値と業績成長のミスマッチは左側の配置機会をもたらす。
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) また、証券会社のプレートはbeta属性が強いため、A株の流動性、成約の活発さ、市場感情はプレート相場で拡大していると述べた。今後2～3四半期、または広い流動性から広い信用段階にあると予想されています。証券会社のプレートの右側の配置信号に注目する投資家にとって、1)上海と深センの2市の成約額は1.4兆元以上に拡大し、2)証券会社のプレート(80193.SI)の1日の成約額は1000億元に拡大し、3)上場証券会社の融券規模は急速に縮小した。
