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2022年3月15日、国家統計局は社会消費品小売データを発表した。2022年1-2月の社零総額は74426億元、同6.7%増加し、社零飲食収入は7718億元、同8.9%増加し、そのうち限度額以上の単位飲食収入は1720億元、同10.1%増加した。
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2022年1-2月の飲食業界全体の境界は改善されたが、消費全体の回復に比べて一定の差が残っている。1-2月の社零飲食収入は同8.9%増加し、社零全体2.2 pctを上回り、19年同期より6.4%増加し、社零全体6.2 pctを下回った。前月比では、前年(2021年)12月の零飲食収入は同月比2.2%減少し、零全体3.9 pctを下回った。19年同期比0.3%増加し、零全体6.1 pctを下回った。
限度額以上の飲食企業の表現は引き続き業界全体より優れており、ブランド化、チェーン化は依然として大きな傾向にある。2022年1-2月の限度額以上の単位の飲食収入は同10.1%増加し、それぞれ飲食全体、社零全体の1.2 pct、3.4 pctを上回った。19年同期より13.4%増加し、飲食全体、社零全体の7.0 pct、0.7 pctをそれぞれ上回った。飲食全体で22.3%、前年同期比1.7 pct上昇(限度額以上の企業が社零に占める割合は前年同期比1.6 pct上昇)。1-2月以降も疫病が発生している状況下で、限度額以上の飲食企業はより高いリスク抵抗能力を示している(特に限度額以上の飲食収入が前年同期比19年の成長率指標が社零全体のレベルをやや上回っていることから分かる)、中国の飲食業のブランド化、チェーン化の長期的な傾向は変わらないと考えている。疫病が繰り返されたり、伝統的な夫婦の妻の店の縁が明らかになったり、ブランドの生存の難しさがさらに上昇したりしている。
3月には多くの疫病が悪化し、飲食店の消費が圧迫される見通しだ。3月以降(2022/3/1~2022/3/14)の1日平均の飲食売上高は基準日に比べて69.9%減少し、2月以降14日(春節の影響を取り除くため)より7.3 pct低下し、7日の移動平均の動きから見ると、前月比で下落傾向にある。入店営業店の数は前月比で減少し、外食飲食営業店の数は相対的に安定している。営業店の平均入店・出前消費強度は基準日より12.2%低下し11.5%上昇した。
投資アドバイス
私たちは業界の「増持」格付けを維持しています。1-2月の社零データは飲食業界の未来に依然として境界改善、苦境の反転の機会があることを反映し、その中で限度額以上の飲食企業の靭性が十分で、回復状況は業界全体より優れていることが期待されている。3月の疫病の配布が増加した背景の下で、注目することを提案します:1)家庭のシーンの下で予製料理の需要が増加して、関連する標的は Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) などです;2)朝食のシーンをロックして、コミュニティの店の配置は比較的に完備して、力を入れて団食の業務の Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) 3)単店モデルの効率的な細分品類竜頭九毛九、ヘレン司。
リスクのヒント
疫病はリスクを繰り返し、端末需要の回復が予想に及ばず、業界競争が激化するなどしている。
