数年後に最近の資本市場を思い出すと、やはり驚くかもしれない。
中概株は史詩級の投げ売りに遭遇し、血が川に流れた。A株、H株も珍しく暴落し、テンセントホールディングス、アリババの2つの取引日だけで約兆元の市場価値が蒸発した。
国際情勢、大国ゲーム……硝煙が見えない金融戦場では、悪意のある空資本の包囲攻撃が、真実の戦場よりも惨めで残酷だ。
歴史は見覚えがあるようだが、簡単な再演ではない。
中概股再受血洗
最近の中概株は、血が流れて川になった。
米東時間の月曜日、利上げのニュースが伝わったとしても、米株の3大指数は上昇と下落が異なり、比較的穏やかで、大きな変動はなかった。終値はダウ平均が2.04%、スタンダード指数が0.74%下落した。
しかし、中概株は再び大幅に下落した。
具体的には、愛奇芸、拼多、知乎は20%を超え、アリババ、ピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッピッBOSS直任は9.99%下落し、百度は8.37%下落し、滴滴は6.88%下落した。造車の新勢力も弱まり、蔚来自動車、理想自動車、小鵬自動車の下落幅はいずれも12%を超えた。
米株投資家の統計によると、261社の中概株の歴史的な高値から3月14日の終値まで、中概株価の合計蒸発は驚くべき4.17兆ドルに達した。
業界内では、中概株の挫折は、これまで米証券取引委員会(SEC)が中概会社5社を臨時識別リストに入れたことと関係がある。
3月10日、米国SECのウェブサイトは「外国会社問責法案」で「臨時識別リスト」に入った5社を明らかにした。それぞれ百勝中国、百済神州、再鼎医薬、和黄医薬、盛美半導体だ。
分析者によると、この法案は中概株の表現に大きく打撃を与え、関連資本が悪意を持って空っぽになり、意図的に圧迫され、中概株の巨大な地震を招いたという。
これまでの青山グループ先物ニッケル取引所の空振り事件に関連して、複雑で変化の多い国際構造の下で、金融分野は、ゲーム双方の新たな戦場となっていることが明らかになった。
A株香港株は独善しにくい
中概株の挫折は、H株とA株にも及んだ。
3月15日、A株が下落し、基金が下落した。
A株の三大株の指は低く開き、朝盤に底を探った後に回復し、創業板の指は一時赤くなった。午後、三大指数は下落を続け、上海指は5%近く下落し3100点を失い、2020年7月以来初めてとなった。
終値まで、上海指は4.95%下落し、深成指は4.36%下落し、創業板指は2.55%下落した。
盤面では、市場の情緒が氷点下に下がり、業界のプレートが集団的に下落し、石炭石油、不動産、鉄鋼などの重みのあるプレートが下落した。 株は4400株下落したが、250株未満上昇した。
上海と深センの両市の成約額は1兆1000億元を超えた。特に注目されているのは、北朝鮮の資金が一日中160.24億元を純販売し、7営業日連続の純流出となり、この2日間の純販売は100億元を超えたことだ。
A株の暴落について、国際情勢、周辺市場の影響のほか、疫病の影響も無視できないという分析者がいる。
3月以来、全国の多くの疫病は引き続き深刻で、その中で上海、深センなどの経済発達都市の疫病情勢は同様に深刻で、例えば深センは基本的にすべての証券会社の営業部が現場サービスを一時停止し、多くの基金会社のマネージャーが会社に住んでいる。
疫病の激化は投資家の懸念感情をさらに上昇させ、下落圧力が大きくなり、投げ売りが場を離れ、A株の抵抗力がなく一方的に下落した。
香港株も踏みつけられた。3月15日、史上最大の1日下げ幅を記録した香港株は引き続き下落し、恒生指数は開場して3.07%下落し、19000点台を失い、昼盤の下げ幅は拡大し、終値まで下落幅は5.73%に達し、6年ぶりに19000点台を突破した。恒生科学技術指数も8.1%下落し、記録の新低を更新した。
回港中の概株集団は下落し、アリババは12%近く下落し、過去最低を更新し、香港株テンセントホールディングスは10%以上下落し、298.6香港ドルを報告し、300香港ドルの関門を突破した。
対照的に、米株の3倍の空きは暴騰し続けている。
3月15日現在、3倍の空FTSE中国ETFは20.68%上昇した。
後市の行方はどうですか?
しかし、A株のH株は冷たい雨だったが、国際大行は「超配中国」を叫んだ。
ゴールドマンサックスは、現在、中国市場が超販売され、MSCI中国指数を維持していると明らかにした。同機構は、MSCI中国の公正市場収益率は現在の9.9倍ではなく12.5倍で、現在は6年来の最低点だと考えている。
それと同時に、市場が極めて低迷しているにもかかわらず、多くの機関は中国の「安定成長」政策が再び力を入れる見込みだと考えている。
Citic Securities Company Limited(600030) は、「安定成長」政策が再び力を入れる臨界点に入ると明らかにした。まず、3月の中国の金融政策総量ツールの窓口はまだ閉鎖されておらず、FRBの大体率は25ベーシスポイントしか上昇しない。次に、中国の基礎建設の主線が先行し、基礎建設プロジェクト、資金、実行案がそろっている。その後、「安定成長」政策が再び力を入れるにつれて、A株は価値と成長の共振上昇を迎える見込みだ。
Western Securities Co.Ltd(002673) は、後市を展望すると、FRBの金利上昇に伴い、中国の金融政策がさらに力を入れる余地があり、市場流動性の予想は段階的な修正を迎える見込みだと考えている。年報と一季報の公開窓口が近づくにつれて、前期の調整幅が大きく、業績の現金化度が依然として高い景気コースのトップ会社は、修復的な相場を迎える見込みだ。
国盛証券によると、短期的に見ると、市場は中国のCOVID-19疫病が勃発して春寒を倒す「内憂」と地政学がまだ明らかになっていない、FRBの利上げ、海外資金の撤退の中で株の「外患」の中にあり、市場感情への影響はさらに消化する必要がある可能性があり、一定の氷点の兆候が現れ、歴史的に見ると、往々にして帯域の底付近にあるという。中国の「安定成長」政策の端発力が適切に前進するにつれて、インフレ圧力がコントロールできるようになった後、歴史的に相対的に低い評価値にある上海指は周辺の摂動に敏感ではなく、転機を迎えることが期待され、投資の面では成長より価値の高い配置割合を維持することを提案した。「安定成長」と「製造業中下流回復」は、市場運営を駆動する主な論理になるだろう。
