「ファンド会社が投資家に長期保有を勧めているのをよく耳にしますが、私が買ったファンドはもう1年以上保有しています。収益が30%から-20%に下がっているのを見て、今でも長期保有を続けているのではないでしょうか」。投資家の蘇さんは心の中の困惑を話した。
3月15日、世界の株式市場が揺れている間に、A株市場の3大指数は下落し、4400株以上が下落し、多くの重倉人気コース株の基金も「熱捜」に下落した。記者の注目によると、多くのファンド会社は投資家に長期的なファンド保有を呼びかけているが、一部のファンドは今年に入ってから純価値の下落幅が20%を超えただけでなく、1年近く、3年近くの間に純価値の下落幅が20%を超えた。
投資家にとって、長期的な保有はずっと保有していることを意味しますか?より良いリターンを得ることができますか?金融業界関係者によると、ファンドの長期保有はファンドの短期的な変動を分散させることができるが、投資家が悪いファンドの長期保有を選んだら、損をすればするほど多くなるだけだという。保守型投資家にとって、長期保有は純債基金と通貨基金を考慮することができる。
現象
今年に入ってから200株以上の株式型ファンドの純価値の下落幅は20%を超えた
データによると、3月14日現在、今年に入ってから、5752匹の混合型基金のうち500匹以上の基金の純価値は20%を超え、2059匹の株式型基金のうち、200匹以上の基金の純価値の下落幅は20%を超えた。2333件の債券型ファンドのうち、3件のファンドの純価値の下落幅は20%を超えた。具体的には、前海開源沪港深景気業界の精選混合、華泰柏瑞港株通時代のチャンス混合A/C、工銀沪港深精選混合A/Cなどの混合型基金と嘉実港株通新経済指数A/C、富国中証港株通インターネットETF発起式連結A/Cなどの株式型基金の純価値の下落幅が20%を超えた。
長期的に見ると、この1年、さらにこの3年間の純価値の下落幅が20%を超えた基金の中には、嘉実港株通新経済指数A/C、工銀上海港深精選混合A/Cなどの基金の「姿」が現れた。
ファンドの純価値の表現も多くの投資家を困惑させた。長期的に保有すれば、本当により良いリターンを得ることができるのだろうか。「投資家はファンド投資に対して長期的な態度を持つことをお勧めしますが、すべてのファンドが長期的に保有する価値があるわけではありません。」私募排排排網傘下の融智投資基金の胡泊社長は述べた。
市場
重倉株被套現基金調倉換株株私募全体倉位は昨年より低かった
3月15日、A株は4400株以上下落し、245株だけが赤くなった。記者は、株価の下落の影響で、基金の純価値も大幅に変動したことに注目した。
3月15日 Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) のように6.84%下落し、12.12元/株を報告した。2021年に報告された基金重倉株のデータによると、重倉株の基金は計11社で、そのうち最も多く保有している基金は嘉実研究精選混合Aである。嘉実研究精選混合Aの現在の規模は19.03億元で、この1年間で19.32%下落した。また、3月15日の終値までに30015は11.41%大幅に下落し、26.94元/株となり、2021年6月の88.5元/株より70%下落した。一方、30015は葛蘭の上位10大重倉株の2位に位置し、2021年第4四半期までに、葛蘭は Shenzhen Changhong Technology Co.Ltd(300151) 4億株を保有している。現在の株価で計算すると、葛蘭が保有している30015の時価総額は38.7億元で、2021年末の59.5億元の時価総額より20億元も赤字になった。
実際、上場企業の2021年の年報が続々と発表されるにつれて、一部のスターファンドマネージャーの重倉株と調倉換株の動きも浮上し、多くの上場企業の背後に複数のファンドの姿が現れた。例えば、 Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) の上位10大流通株主のリストでは、グランが管理する中欧医療健康は約136万株の持株数で、新進上位10大流通株主が2位に並んだが、謝治宇管理の興全合潤、興全合宜はそれぞれ約60万株と55万株を減らしたが、6位と4位だった。
また、傅鵬博、朱少醒、劉格菘などのトップフローファンドマネージャーの一部のステルス重倉株も同様に変化している。富国天恵新進 Hangzhou Youngsun Intelligent Equipment Co.Ltd(603901) ;;広発双擎升格混合减持了 Shandong Wit Dyne Health Co.Ltd(000915) 。
私募ランキング網から入手した最新データによると、3月4日現在、株式私募倉庫指数は75.77%で、そのうち48.87%の株式私募倉庫が8割を超え、27.52%の株式私募倉庫が5~8割の間で、5割を下回る株式私募比率は23.62%だった。長期的に見ると、今年の株式私募平均倉庫指数は75.80%だったが、2021年の株式私募平均倉庫指数は77.43%で、今年の株式私募全体の倉庫は2021年を明らかに下回った。
ピボット
普通株式型と偏株混合型基金の7割近くが本「若い」基金の割合より大きい
基金の種類などに限らず、基金の設立年限だけを見ると、1年未満の基金は計2470匹、3年未満の計5377匹、5年未満の計6904匹、7年以上の基金は1639匹にすぎないことが分かった。
博時基金によると、現在市場には3644匹の普通株式型と偏株混合型基金があり、そのうち最大の撤退を経験した後、まだ元に戻っていない基金は2550匹で、70%近くを占めている。さらに深く見ると、この2550の基金のうち、2300は3年未満の「若い」基金を設立しただけで、ほとんどを占めている。「元に戻す」のが難しい基金の多くは、前の2年間の市場相場が熱くなった時期に設立されたが、過去1年間の市場の揺れの中で回復を経験し、まだ「血を返す」基金がない。これらの基金は、現在多くの人が持っている赤字の基金でもある。
金融業界関係者によると、ファンドの長期保有はファンドの短期的な変動を分散させ、リスクを減らすことができるが、投資家が悪いファンドの長期保有を選択すればするほど、損失が多くなるだけだという。そのため、保守型投資家にとって、長期保有は純債基金と通貨基金を考慮することができる。この2つの基金の変動は比較的小さいからだ。
長期保有は常に保有することを意味しますか?いつファンドを売るべきですか?「買うなり売るなり、ファンドを買う論理が消えた。売る時だ」盈米基金且慢研究総監の趙玉斌氏は、基金マネージャーのスタイルが投資家が理解できるなら、基金マネージャーのスタイルがドリフトしたり、基金マネージャーが退職したりすると、投資家が売ると説明した。
