国務院金融委員会は特別テーマ会議を開き、不動産企業のリスクは個別の問題ではなく、リスクの解消は一刻も猶予できないことを説明した。短期的には、プロジェクトの買収合併をさらに促進し、奨励する政策が期待できると信じています。もちろん、業界の長期的な発展問題を解決するには、企業を新しいモデルに導く政策がある可能性があります。すなわち、空間の保有、運営、更新、賃貸、サービス業務に関連する可能性があります。
劉鶴副総理は国務院金融安定発展委員会の特別テーマ会議を主宰した。会議は、第1四半期の経済を確実に奮い立たせ、金融政策は積極的に対応し、新規融資は適度な成長を維持しなければならないと指摘した。不動産企業については、リスク防止・解消対策を適時に研究し、提出し、新発展モデルへの転換に関する関連措置を提出しなければならない。その後、中国人民銀行は国務院金融委員会の特別テーマ会議の精神を学び、不動産市場のリスクの防止と解消を要求した。銀保監会は会議の精神を学習・貫徹し、金融サービス農村の振興の質と効果を向上させ、「新市民」の都市での安住創業を支援することを要求した。不動産が炒めないことを堅持し、三安定した長期的効果のある機会を持続的に完備させ、不動産業界の発展方式の転換を推進し、機構が安定して秩序正しく買収合併ローンを展開することを奨励し、良質な放棄と困難な住宅企業の良質なプロジェクトの買収を重点的に支持し、不動産産業の良性循環と健全な発展を促進する。また、財政部は、各方面の状況を考慮して、今年中に不動産税改革の試験都市を拡大する条件を備えていないと明らかにした。これは住宅購入の予想を安定させ、需要の解放を推進することにプラスの影響を及ぼしている。
不動産企業のリスクを解消するには一刻も猶予できない。今回の国務院金融委員会会議は、経済運営の中で最も重要で、市場が最も関心を持っている話題に焦点を当てることを目的としている。マクロの話題のほか、会議は不動産問題、中概株と海外上場問題、プラットフォーム経済ガバナンス問題、香港市場の安定問題を順に言及した。
このように、金融の角度から言えば、不動産企業の関連リスクはすでに個別企業のリスクではなく、関連リスクの解消は一刻も猶予できない。
不動産企業のリスクを解消する手段はプロジェクト買収合併があり、プロジェクト買収合併の前提は販売の安定である。銀保監会は再び良質な住宅企業の合併と買収が困難な住宅企業の良質なプロジェクトを重点的に支持すると指摘した。プロジェクト買収合併は、前売り監督管理の問題を解消し、納品の懸念を解消する重要な手段であると考えています。しかし、プロジェクトの買収合併を促進する前提は市場の販売返金の安定であり、販売の安定を推進する前提は合理的な置業需要の釈放を奨励することである。私たちは、政策が引き続き力を入れ、販売が低迷していると予想しています。需要側の手段の中で、「新市民」に対して
の不動産需要資金支援は重視に値する可能性がある。
新しい発展モデルを転換し、運営とサービス業務を持つことは注目に値する。会議はまた、不動産企業の新しい発展モデルへの転換を強調した。これは、短期的なリスクを解消するには買収合併とローンの投入に頼る可能性があるが、業界の長期的な問題を解決するには、企業が新しい時代に適応しなければならないことを示している。簡単に言えば、将来の住宅価格の上昇幅はさらに緩やかになる可能性がある(しかし、住宅価格が下落するわけではない)、新房開発建設面積が頂点に達する可能性があり、簡単に再生産を拡大することは市場の挑戦に直面する可能性がある。不動産企業の未来は主に不動産空間の保有、運営とサービスにあり、新市民の居住需要を満たし、賃貸需要を満たし、古い団地の更新改造需要を満たし、都市空間サービス業務機会などを含むと信じている。不動産企業の新発展モデルへの転換をサポートする関連措置には、大インフラREITs市場を引き続き行い、より多くの不動産基礎資産のカテゴリに組み入れる可能性があると考えています。開発業務と都市更新、運営維持、賃貸とサービスなどの業務の株式、債権融資を区別し、新しいモデル企業の発展を支持する。閑置資金を十分に活性化し、閑置積立金と住宅修理資金を含む。不動産政策の予想性を強化し、一般監督管理政策の口径を安定させる。
リスク提示:資金が困難な不動産企業の債務違約のリスク;開発企業の値下げが収益力を損なうリスク。
投資アドバイス。われわれは、監督管理層が不動産企業が直面している信用リスクを十分に認識し、リスクの解消を高度に重視することは、不動産市場の軟着陸の基本的な前提であると考えている。私たちは、今後数ヶ月は業界の信用を守る重要な時間の窓口であり、都市の施策、需要側の基礎の継続的な実行、不動産市場の販売の変化、買収合併の展開のため、投資家が緊密に観察する価値があると考えています。一部の企業はすでに違約しているが、一部の企業は債務の延長に直面しており、一部の企業は縮小の挑戦に直面する可能性があるが、政策は需要を強力に底上げし、不動産業界にはシステム的なリスクが発生しないと予想されている。私たちは高信用の不動産会社をよく見ています。 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) 00000 2 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、美の置業、龍湖グループ、華潤置地、緑城中国と Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 。私たちも独立性の強い不動産管理会社を見ています。保利不動産、華潤万象生活、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、中海不動産、緑城サービス、金科サービス、碧桂園サービスが含まれています。また、これまで下落幅が大きかった不動産会社、例えば Jinke Property Group Co.Ltd(000656) 、碧桂園、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) 、旭輝ホールディングスグループなどは、縮小表の挑戦に直面し、業績は段階的な挑戦に直面する可能性があるが、持続可能な経営能力は信頼できると考えている。
