3月以来、外資はA株を大幅に純流出した。3月14日現在、北朝鮮の資金当月の累計純購入額は-485.01億元に達した。3月15日午前、北朝鮮の資金純購入額は-8.36億元だった。
3月1日から14日までの10取引日、北朝鮮の資金は8取引日に純流出し、そのうち3月9日と14日の純購入額はそれぞれ-109.35億元、-147.09億元だった。外資の短期流出と同時に、A株は短線大下落した。3月2日から14日まで、上証指数と創業板指はそれぞれ累計7.60%、10.93%下落した。このうち、創業板は技術的な熊市に進出し、昨年の高点から累計27%を超えた。
この調整では、一部の外資の重倉株の下落幅が大きい。 Midea Group Co.Ltd(000333) 昨年10月25日以来、深株通の純販売が続いており、深株通の持株率は昨年10月22日の18.94%から今年3月14日の16.10%に下がった。 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) と China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) 3月1日から14日までの7つの取引日が上海株通に純販売され、3月14日にそれぞれ15.56億元、8.01億元が純販売され、全日取引額の18.49%、19.40%に相当する。
外資の短期流出及びA株調整には多重要因がある。特筆すべきは、米国証券監督管理委員会(SEC)が3月10日に公告を発表し、「外国会社問責法」に基づき、中国企業5社を臨時に識別されたリストに組み入れたことだ。これは、米上場の中概株が連続的に暴落し、香港上場の科学技術株が急落したことを引き起こした。3月14日の終値は、米主要中概株を代表するナスダック中国の金龍指数が11.73%下落し、3取引日連続で10%以上下落した。市場分析によると、中概株、香港株、A株は「兄弟」で、下落は連鎖反応を起こしやすいという。
モルガンスタンレー華鑫基金研究管理部の分析によると、外部の衝突で原油価格が上昇し、市場のインフレへの懸念が高まり、海外市場が大幅に調整され、A株は感情的に衝撃を受け、香港株は中概株の監督管理の余分な衝撃を受け、持続的な下落で資金面のマイナスフィードバックが市場の下落を加速させた。 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 研報によると、北方向資金は2022年以来、純流入のリズムが著しく減速しており、今回の流出の最大の境界変化は外資の「長銭」がA株を減らすことにある。最近、外資配置盤、取引盤はいずれも純流出に転換し、外資の「長銭」を代表する配置盤は珍しく連続的に純流出した。
外資は短期的にA株を大幅に流出し、A株投資家の情緒に一定の影響を与えた。株の動きから見ると、大部分が破位下落の形態を呈している。投資家にとって、調整がいつ底をつくかは判断できないが、過度なパニックは望ましくない。株式市場の中長期的な動きを決定する根本的な要素は基本面である。現在、多くの不確実性要素が存在し、中国の疫病も明らかに繰り返されているが、今年の政府活動報告書は中国の総生産が5.5%前後増加すると予想していることを明らかにした。これは中国の経済発展の後力が強く、靭性が強く、株式市場に有力な支持を構成することが期待されていることを示している。中長期的に見ると、A株は基本的に好調で、外資はA株に流入し続ける見込みだ。 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) の分析によると、第一に、中米の実際の利差は依然として高位にあり、北への資金流入を支えている。第二に、人民元の為替レートの下落圧力は小さく、人民元の資産性価格比を高める。第三に、米国経済はインフレや衰退のリスクに直面しており、安定成長のプラスコードの下で中国の基本面は改善が期待されており、中国の相対的に安定した基本面と投資環境も外資の持続的な流入を誘致し、外資のA株への流入は依然として長期的な傾向にある。
投資家はまた、市場の積極的な要素が絶えず増加し、A株の靭性の強化に役立つことを見なければならない。一方、一部の上場企業は珍しく、前の2カ月間の経営状況を自発的に公開し、業績の持続的な成長を実現し、中小株主に積極的な信号を伝えている。一方、増資や買い戻しを発表する会社が増えている。例えば、 Midea Group Co.Ltd(000333) 公告によると、25億元から50億元、6 Shenzhen Soling Industrial Co.Ltd(002766) 億元から12億元を買い戻す予定だという。また、関連メディアの統計によると、3月7日から11日にかけて、27社の上場企業が重要株主に増資され、増資額は合計6.13億元だった。
