北京時間の3月17日未明、FRBは3月のFOMC会議の声明を発表し、会議後に記者会見を開き、核心的な要点は以下の通りである。
会議の声明の要点:期日通りに25 bpの利上げを行い、縮小表は繰り上げられる見込みだ。FRBは25 bpの利上げを発表し、市場の予想に合致した。これから開かれる会議で縮尺が始まる予定です。声明の雇用成長に対する表現は、これまでの「安定」から「強い」に変わった。インフレ圧力の範囲はもっと大きい。引き続き、ロシア・ウクライナ事件が米国経済に与える影響の不確実性が大きく、短期的にはインフレに追加の上昇圧力をもたらし、経済活動に圧力をもたらす可能性があると強調した。
経済予測の変化:経済成長率を下げ、インフレ成長率を引き上げる。FRBは2022年の経済成長率を4.0%から2.8%に引き下げ、PCEの成長率を2.6%から4.3%に引き上げた。2023年、2024年のPCE成長率をそれぞれ2.7%、2.3%に引き上げた。
ドットパターンの変化:金利予測の中値が上昇し、7回の利上げが予想される。2022年の金利予測の中位数は0.75%から1.75%に上昇し、12人の委員は7回以上利上げすべきだと考えている。2023年の金利の中位数は2.625%で、今年7回の利上げがあれば、来年はその上で3回以上利上げされる。
記者会見の要点:供給中断の激化の持続時間は想像を超え、高インフレは年中まで続く見通しだ。2.8%の経済成長率の予想は依然として非常に強く、景気後退の可能性は特に高くない。最速5月に縮小が発表され、縮小計画の枠組みは前回と似ており、前回よりも速くなる。
やや鷹派の会議声明が発表された後、ドル指数は短線で上昇し、10年期の米債収益率は一時上昇し、米株は小幅に下落した。しかし、記者会見後、ドル指数、米債収益率は下落し、米株集団は上昇に転じた。
FRBの金利引き上げは中国にオーバーフロー効果が限られていると予想されている。FRBの金利引き上げが中国の金融市場に与える影響は主に金融と貿易の2つのルートがある。2015年のFRBの利上げが始まった後、人民元の大幅な切り下げが再現される可能性は低いと考えています。しかし、世界経済の金融と地政学情勢の予想を超えた変化が人民元の為替レートの動きに大きな波紋をもたらすことを警戒しなければならない。
リスクのヒント:地縁政治情勢の悪化;世界のインフレの上昇が速すぎる。経済の下行圧力が増大する。
