3月16日、国務院金融安定発展委員会は特別テーマ会議を開き、現在の経済情勢と資本市場問題を研究した。
昨年末の中央経済工作会議から現在まで、安定成長の主線は破壊されていない。しかし、初露の安定成長は3月に予想外の妨害を迎えた。
疫病は予想を超えて拡散し、東部沿海地区に衝撃を与えた。金融データが描いた不動産需要は急速に下落した。この時、ロシアとウクライナの衝突と中概株事件は市場の地縁政治に対する憂慮を拡大し、開年の経済データは安定成長政策の信号を曖昧にした。
内憂は、疫病が巻き返し、実際の成長が安定できるかどうかを心配している。後続の安定成長政策がさらにコード化されるのではないかと懸念されている。FRBの通貨引き締めが世界の流動性リスクを引き起こすことを懸念するだけでなく、地政学的リスクも懸念している。内憂外考下、3月15日株、債、為替が下落した。
市場が安定成長政策に十分な自信に欠けている間に、3月16日に金融委員会会議が開かれた。私たちは今回の金融委員会会議が強い安定した成長信号を放出したことを理解している。
今回の金融委員会会議は依然として「経済建設を中心とする」ことを堅持し、中央経済工作会議と両会の安定した成長精神の内核を継続している。今回の金融委員会会議は市場が関心を持っている中概株事件と安定成長政策に対して、直接積極的な対応を示した。
今回の金融委員会会議の最大の見どころは、安定した成長に対する調整がより実務的であることだ。会議は信号を出して、安定して何の懸念もありません;現在、安定した成長も資本市場を安定させなければならない。安定した成長には幅の広い通貨が必要であり、適度に貸付を緩和する必要がある。
「バックミラー」の角度で、中国市場は短い流動性パニックの妨害を経験したばかりだ。今回の流動性の乱れのため、私たちは3つの点に気づきました。
第一に、海外の不確定要素が増え始めたとき、内外の均衡を維持する最善の方法は中国の経済成長をよくすることである。安定成長は単純なGDP成長率の高低問題ではなく、金融リスクがコントロールできるかどうかにかかわる。
第二に、安定した成長の真の核は不動産と消費を修復することである。客観的な条件が防疫政策を完全に緩和できないことを要求すれば、基礎建設直後、より良い安定成長の選択は安定不動産である。
第三に、安定した不動産政策が実務的に実施されるには、2つの段階を通じなければならない。一つは信用拡張が確実に有効であり、二つ目は多部門の政策協調である。
リスク提示:1)政策の意図に対する理解が不十分である。2)経済トレンドが予想を上回る；3)地政学的リスクが予想を上回った。
