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香港の万得通信社によると、北京時間の3月17日未明、FRBは3月の金利決議を発表し、25ベーシスポイントの利上げを発表し、連邦基金の目標金利区間は0.25-0.50%に上昇し、市場の予想に合致した。
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金利引き上げのニュースは釈放前の金価格の変動が明らかで、釈放後の金は揺れて上昇した。まず、FRBの3月の金利決議が発表される前に、世界の金価格は利上げ予想の影響を受けて一定の区間の揺れを示し、1日の最高価格は192657ドル/オンスに達し、最低価格は190522ドル/オンスに達した。次に、FRBの利上げニュースの発表に伴い、金価格は一時下落し、急速に反発した。この過程で、金の価格は最低189567ドル/オンスに触れたが、その後の揺れの上昇過程で、金の価格は利上げ後2時間で最高193484ドル/オンスに達した。金価格の金利引き上げ後の変動の上昇傾向は、FRBの金利引き上げに対する現在の市場の利空予想が徐々に解放されていることを示している。
短期的な金利引き上げはさらに釈放される見通しで、金は重要な配置時点に入った。金市場は流動性が高く、市場の予想は往々にして重要な役割を果たしている。FRBが正式な利上げを発表する前に、金の価格は通常市場の利上げ予想の影響で下落し、利上げが実際に着地すると金の価格は通常上昇する。過去6回の利上げを振り返ると、FRBの利上げの前年、半年、1カ月間の金の平均下落幅はそれぞれ10.37%、-0.99%、-1.32%だった。その後、1年、半年、1カ月間の平均上昇幅はそれぞれ6.67%、7.81%、0.02%だった。金利引き上げ後の金市場は金利引き上げ前より優れており、市場の懸念感情の解放が金価格にプラスの推進作用を示していることを示している。
マクロ経済は依然として脆弱で、金は長期的に論理的に依存している。まず、金利引き上げはインフレに与える影響が限られており、今回の金利引き上げは高位インフレレベルに実質的な緩和をもたらすことが難しい。過去6回の利上げ期間中、米国のCPIの伸び率はいずれも上昇を続けた。具体的には、6回の利上げ期間中の米国CPIの前年同期比成長率はそれぞれ0.7 pct、4.0 pct、0.3 pct、1.1 pct、1.0 pct、1.7 pct上昇した。
米労働省が発表した最新のインフレデータによると、2022年2月の米国CPIの前年同期比成長率は7.9%で、現在のインフレレベルは40年のピークにあるため、今回の利上げ過程で米国全体のインフレレベルが高位運行の傾向を維持し、金価格の引き続き強くなると予想されている。
次に、米国経済は衰退リスクに直面し、市場は明らかな懸念を示している。米国の長短期国債の利差を見ると、2022年3月16日現在、米国の10年期-2年期国債の利差は0.24%に低下し、現在の市場が短期的な景気後退に懸念を示している。再び、FRBの金利引き上げは、米国の経済的地位に一定の影響を与え、ドルの魅力を低下させるだろう。1980年から現在まで、米国の6回の利上げ過程で、GDPの世界シェアの変動の多くは下落した。今回の利上げ過程は長い間続く見通しで、FRBが最新に発表したドットマトリクスによると、今年度中にFRBは6回利上げする見通しだ。そのため、今回の金利引き上げ過程は、米国の世界経済の地位に一定の妨害をもたらし、ドルの魅力の低下をもたらし、ドルで計算された金価格を押し上げるだろう。
投資アドバイス
金価格の上昇が続く背景には、金業界関連の生産企業が利益を得ることができます。
Zijin Mining Group Company Limited(601899) Western Region Gold Co.Ltd(601069) Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) など。
リスクのヒント
国際地縁政治の変化、大口商品の価格の異常な変動、マクロ経済政策の変化。
